The EUR/USD mencapai titik tertinggi baru sejak Februari 2022, bergerak ke wilayah 1.1485, didukung oleh faktor penurunan Dolar AS. Dolar AS mendapat tekanan dari ketidakpastian perdagangan dan harapan akan kemungkinan pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve. Meskipun ada komentar agresif dari Ketua Federal Reserve Jerome Powell, ketidakpastian seputar kebijakan perdagangan AS melemahkan Dolar. Pengumuman tarif oleh Trump telah mengurangi kepercayaan pada pertumbuhan ekonomi AS, yang berkontribusi pada penurunan USD.

Tindakan dan Harapan ECB

Pemotongan suku bunga terbaru dari ECB tidak berdampak signifikan pada nada bullish pasangan EUR/USD. Para trader mengantisipasi petunjuk dari pidato mendatang oleh Presiden ECB Christine Lagarde dan anggota kunci FOMC, serta wawasan ekonomi dari PMI awal minggu ini. Tarif adalah bea masuk atas barang impor yang memberikan keuntungan pasar bagi produsen lokal. Berbeda dengan pajak, tarif dibayar di muka saat barang masuk oleh importir. Rencana tarif Presiden Trump menargetkan Meksiko, Tiongkok, dan Kanada, bertujuan mendukung ekonomi AS dan mengurangi pajak penghasilan pribadi menggunakan pendapatan yang dihasilkan. Momentum EUR/USD saat ini, yang melampaui level yang belum pernah dikunjungi sejak Februari 2022, terutama dipengaruhi oleh Dolar yang lemah, bukan lonjakan kepercayaan pada Euro. Kenaikan mendekati 1.1485 menunjukkan pasar terus menjauh dari aset AS di tengah ketidakpastian dan risiko kebijakan. Jelas bahwa tekanan ini berasal dari kekhawatiran tentang hubungan luar negeri, posisi perdagangan yang lebih lemah, dan implikasinya terhadap pengelolaan inflasi di AS. Nada Powell, meskipun tetap agresif, belum cukup untuk mengubah persepsi pasar bahwa pengurangan suku bunga mungkin dimulai lebih cepat dari yang diperkirakan. Pernyataannya saat ini lebih teredam oleh efek mengganggu dari rencana tarif – terutama karena dampaknya pada biaya masukan dan margin bisnis, terutama di sektor multinasional. Kami juga mencatat bahwa komentar ini tidak menguatkan harapan jangka panjang, dan respons untuk dua tahun mendatang sesuai dengan itu.

Spekulasi Kebijakan Federal Reserve

Apa yang menarik perhatian sekarang adalah harapan pasar bahwa Komite Pasar Terbuka Federal mungkin mulai melonggarkan kebijakan untuk mencegah dampak dari gesekan perdagangan internasional. Kemungkinan tarif diperpanjang atau diperketat memicu volatilitas harga lebih lanjut di jangka pendek, meningkatkan daya tarik EUR dibandingkan USD, terutama bagi dana makro yang melakukan repositioning ke pasangan yang sensitif terhadap pertumbuhan. Ini bukan hanya tren spekulatif – ini sejalan dengan bagaimana volatilitas implisit bergerak, terutama di sekitar tanggal rilis ekonomi yang diketahui. Di sisi Euro, kami tidak melihat dukungan fundamental yang kuat dalam data – keputusan baru-baru ini untuk memangkas suku bunga, meskipun sebagian besar sudah diperkirakan, gagal menekan nada kuat pada pasangan. Pidato Lagarde yang akan datang akan diperhatikan untuk tanda-tanda apakah pemotongan lebih lanjut mungkin akan ditunda demi stabilitas. Kami mempersiapkan diri untuk jawaban dalam PMI awal yang akan datang, yang sekarang akan memiliki lebih banyak pengaruh karena sinyal ekonomi riil mulai mendikte di luar pedoman bank sentral saja. untuk strategi jangka pendek, risiko acara tetap tinggi. Perbedaan suku bunga sedang berperan tetapi tidak lagi menjadi satu-satunya penggerak di sini. Perencanaan fiskal melalui tarif perdagangan, khususnya di AS, sedang memfilter ke model makro yang lebih luas dan mendorong penyesuaian di luar spread suku bunga tradisional. Beberapa model menunjukkan tanda-tanda awal pemposisian ke dalam panggilan Euro jangka panjang, terutama di seluruh spread kalender. Melihat tarif lebih dekat – ini pada dasarnya adalah biaya yang diprogram di muka yang dirancang untuk menggeser keuntungan kompetitif di dalam negeri. Mekanisme yang diusulkan saat ini bertujuan untuk mengalihkan pendapatan pemerintah dari penyesuaian perbatasan menjadi keringanan pajak rumah tangga. Namun, bagi trader, waktu tunggu dan retaliations yang diharapkan dari mitra perdagangan yang diterjemahkan menjadi risiko asimetris. Bagian dari pasar opsi sudah mencerminkan ini melalui penyesuaian skew dan minat baru dalam perlindungan tail lebih dalam ke kuartal ketiga. Kami juga mengawasi petunjuk likuiditas. Jika diskusi suku bunga semakin cepat atau tarif diumumkan akan meningkat sebelum klarifikasi FOMC, masa depan suku bunga jangka pendek bisa bergerak secara mendadak. Perhatikan aliran lintas aset – ada beberapa rotasi ke paparan indeks Eropa, sebuah sinyal kemungkinan bahwa modal menghindar dari sektor AS yang sensitif terhadap ekspor. Ini bisa melemahkan setiap pemulihan Dolar, bahkan dengan data konsumen AS yang lebih kuat dari yang diperkirakan akan datang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.