USD lebih kuat terhadap tiga pasangan mata uang utama di awal sesi AS. AS dan China akan bertemu di Swiss untuk membahas perdagangan, menunjukkan potensi meredanya ketegangan. Namun, proses negosiasi diprediksi akan berlangsung lama. Federal Reserve akan mengadakan pertemuan hari ini dengan tidak ada perubahan yang diharapkan pada suku bunga. Perhatian akan tertuju pada pernyataan Ketua Fed Powell dan pernyataan FOMC. Untuk bulan Juni, ada kemungkinan sebesar 30% untuk pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin.

Saham AS Menguat

Saham AS menunjukkan kenaikan setelah dua hari penurunan. Dow Industrial Average meningkat sebesar 264 poin, S&P naik 32 poin, dan Nasdaq naik 115 poin. Di pasar utang AS, hasil sedikit lebih tinggi dengan hasil obligasi 2 tahun di 3,815%, 5 tahun di 3,920%, 10 tahun di 4,323%, dan 30 tahun di 4,801%. Di pasar lainnya, minyak mentah naik sebesar $0.60 atau 1.03%. Emas turun sebesar $48 atau 1.42%, dan perak turun sebesar $0.26 atau 0.83%. Bitcoin mengalami peningkatan sebesar $173, menjadi $96,987. Apa yang baru kita lihat adalah awal yang kuat untuk dolar pada sesi ini, yang menguat terhadap pasangan mata uang yang paling banyak diperdagangkan. Kekuatan di sini umumnya mencerminkan perubahan dalam selera risiko atau ekspektasi mengenai kebijakan suku bunga. Dalam hal ini, kedua faktor tersebut berperan. Pembicaraan antara Washington dan Beijing dijadwalkan di Swiss, memberikan harapan seputar ketegangan perdagangan yang sedang berlangsung. Namun, proses ini hampir pasti akan memakan waktu, dan tidak ada penyelesaian jangka pendek yang diharapkan. Meskipun dialog terbuka, adalah wajar untuk melihat kemajuan sebagai proses yang lambat. Untuk posisi mata uang yang terkait dengan komoditas atau sensitif ekspor, sebaiknya hindari menganggap hasilnya cepat. Kami memilih untuk bersikap reaktif, bukan prediktif, di area ini.

Fed dan Suku Bunga

Fed tidak diharapkan mengubah suku bunga selama pertemuan hari ini—tidak ada kejutan di sini. Yang menarik perhatian kami adalah pernyataan Powell dan bahasa dalam pernyataan yang menyertainya. Dengan probabilitas 30% untuk pemotongan di bulan Juni, nada hari ini bisa berdampak langsung pada suku bunga jangka pendek dan volatilitas yang diharapkan. Semakin dovish bahasa yang digunakan, semakin banyak penyesuaian yang dapat terlihat pada kontrak mendatang. Perubahan penekanan yang mengejutkan bisa membuat posisi short terkejut. Saham mengalami rebound setelah dua sesi negatif. Fakta bahwa indeks utama meningkat menunjukkan bahwa investor tetap optimis, mungkin mempertaruhkan pada bahasa bank sentral yang lebih lunak atau melihat pergerakan terbaru sebagai oversold. Bagi kami, ini lebih bersifat pencegahan daripada euforia—pergerakan saham seperti ini sering kali kurang yakin kecuali didukung oleh data kuat atau katalis yang jelas. Kurva hasil sedikit datar, meskipun semua periode menunjukkan kenaikan ringan. Surat utang pemerintah 2 tahun berada sedikit di bawah 3.82%, sementara Treasury 30 tahun mendekati 4.80%. Perubahan ini kecil tetapi bisa relevan untuk spread yang sensitif terhadap suku bunga. Siapa pun yang melakukan perdagangan berdasarkan ekspektasi moneter jangka pendek harus memperhatikan bagaimana suku bunga naik perlahan tanpa memicu pergerakan pada aset yang berisiko. Ada tingkat pemisahan di sini yang patut diperhatikan. Komoditas bervariasi. Minyak sedikit naik, tetapi dengan pergerakan yang sangat kecil, tidak banyak berarti. Sebaliknya, itu mencerminkan volatilitas yang lebih luas dalam asumsi permintaan. Emas turun tajam—$48 lebih rendah menunjukkan penurunan yang jelas dari kekuatan baru-baru ini, dan menunjukkan beberapa pengurangan aliran lindung nilai yang terkait dengan geopolitik atau inflasi. Perak, seperti biasanya, hanya mengikuti tren ini. Dalam jangka pendek, logam berharga tampaknya dapat mengalami penurunan lebih lanjut jika hasil riil naik atau jika komentar Fed mengejutkan ke arah hawkish. Bitcoin mengalami kenaikan yang berlanjut, kini diperdagangkan di atas $96,000. Ini mungkin saja merupakan dampak dari sentimen risiko yang lebih luas, tetapi lebih mungkin ini adalah fungsi dari partisipan pasar yang mencari imbal hasil—atau setidaknya momentum yang dipersepsikan—dalam minggu yang kurang memiliki data berat. Bagaimanapun, bukan gerakannya sendiri, tetapi konteks di baliknya yang membantu menentukan posisi. Kami memantau bagaimana aset berisiko terkait lainnya merespons untuk konfirmasi awal. Saat ini, kami berada di tengah-tengah beberapa bagian yang bergerak—tetapi masing-masing memberikan cukup kejelasan untuk mengarahkan bias arah. Kuncinya adalah menghindari terjebak dalam perdagangan yang terkait dengan perubahan sentimen, terutama di mana volatilitas tetap terukur tetapi reaktif.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.