Barclays telah mengurangi proyeksi harga minyak mentah Brent, mengutip peningkatan produksi yang tidak terduga oleh OPEC+. OPEC+ telah sepakat untuk meningkatkan produksi minyak sebesar 411.000 barel per hari pada bulan Juni, melanjutkan tren percepatan pasokan yang terjadi pada bulan Mei. Dolar Taiwan mengalami pergerakan luar biasa yang dijelaskan sebagai peristiwa dengan deviasi standar 19 oleh MUFG. Lonjakan ini telah memicu diskusi tentang penilaian ulang mata uang di beberapa negara Asia, mungkin sebagai tanggapan terhadap negosiasi tarif dengan Amerika Serikat. Goldman Sachs memprediksi penurunan ekspor Tiongkok yang akan berlanjut hingga 2026. Dolar AS kehilangan daya saing di tengah perdagangan yang semakin tipis di Asia. Sementara itu, Presiden AS Trump mengumumkan rencana untuk mengenakan tarif 100% pada film yang dibuat di luar negeri dan mengonfirmasi bahwa Ketua Federal Reserve akan tetap menjabat hingga masa jabatannya berakhir pada 2026. Dalam aktivitas ekonomi regional, iklan pekerjaan di Australia meningkat sebesar 0,5% pada bulan April, sementara indikator inflasi menunjukkan peningkatan 0,6% dari bulan ke bulan. Narasi pasar yang umum sedang ditantang oleh beberapa analis, bahkan dengan keputusan produksi OPEC+ yang berdampak pada harga minyak. Harga emas mengalami beberapa kenaikan awal selama perdagangan Asia sebelum kemudian turun kembali. Keputusan Barclays untuk mengurangi proyeksi Brent mentahnya datang setelah adanya peningkatan produksi dari OPEC+. Dengan tambahan 411.000 barel per hari memasuki pasar pada bulan Juni—di atas peningkatan bulan Mei—kekakuan pasokan yang diharapkan telah mereda. Asumsi biasanya di sini cukup sederhana: lebih banyak pasokan akan menekan harga. Secara teori, hal ini seharusnya menerjemahkan tekanan yang berkelanjutan pada kontrak minyak mentah bulan depan. Untuk kontrak berjangka dengan jatuh tempo lebih pendek, tekanan ini bisa tampak melalui premi rollover yang lebih lemah dan kurva forward yang lebih datar. Selain itu, peningkatan produksi melemahkan taruhan bullish yang bergantung sepenuhnya pada dinamika pasar yang ketat pada kuartal mendatang. Jarang kita menyaksikan komitmen kebijakan dari OPEC+ yang begitu bertentangan dengan narasi pembatasan produksi sebelumnya, dan disonansi tersebut patut diingat. Sekarang beralih perhatian ke valuta asing, pergerakan besar dolar Taiwan—yang dijelaskan sebagai peristiwa dengan deviasi standar 19 oleh MUFG—telah menarik perhatian luas. Skala deviasi seperti ini tidak terjadi dalam isolasi. Biasanya, penguatan tajam mencerminkan baik stres posisi maupun nuansa politik. Ada desas-desus yang berkembang bahwa pembuat kebijakan tertentu di Asia mungkin akan memilih untuk memperkuat mata uang secara terarah sebagai respons terhadap tekanan perdagangan internasional, terutama dari Washington. Hal ini bisa muncul melalui intervensi yang lebih jarang atau, lebih tepatnya, pergeseran lembut ke arah bias apresiasi. Jika itu menjadi pola yang lebih luas, maka volatilitas regional mungkin akan semakin jauh dari norma historis. Perdebatan tentang apakah ini adalah penyesuaian satu kali atau awal dari siklus penilaian ulang struktural layak untuk diikuti secara dekat. Ada juga sudut taktis: posisi gamma pendek rentan dalam lingkungan seperti ini. Sementara itu, menurut Goldman Sachs, ekspor Tiongkok diperkirakan tidak akan pulih dalam waktu dekat. Pandangan pesimis yang terentang hingga 2026 menunjukkan bahwa permintaan eksternal—terutama dari Barat—tidak cukup kuat untuk mengimbangi masalah struktural yang sedang berlangsung di dalam negeri. Ini juga mencerminkan bagaimana pesanan manufaktur global sedang bergeser. Proyeksi ini tidak hanya bersifat teoretis—mereka langsung berkaitan dengan surplus perdagangan yang lebih lemah, dukungan yang lebih sedikit untuk renminbi, dan dampak yang meluas di seluruh rantai pasokan Asia. Sementara itu, dolar cenderung lebih rendah, meskipun volume tetap tipis di tengah aktivitas yang terbatas di pasar Asia. Tanpa keyakinan arah yang kuat muncul di dolar, premi opsi mungkin mulai tertekan. Namun, bagian dari kurva tetap rentan terhadap ketidakseimbangan pasokan-permintaan dalam saluran swap dan repo. Terutama jika rilis makro atau panduan bank sentral mengguncang ekspektasi. Kembali ke bank sentral, konfirmasi bahwa kontinuitas akan dipertahankan di Fed hingga akhir 2026 meng counter spekulasi terbaru. Ini menghapus satu variabel dari proyeksi kebijakan moneter jangka pendek, yang—meskipun tenang di permukaan—tetap sangat reaktif terhadap perubahan inflasi dan sinyal pasar tenaga kerja. Melihat ke Australia, iklan pekerjaan terbaru meningkat sebesar 0,5%—sebuah sinyal permintaan tenaga kerja yang modest tetapi mantap. Lebih mencolok, adalah kenaikan 0,6% dalam indikator inflasi dari bulan ke bulan. Ini tidak ekstrem jika berdiri sendiri, tetapi ketika dipasangkan, kedua angka tersebut menunjukkan bahwa permintaan domestik tetap kuat, menyulitkan anggapan bahwa pemotongan suku bunga sudah dekat. Pasar uang bisa mulai menilai kembali kecepatan tindakan bank sentral di masa depan, terutama jika rilis CPI yang masuk mencerminkan tren ini. Sebelumnya dalam sesi ini, emas menemukan pembeli awal sebelum turun kembali. Pergerakan tersebut tampak teknis, mungkin mencerminkan posisi dolar daripada keyakinan baru dalam logam tersebut. Ketika kita melihat perilaku seperti itu—rebound intraday yang diikuti dengan penurunan cepat—hal itu sering menandakan bahwa sentimen tidak memiliki koherensi dan pengikatan lintas aset sedang berlangsung. Dari keseluruhan perkembangan ini, ini membentuk latar belakang yang lebih jelas untuk derivatif: penemuan harga tetap didorong oleh data yang tajam, perubahan kebijakan, dan hubungan antar aset yang berubah lebih cepat daripada norma musiman yang dapat disarankan. Kita sedang mempersiapkan ekor yang lebih lebar dan mungkin lebih banyak volatilitas dalam instrumen yang biasanya dianggap stabil.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.