— Indeks utama Eropa sebagian besar ditutup lebih rendah, dengan DAX Jerman turun 0.77% dan CAC Prancis menurun 0.51%. Ibex Spanyol mengalami penurunan ringan sebesar 0.07%, sementara FTSE MIB Italia naik sedikit sebesar 0.10%. Di AS, indeks saham juga bergerak lebih rendah. Rata-rata industri Dow turun 103 poin, atau 0.24%, menjadi 42,352.23, sementara indeks S&P menurun 4.44 poin, atau 0.08%, menjadi 5,707.01. Indeks NASDAQ turun 16.39 poin, atau 0.09%, menjadi 17,882.95.

Imbal Hasil Obligasi AS Meningkat

Imbal hasil obligasi AS telah meningkat di seluruh kurva, dengan imbal hasil 2-tahun pada 4.008%, 5-tahun pada 4.106%, 10-tahun pada 4.375%, dan 30-tahun pada 4.733%. Di pasar lainnya, minyak mentah berjangka tetap hampir tidak berubah di $69.64. Perak naik $0.66 menjadi $34.27, sementara emas meloncat sebesar $31.02, atau 1.03%, menjadi $3,050.15, mencapai rekor tertinggi baru $3,059.77. Bitcoin tetap stabil di $87,000. Angka-angka menunjukkan nada negatif secara luas di pasar ekuitas, dengan beberapa area terpencil berusaha untuk membalikkan tren. Jerman dan Prancis mencatat penurunan yang lebih tajam dibandingkan dengan tetangga selatannya, yang mungkin menunjukkan posisi defensif dalam ekonomi inti zona euro. Sementara itu, kenaikan kecil Italia dapat dikaitkan dengan ketahanan spesifik sektor atau eksposur yang lebih rendah terhadap beberapa tekanan yang menimpa rekan-rekan utara. Ceritanya sedikit campur aduk, tetapi tema yang ada tetap satu dari keraguan.

Imbal Hasil Mencerminkan Pandangan Campur

Akan tetapi, terdapat peningkatan pada imbal hasil Treasury. Di seluruh tenor—dari 2-tahun yang lebih pendek hingga 30-tahun jangka panjang—tingkat meningkat. Pergerakan ini menunjukkan bahwa baik ekspektasi inflasi meningkat atau para pedagang percaya bahwa Federal Reserve akan mempertahankan kebijakan yang lebih ketat lebih lama. Kemungkinan keduanya. Kita sering melihat jenis pergeseran ini ketika data baik muncul pada waktu yang salah—itu tidak sesuai dengan cerita yang ingin didengar pasar, sehingga reaksi tampak teredam tetapi gigih. Dalam komoditas, emas melonjak lagi—kali ini mencapai rekor segar. Banyak mata yang jelas-jelas memantau perkembangan baik dalam kebijakan moneter maupun posisi geopolitik. Ketika para pedagang terjun ke logam seperti ini, jarang hanya tentang kekhawatiran inflasi. Itu sering mencerminkan suasana defensif yang lebih luas atau kekhawatiran tentang kesalahan kebijakan. Perak mengikuti, menambahkan hampir 2% dalam satu sesi—bukan langkah sehari-hari untuk logam tersebut. Namun, minyak mentah hampir tidak bergerak, yang menunjukkan bahwa pola konsumsi yang lebih luas dan ekspektasi pasokan tetap stabil, bahkan saat komponen lainnya bergerak. Sekarang, melihat ke depan melalui lensa futures dan volatilitas harga, beberapa poin penting perlu diperhatikan di sini. Pertama, dengan imbal hasil yang terus meningkat dan ekuitas tergelincir, kita akan mengharapkan meningkatnya ketidakpastian dalam posisi long yang terleveraj, terutama pada instrumen yang berat di sektor teknologi. Struktur volatilitas jangka pendek mungkin mulai mencerminkan ini jika pola ini berlanjut beberapa sesi. Kedua, lonjakan harga emas mungkin memengaruhi korelasi implisit—sesuatu yang perlu diperhatikan dengan erat pada perdagangan multi-aset. Momen ideal mungkin muncul di sekitar korelasi tersebut yang menyimpang dari norma historis. Kita juga kemungkinan akan menemukan aktivitas yang diperbarui dekat strike opsi yang dekat dengan level indeks saat ini. Perubahan kecil pada harga dasar dapat menyebabkan penyesuaian besar dalam posisi gamma, terutama ketika pasar diperdagangkan tanpa keyakinan yang jelas. Itu dapat mengarah pada fluktuasi intraday yang terasa besar, meskipun tidak ada perkembangan lebih lanjut dalam posisi makro. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.