Hari di Asia berjalan penuh dengan peristiwa, dengan meningkatnya ketegangan antara India dan Pakistan, pembicaraan dagang awal AS-Cina, dan pemotongan suku bunga dari Bank Rakyat Cina. Nilai tukar, emas, dan saham merespons perkembangan ini. India dan Pakistan, yang keduanya merupakan kekuatan nuklir, terlibat dalam kekerasan lintas batas, dengan India menargetkan lokasi-lokasi di Pakistan yang dijelaskan sebagai “infrastruktur terorisme”. Ini menyusul serangan mematikan di Pahalgam, di mana 26 warga sipil tewas, menandai insiden terburuk dalam 20 tahun. AS dan Cina akan mengadakan pembicaraan dagang formal di Jenewa, bertujuan untuk meredakan ketegangan saat ini. Diskusi ini melibatkan Sekretaris Perbendaharaan AS Scott Bessent dan Perwakilan Dagang Jamieson Greer yang bertemu dengan Wakil Perdana Menteri Cina He Lifeng. Cina mengumumkan langkah-langkah ekonomi pendukung, termasuk pemotongan 0,5 poin persentase untuk Rasio Cadangan Wajib (RRR) dan pengurangan 10 basis poin dalam suku bunga Reverse Repo 7-hari menjadi 1,4%. Emas mencapai di atas US$3430 sebelum turun menjadi sekitar US$3360 di tengah berita ini, stabil setelahnya. USD umumnya menguat, sementara AUD/USD mengalami fluktuasi. Futures indeks saham AS naik setelah berita pembicaraan dagang, stabil dari puncak awalnya. Urutan perkembangan global ini menyajikan kombinasi ketat risiko geopolitik, sinyal pelonggaran kebijakan, dan tawaran diplomatik awal, masing-masing menekan jalur berbeda namun terkait dari sentimen pasar keuangan. Pertukaran militer antara Delhi dan Islamabad, yang sangat sensitif mengingat status nuklir negara-negara tersebut, telah menyuntikkan aversi risiko segera ke dalam pasar, terutama selama jam perdagangan Asia. Serangan di Pahalgam memicu tindakan resmi dari India yang mungkin diinterpretasikan pasar sebagai bukan sekadar insiden tunggal, tetapi lebih sebagai gambaran dari apa yang akan datang. Dalam pandangan kami, individu dan institusi yang menanggapi peristiwa ini melalui instrumen dengan leverage harus mempertimbangkan peningkatan ketegangan sebagai variabel yang mengompresi harapan volatilitas setelah dislokasi terjadi. Mispricing gamma, terutama di pasar opsi mata uang, mungkin menyebabkan eksposur konveksitas yang tidak terduga kecuali jika dihitung dengan benar. Di pasar volatilitas, level yang diimplikasikan mungkin belum sepenuhnya mencocokkan pergerakan yang terjadi, membuka peluang tetapi juga mempertajam risiko. Mengalihkan perhatian ke barat, pertemuan yang dijadwalkan di Jenewa tampak terstruktur tetapi tetap sangat condong menuju pemulihan dasar daripada membangun ketentuan baru. Greer dan Lifeng merepresentasikan suara yang selaras dengan tekad, tetapi pasar menangkap komitmen dalam nada serta rilis kebijakan. Keputusan Beijing untuk menurunkan Rasio Cadangan Wajib dan melonggarkan fasilitas reverse repo sejalan langsung dengan pendekatan terbarunya yang melonggarkan secara micro-terukur. Tujuannya jelas, untuk melepaskan tekanan pendanaan dari lembaga keuangan lokal, membuat likuiditas jangka pendek lebih mudah diakses, dan menjaga jalur kredit tetap terbuka tanpa mendistorsi suku bunga dasar terlalu lebar. Dengan pemotongan reverse repo 7-hari menjadi 1,4%, pasar sekarang mengkalibrasi ulang harapan untuk jalur pelonggaran paruh kedua. Mengenai komoditas, pergerakan tajam dua arah emas—pertama di atas US$3430 sebelum turun di bawah US$3360—menunjukkan betapa rapuhnya aset aman di bawah dua tema: pelonggaran moneter dan stres geopolitik. Beberapa pasangan FX menggambarkan di mana keputusan lindung nilai mungkin menjadi tidak nyaman. Kekuatan USD tampaknya memberikan informasi yang jelas. Kenaikannya melalui sesi sebelumnya menunjukkan bagaimana aliran risiko dan jalur perbedaan suku bunga bersama-sama mempercepat permintaan beli swap. Sebaliknya, AUD/USD menguat untuk sementara waktu, hanya untuk kembali ke level yang lebih defensif. Dalam pandangan kami, kami akan memantau bagaimana pasar pendanaan menyesuaikan diri, khususnya dalam titik swap forward dan opsi collar. Dengan jenis dislokasi yang ditumbuhkan oleh pengaturan ini, keunggulan kecil menghilang kecuali jika trader mengunci likuiditas lebih awal. Selain itu, futures indeks—meskipun secara signifikan lebih tinggi—terlihat telah berbalik seiring nada yang lebih terkendali dari siaran pers di Jenewa. Teknik tetap mendukung, tetapi keyakinan tampaknya dangkal.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.