Penyesuaian Kebijakan Fiskal

Reeves bertujuan untuk menghasilkan tambahan £1 miliar dengan mengatasi penghindaran pajak, tanpa adanya peningkatan pajak lebih lanjut yang diindikasikan. OBR merevisi perkiraan pinjaman ke atas, memproyeksikan peningkatan sebesar £3,5 miliar pada akhir dekade ini. Perkiraan utang finansial bersih kini adalah 82,7% dari PDB untuk 2029/30. Sementara surplus anggaran untuk 2028/29 telah disesuaikan menjadi £7,1 miliar, perkiraan sebelumnya mengindikasikan surplus sebesar £9,3 miliar. Perkiraan CPI juga telah diperbarui, dengan ekspektasi ditetapkan pada 3,2% pada 2025 dan 2% dari 2027 dan seterusnya. Pandangan yang diperbarui menunjukkan kebutuhan pinjaman tambahan sebesar £47,5 miliar pada 2029/30 dibandingkan dengan perkiraan sebelumnya. Proyeksi yang diperbarui dari Reeves menunjukkan bahwa tantangan fiskal telah memburuk sejak Oktober. Penilaian OBR menyoroti bahwa jalur ekonomi jangka panjang tetap utuh dengan rata-rata pertumbuhan tahunan 1,75%, tetapi tekanan jangka pendek semakin meningkat. Angka 1,0% untuk tahun ini jauh dari ideal, dan meskipun ekspansi yang lebih kuat diharapkan seiring waktu, batasan jangka pendek harus diperhatikan dengan hati-hati. Referensi terhadap kemungkinan ketegangan perdagangan memiliki bobot. Peningkatan tarif yang dapat mengurangi hingga 1% dari PDB bukanlah hal kecil. Jika kebijakan global berubah secara tidak menguntungkan, proyeksi dapat memburuk lebih lanjut. Jika risiko ini terwujud, dapat membawa volatilitas yang sebaiknya tidak diabaikan oleh mereka yang terlibat di pasar yang menggunakan leverage. Proposal Reeves untuk menghasilkan tambahan £1 miliar dengan menargetkan penghindaran pajak menunjukkan bahwa penyesuaian fiskal sedang dicari melalui penegakan hukum daripada peningkatan pajak langsung. Ini akan disambut di banyak kalangan, tetapi revisi terhadap ekspektasi pinjaman yang naik menceritakan cerita yang kurang menggembirakan. Peningkatan £3,5 miliar pada akhir dekade menunjukkan bahwa tekanan fiskal yang mendasari semakin sulit dikendalikan.

Ketidakpastian Ekonomi Dan Respon Pasar

Proyeksi pinjaman yang diperbarui memberikan petunjuk. Ekspektasi utang bersih di 82,7% dari PDB pada 2029/30 menunjukkan bahwa meskipun jalurnya terlihat stabil, angkanya tetap tinggi secara historis. Surplus yang lebih kecil dari yang diperkirakan untuk 2028/29—yang diturunkan dari £9,3 miliar menjadi £7,1 miliar—menunjukkan bahwa upaya konsolidasi fiskal menemui hambatan. Kebutuhan pinjaman tambahan £47,5 miliar pada 2029/30 menegaskan betapa lembutnya pandangan sejak perkiraan sebelumnya. Proyeksi CPI menunjukkan penurunan yang stabil menuju 2% dari 2027 dan seterusnya, setelah perkiraan 3,2% pada 2025. Meskipun ini menunjukkan tekanan inflasi akan mereda, ini juga berarti bahwa ekspektasi untuk penyesuaian suku bunga akan bergeser sesuai. Jika inflasi turun seperti yang diharapkan, kebijakan moneter dapat mengambil arah yang berbeda, mempengaruhi proyeksi suku bunga jangka pendek. Itu sendiri akan membentuk bagaimana peserta pasar menilai paparan risiko dalam beberapa bulan mendatang. Kekhawatiran utang pemerintah, perkiraan pertumbuhan yang direvisi, dan risiko perdagangan eksternal semuanya menjadi pertimbangan strategis. Setiap pergeseran, baik dalam level pinjaman atau tren inflasi, mempengaruhi ekspektasi seputar langkah-langkah suku bunga di masa depan dan kondisi kredit. Langkah pengetatan fiskal yang diuraikan oleh Reeves memberikan beberapa jaminan bahwa tidak ada peningkatan pajak drastis yang direncanakan, tetapi kebutuhan untuk meningkatkan pinjaman mengirim pesan yang sama sekali berbeda. Bahkan deviasi kecil dalam indikator ekonomi ini dapat dengan cepat mengubah sentimen pasar. Angka yang kini ditetapkan membentuk dasar untuk ekspektasi, namun guncangan eksternal atau perubahan kebijakan dapat mengarah pada penilaian kembali yang cepat. Sementara beberapa penyesuaian menunjukkan stabilitas, yang lain menunjukkan batasan keuangan yang semakin meningkat yang tidak dapat diabaikan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.