Ketua Federal Reserve, Jerome Powell, mengomentari situasi ekonomi saat ini, mencatat bahwa inflasi telah menurun secara signifikan dan bahwa ekonomi mendekati tingkat pekerjaan maksimum. Dia menyatakan bahwa data tetap solid, seperti yang ditunjukkan oleh laporan pekerjaan terbaru. Powell menyebutkan bahwa tarif lebih tinggi dari yang diharapkan, meskipun efek jangka panjangnya tetap tidak pasti. Dia menegaskan bahwa Fed tidak mengendalikan perdagangan, imigrasi, atau kebijakan fiskal, dan memperkirakan bahwa kejelasan mengenai kebijakan akan meningkat selama tahun depan.

Poin-poin penting Dan Reaksi Pasar

Dia menyampaikan rasa kesabaran, menyarankan bahwa tidak ada kebutuhan mendesak untuk membuat keputusan. Hasil US 2-tahun telah naik menjadi 3,61% selama pernyataannya. Komentar Powell menunjukkan bahwa tekanan inflasi mulai mereda, meskipun belum dalam rentang yang nyaman, tetapi jelas bergerak ke arah yang mengurangi kecemasan sebelumnya. Pekerjaan tetap kuat, menunjukkan pasar tenaga kerja yang ketat yang belum memicu inflasi yang dipicu oleh upah. Latar belakang tetap menunjukkan data yang menunjukkan ketahanan dalam ekonomi riil, meskipun beberapa risiko terkait kebijakan tetap belum terselesaikan. Pernyataannya tentang tarif yang lebih tinggi dari yang diharapkan menyoroti ketegangan yang semakin meningkat dalam variabel kebijakan eksternal. Meskipun Federal Reserve tidak dapat mengubah perdagangan atau kontrol perbatasan, ia harus memantau efeknya melalui dampak sekunder pada harga dan pertumbuhan. Meskipun demikian, Powell tampaknya mengabaikan ancaman segera dari kekuatan ini, menyerukan pengamatan yang terukur. Ini adalah permohonan untuk waktu—waktu untuk mengumpulkan lebih banyak data, untuk memungkinkan keputusan baru baru saja berproses dalam sistem, dan untuk menghindari reaksi berlebihan yang tidak perlu. Dengan hasil US 2-tahun yang naik selama pidatonya, beberapa peserta pasar mengartikan komentarnya sebagai sedikit lebih tegas daripada dovish. Namun, pergeseran ini kemungkinan mencerminkan ketidakpastian seputar kecepatan pemotongan atau penyesuaian suku bunga yang akan datang daripada ketidaksukaan terhadap sikap kebijakan. Mungkin bijaksana untuk tidak terlalu memperhatikan kenaikan hasil yang moderat. Pergerakan suku bunga jangka pendek cenderung mencerminkan sentimen sebelum kejelasan dan tidak selalu reaksi yang lebih lengkap.

Data Mendatang Dan Strategi Pasar

Dalam beberapa minggu ke depan, kita perlu memperhatikan pencetakan inflasi yang akan datang—terutama ukuran inti yang disaring dari item sementara—serta metrik konsumsi. Jika pasar pekerjaan tetap kuat sementara inflasi menurun, tekanan kemungkinan akan meningkat untuk melonggarkan kondisi keuangan. Sebaliknya, jika ada kebangkitan harga yang mengejutkan, atau penurunan mendadak dalam perekrutan, itu akan mendorong sikap yang lebih hati-hati. Saat ini, momentum tampaknya mendukung untuk mempertahankan posisi dengan kecenderungan menuju moderasi. Sinyal kebijakan cenderung sedikit menuju pembatasan, bukan karena ketakutan atau keengganan, tetapi karena keinginan untuk bertindak berdasarkan fakta, bukan ramalan. Mengingat ketidakpastian dengan tarif dan kurangnya arahan kebijakan yang pasti dari sektor non-monetary, adalah rasional untuk mengharapkan ekspektasi yang bergeser di seluruh kontrak durasi pendek. Pergerakan di awal kurva kemungkinan akan lebih volatil dibandingkan dengan yang lebih jauh. Kami mengartikan sikap ini dari Powell sebagai yang memberikan ruang untuk strategi yang dapat disesuaikan, terutama yang sensitif terhadap perubahan dalam waktu dekat. Volatilitas dalam instrumen yang sensitif terhadap kebijakan—terutama taruhan pada tanggal pertemuan yang beberapa kuartal ke depan—mungkin tetap tinggi. Pedagang harus siap untuk menyesuaikan risiko lebih cepat dari biasanya, terutama jika data yang akan datang merobohkan narasi yang stabil. Meja pendapatan tetap mungkin akan berputar menuju perdagangan penyusutan dengan paparan durasi yang terbatas. Opsi suku bunga akan tetap menarik, terutama di tengah ketidakpastian kebijakan yang belum terlalu jelas tetapi terus mengganggu konsensus. Ketidakpastian Powell jangan disalahartikan sebagai ketidakaktifan—ini lebih baik terlihat sebagai bank yang mengamati lingkungan melalui lensa yang luas, mengumpulkan bukti sebelum mengalihkan beratnya. Sebagai data baru masuk, terutama dari ukuran pertumbuhan upah dan indikator permintaan ritel, kami menyarankan untuk berposisi dengan telinga di tanah daripada bergantung pada pedoman yang berusaha untuk tidak terikat. Keseimbangan lebih penting daripada keberanian untuk saat ini, dan komentar Powell, meskipun terukur, menekankan bahwa keputusan di masa mendatang akan bergantung pada fakta daripada asumsi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.