Ketidakpastian ekonomi global semakin meningkat, menurut Gubernur PBoC Pan Gongsheng. Ia mendesak negara-negara Asia untuk berkolaborasi dalam mengatasi tarif. Walaupun ada indikasi positif mengenai pembicaraan tarif AS-Cina, resolusi yang konkret masih diperlukan. Pentingnya kolaborasi yang efektif tetap menjadi fokus utama untuk mengatasi hambatan perdagangan saat ini.

Ketidakpastian Global yang Meningkat

Pernyataan dari Pan jelas menunjukkan bahwa ketidakpastian global yang meningkat adalah sesuatu yang tidak bisa kita abaikan lagi. Ketika bank sentral memberi sinyal tentang perubahan ini, biasanya mencerminkan sentimen yang lebih luas di antara blok ekonomi besar. Ya, ada kemajuan dalam pembicaraan tentang tarif—terutama yang mempengaruhi arus antara AS dan Cina—tetapi kemajuan itu belum terwujud menjadi hasil yang berarti. Hingga pengurangan, penghapusan, atau kesepakatan konkret belum final, pelaku pasar tetap rentan terhadap kebijakan yang cepat berubah. Kami mencatat bahwa ancaman terus-menerus terhadap saluran perdagangan sudah mulai memengaruhi sentimen di pasar saham dan pasar utang. Sebagai trader, tidak ada lagi yang bisa mengandalkan jaminan samar. Pesan seperti yang disampaikan Pan menunjukkan adanya persepsi bersama akan kerapuhan di wilayah yang biasanya mengandalkan kondisi perdagangan yang stabil. Ini menunjukkan bahwa Asia melihat nilai dalam bekerja sama, tidak hanya secara diplomatis, tetapi sebagai penyangga terhadap tindakan eksternal yang keras atau tidak dapat diprediksi. Ini bukan hanya diplomasi, tetapi juga perlindungan ekonomi yang sedang berlangsung. Saat pasar tunai terus dipengaruhi oleh bank sentral dan data inflasi, ruang derivatif mulai bereaksi terhadap apa yang tidak diucapkan sama pentingnya dengan apa yang diungkapkan. Di sinilah harga volatilitas menjadi sangat penting. Volatilitas yang diharapkan pada indeks utama, serta pada kontrak berjangka yang terkait dengan komoditas utama, tetap tidak stabil, tidak sampai memuncak—tetapi juga tidak mundur. Tanpa terobosan kebijakan yang jelas, trader harus bersiap untuk aliran yang tidak merata. Posisi di kedua sisi lebih cenderung mendekati netral dibandingkan biasanya, dan itu sendiri menunjukkan keraguan yang lebih dalam di bawah permukaan. Dari sisi kami, mengelola eksposur dalam jatuh tempo yang pendek sambil mempertahankan opsi yang terbuka di jangka waktu yang lebih panjang tampaknya bijaksana. Struktur tersebut memungkinkan ruang untuk bereaksi jika pembicaraan maju—atau jika terhenti lagi di bawah tekanan politik domestik. Selain itu, kecenderungan implisit di seluruh ETF yang fokus pada Asia menunjukkan bahwa kekhawatiran tidak terbatas pada satu atau dua geografi. Selisih lintas wilayah mulai melebar sedikit, menandakan pandangan yang berbeda tentang siapa yang paling menanggung risiko penurunan dari ketidakpastian tarif yang terus berlanjut.

Keberhasilan Kebijakan dan Tantangan Waktu Pasar

Akan bodoh untuk mengasumsikan adanya keselarasan bahkan di antara negara-negara yang Pan sampaikan, karena masing-masing memiliki kepentingan dan rasio ketergantungan yang berbeda dalam perdagangan bilateral dengan kekuatan global. Tindakannya tampak kooperatif, tetapi secara jelas menunjukkan bahwa belum ada konsensus yang kuat. Kurangnya respons perdagangan yang tegas atau terkoordinasi meningkatkan kemungkinan kejutan kebijakan, terutama dari ekonomi kecil atau reaktif yang mencoba melindungi industri domestik. Waktu pasar akan sulit di bawah kondisi ini. Acara kalender di sekitar pertemuan perdagangan atau tinjauan kebijakan mungkin mendapatkan perhatian lebih dari yang seharusnya—namun, apa yang dinegosiasikan di belakang pintu tertutup sering tidak muncul dalam rilis publik sampai jauh setelah pasar bergerak. Inilah saat likuiditas intrahari menipis dengan cepat dan kesalahan penetapan harga dapat terjadi. Kami telah melihat ini sebelumnya, dan biasanya diperbesar ketika beberapa kekhawatiran makro bertabrakan. Ini adalah latar belakang di mana strategi perlindungan delta dan selisih korelasi mulai menarik perhatian, terutama ketika sinyal dasar menghasilkan gerakan yang bertentangan. Tujuannya sekarang bukan hanya untuk mengikuti gerakan arah, tetapi untuk mengantisipasi di mana tekanan mungkin muncul dalam mekanisme penetapan harga. Ketika likuiditas yang lebih rendah bertepatan dengan kebisingan geopolitik, kami mengamati celah antara instrumen sintetik dan spot—perbedaan tersebut sering kali mengungkapkan kepercayaan yang terlalu besar yang lenyap dengan cepat.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.