Yen Jepang (JPY) tetap menunjukkan tren negatif karena spekulasi mengenai perlambatan ekonomi yang dipicu tarif menunjukkan bahwa Bank of Japan (BoJ) mungkin akan memilih kebijakan yang stabil. Kinerja positif di pasar ekuitas Asia dan sedikit kenaikan di Dolar AS (USD) semakin menekan JPY. Harapan bahwa BoJ akan terus menaikkan suku bunga di tengah inflasi yang meningkat mengurangi penurunan lebih lanjut JPY. Sebaliknya, prediksi pemotongan suku bunga dari Federal Reserve (Fed) membatasi pembelian USD yang agresif, dengan pasangan USD/JPY berjuang untuk melewati level psikologis 150.00. Perilaku pasar Asia mengikuti kenaikan dari Wall Street, dengan kekhawatiran mengenai tarif yang luas berdampak pada industri Jepang. Selain itu, angka inflasi terbaru mempertahankan kemungkinan kenaikan suku bunga BoJ, melindungi JPY dari kerugian yang lebih besar. Data makroekonomi terbaru menunjukkan kenaikan harga dan lingkungan bisnis yang melambat, menimbulkan kekhawatiran akan stagflasi. Indeks Manajer Pembelian (PMI) Sektor Manufaktur ISM turun ke 49, dan lowongan pekerjaan bulan Februari menurun menjadi 7,56 juta. Ekspektasi pasar menunjukkan bahwa Fed bisa menurunkan biaya pinjaman hingga 80 basis poin pada akhir tahun, yang tidak menarik pembeli secara signifikan untuk USD. Perbedaan ekspektasi antara BoJ dan Fed mungkin mengurangi selisih suku bunga, lebih lanjut menstabilkan JPY. Pedagang menunggu data ekonomi AS yang akan datang, termasuk laporan pekerjaan ADP dan Pesanan Pabrik, untuk arah. Secara teknis, pasangan USD/JPY telah bertahan di bawah Rata-Rata Bergerak Sederhana 100-periode, tetapi disarankan untuk menunggu pembelian substansial sebelum mengejar keuntungan. Ada ketahanan di sekitar area 150.25, dengan potensi kenaikan lebih lanjut jika menembus di atas 150.75-150.80. Sebaliknya, dukungan tercatat di sekitar 149.30-149.25, dan pelanggaran di bawah level ini bisa memicu kembali ke tren turun. Tarif adalah bea masuk untuk impor yang bertujuan mendukung industri lokal, berbeda dari pajak dalam tujuan dan penerapan. Sementara beberapa ekonom mendukung tarif untuk melindungi pasar domestik, yang lain memperingatkan akan konsekuensi negatif jangka panjang. Dari apa yang kita lihat, suasana keseluruhan terkait yen terus tertekan oleh kombinasi kekuatan eksternal dan keraguan domestik. Meskipun sesekali menunjukkan ketahanan, tekanan tetap ada karena bank sentral yang hati-hati dan sentimen pasar yang lebih luas menjaga mata uang tetap tertahan. Investor semakin melihat unit Jepang melalui lensa isyarat ekonomi AS dan Asia, dengan keraguan mengenai keberlanjutan aliran investasi positif di seluruh Asia menambah lapisan lain pada perhitungan. Meja perdagangan kemungkinan akan lebih memperhatikan penetapan selisih suku bunga. Saran mendasar bahwa para pembuat kebijakan di Tokyo mungkin menaikkan biaya pinjaman – meski perlahan – telah menciptakan batas di bawah kelemahan yen. Ini jauh dari pembalikan strategi yang penuh, tetapi bahkan sinyal halus dari pengetatan dapat mengubah bagaimana model harga memandang unit dengan hasil rendah dalam jangka menengah. Sebaliknya, di AS, probabilitas penurunan suku bunga telah meningkat, dengan pasar uang memprediksi tiga atau lebih pemotongan kebijakan tahun ini. Kami telah memperhatikan proyeksi ini membatasi aliran baru ke dolar, terutama dari dana yang mencari arbitrase suku bunga. Ini telah membuat pasangan USD/JPY terjebak dalam rentang terbatas, tidak mampu mendorong secara meyakinkan di atas 150.00 tanpa momentum baru. Level itu, meskipun secara teknis penting, kini lebih menjadi batasan daripada target. Satu faktor yang berkontribusi adalah meningkatnya ketidakpuasan terhadap risiko stagflasi. Manufaktur sedang melambat—dikenal dari penurunan PMI—dan perekrutan tidak sekuat sebelumnya. Penurunan lowongan pekerjaan menunjukkan bahwa perusahaan mulai lebih memperhatikan pengeluaran mereka, yang bisa berarti kehati-hatian yang lebih luas di seluruh sentimen konsumen dan korporasi. Dari sudut pandang volatilitas, kombinasi kenaikan harga dan melemahnya output cenderung membatasi posisi maju yang agresif. Aksi harga dalam sesi mendatang diharapkan sangat bergantung pada data AS yang berkualitas tinggi. Angka ADP pada hari Rabu kemungkinan akan memberikan wawasan tentang kesediaan sektor swasta untuk memperluas lapangan kerja. Pesanan pabrik, yang biasanya merupakan indikator lagging, mungkin masih menunjukkan apakah pengeluaran modal mulai menyusut. Jika dikonfirmasi, itu memperkuat narasi saat ini yang mendorong trader untuk menghindari risiko dolar yang panjang menjelang musim panas. Dari perspektif teknis, grafik menunjukkan konsolidasi daripada keyakinan. Ada keengganan untuk bergerak dengan tegas ke arah mana pun, dengan aksi harga melayang di bawah rata-rata 100-periode pada kerangka waktu intraday. Hingga pembeli menunjukkan kekuatan yang nyata, penembusan di atas 150.25 memiliki risiko cepat memudar. Jika penjual mengambil alih dan menembus area 149.25, itu bisa membuka pintu untuk penjualan kembali selama sesi likuiditas rendah. Secara lebih luas, investor mulai menilai kembali dampak dari potensi perubahan kebijakan yang terkait dengan perdagangan. Dengan tarif yang akan menjadi fitur dalam siklus pemilihan mendatang, beberapa orang sedang menyetel ulang ekspektasi untuk struktur biaya lintas batas. Bea masuk ini, ditambahkan di atas rantai pasokan yang sudah terbebani, bisa mengubah ekspektasi inflasi – tidak hanya di AS tetapi juga secara global. Ide ini, yang kembali terlihat oleh para pembuat kebijakan seperti Trump, adalah menggunakan beban ini untuk mendukung skema pengurangan pajak domestik. Meskipun langkah ini mungkin merangsang sektor-sektor tertentu, efek pada harga impor dan rantai permintaan yang saling terkait tidak boleh diabaikan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.