Perkembangan politik di Jerman mengguncang pasar, terutama setelah Merz gagal meraih kursi kanselir dalam pemungutan suara awal. Dia menerima 310 suara, kurang dari 316 yang diperlukan, meskipun koalisi CDU/CSU/SPD memiliki 328 anggota parlemen. Indeks DAX sempat mengalami penurunan tetapi mulai pulih setelah AfD mendorong pemungutan suara lain. Sementara itu, Kantor Informasi Dewan Negara Tiongkok mengumumkan bahwa pejabat, termasuk Bank Sentral Tiongkok, akan mengadakan konferensi pers mengenai kebijakan keuangan untuk menstabilkan pasar. Pengumuman ini menyebabkan lonjakan dalam saham Tiongkok, seiring harapan akan paket stimulus yang kuat. Perhatian beralih kepada pertemuan Trump-Carney, yang dijadwalkan berlangsung pada hari itu juga, dengan berita dagang yang diantisipasi. Dengan tidak ada rilis data penting dari Amerika kecuali lelang obligasi 10 tahun, perhatian tertuju pada dinamika perdagangan. Selain itu, tingkat pengangguran di Swiss untuk bulan April tetap stabil di 2,8%, sesuai dengan harapan. PMI layanan di Zona Euro dan masing-masing negara menunjukkan hasil yang bervariasi, dengan Italia dan Spanyol melampaui ekspektasi, sementara Jerman dan Prancis tertinggal. Emas terus mengalami tren naik setelah meningkatnya permintaan di Asia, dan muncul ramalan mengenai penurunan USD/CNY dari Goldman Sachs. Respon terhadap ketidakpastian politik di Berlin mengindikasikan bahwa peserta pasar sedang menyesuaikan potensi hasil fiskal dari ketegangan koalisi. Kegagalan Merz dari CDU dalam pemungutan suara kanselir, meskipun bloknya nominal memiliki suara yang cukup, menunjukkan adanya keretakan dalam kesatuan partai atau penahanan dukungan secara strategis. Bahwa ini mengguncang DAX tetapi sebagian terbalik setelah intervensi AfD menunjukkan bahwa investor tidak terpaku pada hasil itu sendiri, tetapi lebih kepada kemungkinan kebuntuan kebijakan atau penataan kembali yang mungkin menyusul. Respon di Tiongkok lebih langsung. Upaya komunikasi terkoordinasi dari pejabat tinggi, termasuk Bank Sentral Tiongkok, mengungkapkan kesediaan untuk mencegah ketidakstabilan dengan langkah-langkah yang bersahabat bagi pasar. Petunjuk kebijakan yang mendukung—yang diumumkan dengan waktu yang diperhitungkan—sudah cukup untuk mendorong saham Tiongkok lebih tinggi. Kita melihat seberapa kuat sentimen merespons pesan yang terpusat, terutama ketika kepercayaan sedang rendah. Di sini, tindakan kemungkinan akan mengikuti kata-kata mengingat visibilitas acara pers, yang cenderung menuju akomodasi moneter lebih lanjut atau pelonggaran regulasi. Sementara itu, menjelang diskusi Trump-Carney, para pedagang memposisikan diri terkait kemungkinan pengumuman yang memiliki implikasi perdagangan, yang menjadi lebih menonjol karena kurangnya data makro AS yang kuantitatif pada hari tersebut. Dengan hanya lelang obligasi 10 tahun yang menjadi perhatian, ada ruang untuk bergerak berdasarkan rumor dan harapan saja, terutama di pasar valuta dan suku bunga. Kesenjangan dalam aliran data ini cenderung memperkuat pentingnya perkembangan politik atau kebijakan. Tingkat pengangguran yang konsisten di Swiss menawarkan titik stabil dalam pasar yang reaktif, meskipun dampaknya secara alami terbatas mengingat skala ekonomi. Data layanan awal di seluruh Eropa bervariasi—cukup kuat di ekonomi selatan, kemungkinan dibantu oleh perjalanan musim—tetapi kelemahan di Jerman dan Prancis mengisyaratkan adanya kondisi permintaan yang tidak merata di seluruh blok. Perbedaan ini memberi ruang untuk pergeseran kebijakan atau komentar yang ditargetkan dari pembicara ECB, yang dapat menjadi lebih sensitif di sesi mendatang. Emas tetap dicari, tampaknya memperpanjang kenaikannya di tengah permintaan yang stabil di Asia dan sentimen yang lemah terhadap dolar. Pandangan Goldman Sachs mengenai penurunan USD/CNY menambah bobot pada trajektori ini. Jika modal mulai mengantisipasi pergeseran mata uang yang terkait dengan stimulus lebih lanjut dari Tiongkok, momentum di logam mulia mungkin akan mempercepat. Kami akan memantau pasangan mata uang CNY dengan seksama untuk menunjukkan seberapa jauh harapan tersebut dapat meresap ke dalam kelas aset yang lebih luas. Dalam beberapa hari ke depan, ada peluang jelas untuk mengubah strategi untuk mengakomodasi posisi yang lebih reaktif—dipicu oleh petunjuk kebijakan dan perubahan sentimen—daripada bergantung pada data fundamental, yang tetap relatif ringan di pasar kunci. Dengan itu, volatilitas terukur di pasar suku bunga dan FX mungkin akan meningkat, terutama menjelang penampilan yang dijadwalkan atau konferensi pers. Kami sudah melihat tanda-tanda awalnya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.