Indeks Dolar AS (DXY) berusaha untuk mempertahankan pemulihannya mendekati 103.00, tertekan kembali oleh penjualan seiring dengan penurunan saham dan imbal hasil. Perubahan ini mengikuti pernyataan dari Presiden Trump tentang mempertahankan tarif, di tengah peringatan mengenai kepercayaan dari para pemimpin bisnis. Perhatian kini tertuju pada data Indeks Harga Konsumen (CPI) AS yang akan datang, yang mungkin mencerminkan dampak dari pemerintahan saat ini. Rilis CPI pada hari Kamis diharapkan memberikan wawasan tentang tren inflasi, dengan Klaim dari Gedung Putih mengenai penurunan harga pada berbagai komoditas.

Penurunan Pasar

Pasar mengalami penurunan yang signifikan, dengan Hang Seng China turun 13% dan indeks Eropa merosot lebih dari 6%. Kontrak berjangka AS menunjukkan koreksi lebih kecil, turun sekitar 3%. Ada 46,2% kemungkinan penurunan suku bunga oleh Federal Reserve pada bulan Mei, naik dari 33,3% sebelumnya, dengan probabilitas 53,5% suku bunga jatuh ke rentang 3,75%-4,00% pada bulan Juni. Imbal hasil 10 tahun AS sekitar 4,10%, pulih dari level terendah lima bulan di 3,85%. Dalam indeks DXY, terjadi penolakan teknis di awal minggu, dengan titik resistance yang dicatat pada level penting 103,18. Dukungan signifikan berikutnya adalah 104,00 dan Rata-Rata Bergerak Sederhana (SMA) 200 hari di 104,87. Tarif adalah bea masuk yang bertujuan untuk meningkatkan daya saing produsen lokal. Tarif berbeda dari pajak karena dibayar oleh importir saat barang masuk, bukan oleh konsumen saat membeli. Strategi tarif Trump bertujuan untuk memperkuat industri AS, berfokus pada mitra dagang utama, termasuk Meksiko, Cina, dan Kanada. Pada tahun 2024, negara-negara ini menyumbang 42% dari impor AS, dengan Meksiko sebagai eksportir terbesar.

Pandangan Ekonom

Sementara beberapa ekonom mendorong tarif sebagai langkah perlindungan, yang lain memperingatkan bahwa ini dapat meningkatkan ketegangan perdagangan dan meningkatkan harga seiring waktu. Apa yang kita lihat di sini adalah kombinasi pergeseran sentimen di berbagai kelas aset, yang mengaitkan Indeks Dolar AS (DXY) di pusat pembicaraan. Indeks telah berusaha untuk naik menuju 103.00, tetapi tekanan turun yang baru muncul seiring dengan penurunan saham dan melemahnya imbal hasil Treasury. Penyesuaian semacam ini sering kali memperkuat kelemahan dolar, saat minat risiko mengendur dan kepercayaan ekonomi terguncang. Pasar telah mengeksplorasi pernyataan masa lalu dari mantan presiden, yang menyarankan kelanjutan langkah tarif—menambah lagi variabel yang mengguncang harapan bisnis dan penilaian aset. Semua perhatian kini beralih ke rilis inflasi hari Kamis—khususnya, Indeks Harga Konsumen AS. Data inflasi kini memiliki warna politik yang lebih langsung, dengan klaim dari pemerintahan yang menunjukkan adanya penurunan harga komoditas. Namun, apa yang kita harapkan dan apa yang sebenarnya muncul dalam pembacaan utama dan inti mungkin berbeda, dan dinamika harga untuk barang tertentu hanya bagian dari gambaran inflasi yang lebih luas. Pasar saham jelas telah berputar dalam harapan, seperti yang terlihat dalam penurunan baru-baru ini—terutama di Hong Kong dan Eropa, di mana kerugian melampaui koreksi rutin. Pasar derivatif, khususnya yang memperhitungkan jalur kebijakan moneter, telah dengan cepat menyadari. Kontrak berjangka suku bunga kini mencerminkan kemungkinan yang lebih tajam untuk pelonggaran dari Federal Reserve. Peluang pemotongan suku bunga pada bulan Mei telah naik hampir 13 poin persentase dalam beberapa hari. Untuk penempatan, ini menunjukkan lingkungan suku bunga yang lebih akomodatif diperkirakan lebih cepat daripada yang diperkirakan banyak orang pada awal kuartal. Dengan demikian, pedagang dalam produk yang sensitif terhadap suku bunga mungkin memperbesar hedge atau menyesuaikan opsi berdasarkan vol. Imbal hasil 10 tahun, meskipun stabil mendekati 4,10%, masih jauh dari puncak terbarunya. Kami melihat ini bukan hanya sebagai lonjakan teknis tetapi juga sebagai penyesuaian atas ketidakpastian sekitar jalur Fed. Rendah sebelumnya yang mendekati 3,85% menunjukkan batasan yang kuat pada imbal hasil untuk saat ini, kecuali kejutan makro mendatang meningkatkan harapan inflasi lagi. Ada banyak ruang untuk volatilitas suku bunga, terutama dengan asumsi jalur suku bunga yang bergerak cepat. Melihat aspek teknis, penolakan DXY di sekitar 103,18 mungkin tidak terlihat dramatis pada awalnya, tetapi ini adalah level pivot kunci berdasarkan rata-rata penutupan belakangan. Jika kelemahan semakin dalam, 104,00 menjadi daya tarik bagi pembeli lagi—di bawahnya ada SMA 200 hari, metrik yang biasanya menarik arus sistematis. Namun, mengingat volatilitas saat ini dan reaksi yang sensitif terhadap berita mikro dan makro, fluktuasi intraday yang lebar tidak bisa diabaikan. Pergerakan dalam indeks volatilitas mulai mencerminkan kecemasan ini. Volatilitas, baik yang terwujud maupun yang diharapkan, harus tetap mengikuti arah menjelang rilis data. Pasar tetap sensitif terhadap pernyataan mengenai kebijakan moneter dan perdagangan. Penetapan harga dalam opsi tampak semakin asimetris, dengan skew yang terbentuk dalam kontrak berjangka pendek. Bagi trader volatilitas, kalibrasi akan menjadi penting—terutama dengan visibilitas yang rendah ke dalam premi risiko geopolitik dan pergerakan nilai tukar yang dipicu oleh kebijakan. Sebagai probabilitas ini beralih menuju pemotongan suku bunga dan dinamika fiskal yang diperbarui, bagian pendek kurva menjadi lebih reaktif. Penempatan harus mencerminkan hal itu—dengan strategi yang dapat menangani baik penyesuaian harapan makro maupun perubahan kebijakan jangka pendek. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.