Perang dagang terus berlanjut, tetapi skenario terburuk dapat dihindari, dengan S&P 500 naik 8% setelah perubahan strategi tarif. Tarif yang sebelumnya diperkirakan tinggi digantikan dengan tarif 10% secara keseluruhan, meredakan beberapa kekhawatiran pasar. Pasar sebelumnya mengantisipasi tarif 50% pada barang-barang dari China, yang menghasilkan tarif total sebesar 125% yang berdampak pada impor. Presiden Trump menyampaikan bahwa ia sedang menunggu komunikasi dari China, menunjukkan potensi perbaikan, karena tarif tambahan tidak memengaruhi kargo yang sudah dalam perjalanan.

Reaksi Pasar Terhadap Perubahan Tarif

Masa depan tarif 10% tetap tidak pasti, dapat berfungsi sebagai titik negosiasi atau sebagai tarif permanen. Pergerakan pasar menunjukkan volatilitas yang meningkat, dengan Nasdaq naik 10% dan peningkatan signifikan pada S&P 500, karena para penjual pendek mengalami kerugian besar. Apa yang sudah ada cukup jelas dalam implikasinya. Secara umum, pasar mengantisipasi yang jauh lebih buruk — asumsi dominan adalah bahwa tarif dapat melonjak ke tingkat yang benar-benar mengganggu. Tarif 50% dari Amerika Serikat, yang diimbangi oleh langkah-langkah serupa dari China, akan berarti adanya halangan perdagangan total sebesar 125%. Skenario itu tidak terjadi. Sebaliknya, Washington memperkenalkan tarif lebih terukur sebesar 10% di semua kategori, yang tidak memicu rasa takut yang sama di kalangan trader ekuitas atau dana makro. Pendekatan yang lebih lunak ini memberikan ruang bernapas sementara. Seperti yang kita lihat, perubahan kebijakan ini memicu perubahan tajam dalam sentimen, terutama di antara para penjual pendek yang posisi mereka bersiap untuk penarikan yang lebih dalam. Kenaikan 8% pada S&P 500 mencerminkan tidak hanya harapan untuk pemulihan, tetapi juga pembalikan paksa dari perdagangan pendek tersebut. Bersamaan dengan itu, lonjakan 10% Nasdaq menunjukkan pengalihan agresif ke dalam saham-saham berbasis teknologi, banyak di antaranya sensitif terhadap permintaan China. Beberapa peserta pasar meremehkan risiko dari rezim tarif yang lebih lunak yang masih memungkinkan narasi optimis tertentu kembali. Komentar Trump — bahwa ia ‘menunggu komunikasi’ dari Beijing — menunjukkan penyesuaian kebijakan yang berkelanjutan berdasarkan nada diplomatis. Kami mencatat bahwa tarif terbaru tidak akan mempengaruhi kapal yang sudah dalam perjalanan, yang menambahkan lapisan ketidakpastian operasional bagi para importir yang mengelola biaya inventaris dan ekspektasi harga. Ini juga berarti bahwa gesekan rantai pasokan saat ini bisa tertunda daripada dihilangkan, yang berkontribusi pada sinyal campuran dari harga angkutan dan indikator ke depan seperti pemesanan kontainer dari Asia Timur.

Dampak Pada Strategi Perdagangan dan Lindung Nilai

Apa yang paling penting sekarang adalah mengartikan bagaimana premi risiko yang terkompresi dapat berperilaku dalam lingkungan dengan perubahan kebijakan yang intens. Pergerakan harga di pasar derivatif, terutama pergeseran volatilitas dalam opsi indeks dan volume di opsi jangka pendek, menunjukkan peningkatan aktivitas lindung nilai di bagian depan kurva. Itu dapat diperkirakan. Tetapi kami juga mulai memperhatikan trader yang menggulir lindung nilai lebih dekat ke harga spot, mengurangi ketergantungan pada kedaluwarsa akhir bulan. Perubahan itu menunjukkan bahwa mereka mempertahankan fleksibilitas untuk menghadapi peristiwa berita mendadak, menjaga cadangan untuk waktu reaksi yang lebih cepat daripada bertaruh pada kelanjutan tren jangka menengah. Volatilitas implisit menceritakan kisahnya sendiri. Sementara opsi yang berada di dekat harga normalisasi, sayap tetap lebar. Kami juga memantau ini; ini adalah gejala trader yang tidak mempercayai ketenangan. Penjualan pendek, di sisi lain, telah menjadi bisnis yang rumit belakangan ini. Kenaikan tajam di baik Nasdaq maupun S&P mendorong nama-nama yang paling banyak dijual pendek naik secara agresif, memicu tekanan yang meluas di berbagai sektor. Beberapa dana harus membalikkan paparan dalam hitungan hari. Aliran derivatif mencerminkan ini: spread panggilan terdampak, dan opsi ETF mengalami pembelian yang signifikan. Ini bukan hanya tentang melindungi kerugian — tetapi juga tentang tidak melewatkan pembalikan jika pembicaraan mulai berkembang. Sementara masih ada ketidakpastian apakah tarif 10% menjadi dasar untuk negosiasi berkelanjutan atau tetap stabil untuk jangka panjang, kami merespons dengan memantau pergerakan relatif antara harga indeks AS dan proksi China besar yang diperdagangkan di luar negeri. Selisih antara keduanya menyempit, bukan karena kepercayaan kembali, tetapi karena waktu menjadi lebih sulit untuk diperkirakan. Pergerakan dalam volume kontrak berjangka mengonfirmasi ini: kontrak jangka pendek terus meningkat, mencerminkan pergeseran konsensus menuju eksekusi yang lebih cepat dan pengurangan kepercayaan dalam arah mingguan. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.