Sektor konstruksi di Inggris menunjukkan penurunan yang lebih ringan pada bulan April, dengan PMI sebesar 46,6 dibandingkan dengan yang diperkirakan sebesar 45,8. Pembangunan rumah menunjukkan ketahanan, sementara konstruksi komersial terus menurun, mengalami penurunan tercepat sejak Mei 2020. Sektor ini tetap berada di bawah tekanan meski ada perbaikan. Meskipun tingkat output konstruksi terus menurun, laju penurunan adalah yang terendah dalam tiga bulan terakhir. Ini disebabkan oleh kontraksi yang lebih kecil dalam pembangunan rumah dan teknik sipil. Namun, penurunan dalam konstruksi komersial semakin cepat, dipengaruhi oleh ketidakpastian risiko dan keputusan pengeluaran yang hati-hati. Tekanan biaya tetap kuat, dengan hanya sedikit pengurangan dalam inflasi harga bahan dari puncak 26 bulan sebelumnya. Meskipun ada tantangan, terdapat sedikit perbaikan dalam ekspektasi aktivitas bisnis untuk tahun mendatang. Proyeksi pertumbuhan output mencapai tingkat tertinggi tahun ini, dengan optimisme mengenai kemungkinan perbaikan dalam beban kerja pembangunan rumah. Responden survei mencatat kenaikan harga bahan baku dan biaya gaji pemasok, terlepas dari penurunan dalam pembelian input. Informasi di atas menyoroti pembacaan PMI terbaru untuk sektor konstruksi Inggris, yang, meskipun masih menunjukkan kontraksi, sedikit lebih baik daripada perkiraan. Skor di bawah 50 mencerminkan penurunan, namun angka 46,6 menunjukkan laju penurunan telah melambat. Sebagian besar pelonggaran berasal dari stabilisasi dalam pembangunan rumah dan pekerjaan teknik sipil, meskipun area lain, terutama konstruksi komersial, mengalami kelemahan yang lebih tajam—penurunannya kini menjadi yang tersteep sejak gelombang pertama gangguan pandemi hampir empat tahun lalu. Ini memberikan gambaran yang campur aduk. Di satu sisi, beberapa angka yang kurang mengkhawatirkan dan pelambatan momentum penurunan dapat menunjukkan kestabilan jangka pendek. Pasar tampaknya membaca ini sebagai petunjuk bahwa kondisi, meskipun masih sulit, mungkin tidak memburuk dalam waktu dekat. Di sisi lain, permintaan komersial tampak berada di bawah tekanan baru, dengan perusahaan ragu-ragu pada proyek dan tetap sangat berhati-hati di tengah kekhawatiran biaya yang lebih luas. Tekanan harga tidak mereda dengan cara yang membantu. Laju peningkatan biaya input tetap tinggi, hanya sedikit turun dari puncak 26 bulan baru-baru ini. Perusahaan terus menghadapi harga yang lebih tinggi untuk bahan-bahan di samping tagihan gaji yang meningkat. Tingkat pembelian telah turun, dan tidak mengherankan. Jelas bahwa perusahaan-perusahaan memangkas pesanan untuk mengelola biaya dan mengurangi paparan berlebihan terhadap perubahan harga. Menariknya, optimisme bisnis sedikit meningkat—tidak secara dramatis, tetapi cukup untuk diperhatikan. Ekspektasi untuk tahun mendatang membaik, terutama dalam pembangunan rumah, di mana harapan ditumpukan pada peningkatan permintaan. Ini mencerminkan rencana yang masih tentatif lebih dari komitmen yang pasti. Kami menginterpretasikan ini sebagai tanda bahwa beberapa pengembang mungkin mempertimbangkan untuk melanjutkan proyek yang tertunda, tetapi hanya jika visibilitas ekonomi membaik. Dari sudut pandang posisi, sensitivitas jangka pendek terhadap perubahan biaya input dan angka output konstruksi kemungkinan akan meningkat. Data baru tentang harga bahan baku atau buku pesanan dapat memiliki dampak yang lebih tajam dari biasanya. Penurunan aktivitas komersial yang lebih kuat dari perkiraan sering kali mengakibatkan pengaturan kembali yang tajam pada proyeksi margin jangka pendek. Namun, ketahanan di sektor perumahan dapat menciptakan peluang posisi jangka pendek saat konsensus terlalu condong ke arah pesimisme. Kami mengharapkan jatuh tempo yang lebih pendek menunjukkan reaksi yang meningkat terhadap konsekuensi inflasi yang berasal dari pertumbuhan upah dan harga bahan, terutama saat biaya gaji pemasok meningkat dan aliran tetap terhambat. Perhatikan propogasi yang lebih cepat dari perubahan ini ke komponen industri terkait—jarang terbatas ketika disiplin pasokan di berbagai sektor sangat terikat. Sentimen tidak pulih secara seragam di seluruh segmen. Melainkan, ada perbedaan antara momentum komersial yang masih menurun dan permintaan perumahan yang tentatif yang dapat menjadi peluang untuk asumsi arah. Setiap pembaruan yang mengindikasikan perubahan dalam waktu kontrak sektor publik atau penilaian kembali pengeluaran modal oleh pengembang besar dapat mendorong penyesuaian aktif. Menurut kami, memperhatikan indikator yang mengarah ke depan—seperti waktu pengiriman pemasok atau ekspektasi harga input—akan lebih informatif daripada hanya mengandalkan angka output, yang tertinggal dari perubahan sentimen dan pasokan. Arah dari sini akan lebih bergantung pada data yang mengarah ke depan daripada data yang melihat ke belakang dan lebih pada tanda-tanda awal yang muncul dari pengadaan dan survei ekspektasi. Risiko pemodelan dengan margin biaya yang lebar tetap dianjurkan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.