Dolar Kanada (CAD) mengalami sedikit penurunan terhadap Dolar AS (USD), meskipun telah mencapai puncaknya sejak awal November. Faktor-faktor yang mempengaruhi CAD termasuk keputusan Bank of Canada yang akan datang dan kekhawatiran ekonomi yang lebih luas terkait kebijakan perdagangan. Peserta pasar sedang mempertimbangkan potensi risiko pelonggaran, dengan swap memprediksi risiko sekitar 7bps. Pandangan berhati-hati dari para pembuat kebijakan mungkin dapat mendukung CAD untuk sementara waktu.

Posisi Pendek CAD Dan Dinamika Pasar

Data terbaru menunjukkan penutupan moderat posisi pendek CAD, meskipun terdapat peningkatan hampir 4% yang terlihat pada bulan April. Posisi spekulatif dan institusional mencerminkan sekitar USD20 miliar dalam posisi pendek bersih, menunjukkan potensi permintaan lebih lanjut jika Dolar AS melemah secara signifikan. Dinamika pasar saat ini menunjukkan pemulihan terbatas untuk Dolar AS karena tren yang lebih luas tetap bearish, dengan kemungkinan USD memperpanjang kerugian ke 1.3750 atau lebih rendah dalam beberapa minggu mendatang. Harapan pasar mencakup kebutuhan untuk potensi konsolidasi setelah kerugian minor USD. Apa yang kita lihat di sini adalah penarikan ringan pada Dolar Kanada, setelah periode kekuatan yang membuatnya mendekati level yang terakhir terlihat pada awal November. Kekuatan itu telah terbangun berkat perubahan pandangan terhadap kebijakan moneter dan dinamika perdagangan—namun sekarang tampaknya melunak, mungkin sementara, menjelang pertemuan Bank of Canada (BoC) berikutnya. Para trader mulai memperhitungkan kemungkinan kecil dari penurunan suku bunga yang akan datang, dengan pasar swap condong ke arah penurunan 7 basis poin. Ini adalah penyesuaian yang hati-hati, tidak dramatis, tetapi mencerminkan spekulasi yang meningkat tentang kemungkinan langkah bank sentral di tengah tekanan makro saat ini. Jika retorika dari pembuat kebijakan ternyata tidak seoptimis yang diharapkan, ada kemungkinan CAD menemukan pijakan jangka pendek, meskipun jalur jangka panjang mungkin kurang jelas. Banyak di sektor derivatif telah mulai mengurangi posisi pendek Dolar Kanada mereka. Peningkatan hampir 4% di bulan April telah mendorong beberapa orang untuk mengurangi eksposur. Meskipun demikian, masih ada sekitar USD20 miliar dalam posisi pendek bersih yang tertinggal—cukup banyak cadangan yang bisa dimanfaatkan jika sentimen berubah tajam. Dengan kata lain, ada kapasitas posisi yang cukup besar yang bisa dengan cepat berbalik mendukung CAD, terutama dalam skenario di mana kelemahan Dolar AS kembali meningkat.

Analisis Tren Pasar

Dari sudut pandang kami, ini lebih tentang seberapa mudah CAD dapat bergerak lebih tinggi, dan bukan apakah CAD akan bergerak naik. Dolar AS tetap berada di bawah tekanan, dengan momentum yang lebih luas masih condong menentangnya. Banyak yang memperkirakan bisa turun menuju 1.3750 dalam beberapa minggu mendatang, atau bahkan lebih rendah, terutama jika narasi makro dan bank sentral terus berubah sebagaimana adanya. Poin-poin penting di sini adalah bagaimana pergeseran posisi risiko terjadi menjelang data yang akan datang dan bagaimana perbedaan suku bunga dipersepsikan ke depan. Saat ini, meskipun CAD spot sedikit tertekan, itu tidak menunjukkan adanya pembalikan penuh—terutama karena keuntungan sebelumnya sudah mendorong penjual pendek untuk mengurangi posisi mereka. Yang lebih relevan sekarang adalah bagaimana kelemahan USD yang berkepanjangan dapat terus mengikis perdagangan terstruktur yang bersifat bullish pada Dolar AS. Konsolidasi mungkin diperlukan terlebih dahulu—bagian dari ritme alami setelah dorongan arah apa pun. Namun, jika posisi tetap besar dan tekanan pada USD berlanjut, kami pikir ada ruang yang wajar untuk pergerakan lanjut. Note: Last paragraph removed as per instructions. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.