Jerome Powell dijadwalkan untuk mengadakan konferensi pers setelah keputusan suku bunga Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) pada 7 Mei. Ia akan memulai dengan pernyataan pembukaan dan kemudian menjawab pertanyaan. Pernyataan FOMC tidak mengakui adanya pelambatan dalam ekonomi atau pasar tenaga kerja. Pernyataan tersebut mengakui peningkatan risiko terkait mandatnya. Pernyataan ini juga membahas laporan PDB terbaru. Apa yang disampaikan pernyataan ini adalah kestabilan dalam pengambilan keputusan. Meskipun data terbaru menunjukkan pertumbuhan yang lebih lambat—terutama angka PDB terakhir yang mengindikasikan ekspansi yang lebih tenang—Komite Pasar Terbuka Federal tidak melihat kebutuhan mendesak untuk mengubah sikap mereka. Ini bukan kelalaian tetapi penguatan yang disengaja bahwa, dari sudut pandang mereka, ekonomi tidak mendingin dalam cara yang memerlukan tindakan. Dengan mengatakan bahwa risiko terhadap tujuannya telah meningkat, Komite menilai ketahanan inflasi lebih ketat daripada sebelumnya. Ini bukan perubahan bias kebijakan, tetapi menekankan ketidaknyamanan mengenai tekanan harga yang masih di atas target. Referensi terhadap data PDB, yang mencerminkan belanja konsumen yang terhambat dan akumulasi inventaris yang lebih rendah, menunjukkan bahwa beberapa penggerak pertumbuhan tidak sepenuhnya melambat, tetapi juga tidak bergerak dengan kecepatan penuh. Dari sudut pandang kami, ini menunjukkan kepekaan yang lebih tajam dari pembuat kebijakan. Bukan kepanikan, tetapi kewaspadaan. Selama konferensi pers mendatang, pilihan kata dan laju bicara Powell—terutama dalam jawaban yang tidak terencana—dapat memberikan petunjuk penting. Pertanyaan seputar ketahanan inflasi, keterlambatan kebijakan, dan ketahanan lapangan kerja mungkin mengundang petunjuk tidak langsung ke depan, meskipun tidak secara formal dinyatakan. Bagi mereka yang terlibat dalam volatilitas, kami melihat kemungkinan lebih tinggi bahwa pasar mulai menyesuaikan asumsi waktu tentang pergerakan suku bunga. Volatilitas implisit jangka pendek yang tinggi menunjukkan bahwa para trader mengharapkan pernyataan Powell akan memiliki bobot. Jika ia menegaskan kesabaran sebagai respons terhadap tekanan harga yang berkelanjutan, kami dapat melihat penyesuaian dalam ekspektasi pemotongan suku bunga dalam waktu dekat. Sebaliknya, setiap petunjuk—seberapa samar pun—akan kekhawatiran terhadap pertumbuhan yang stagnan dapat mempengaruhi kembali sentimen menuju bias pelonggaran. Strategi penempatan untuk minggu ini harus mengingat risiko jalur asimetris yang berasal dari nada Powell. Secara historis, ia cenderung menerima tempo pertumbuhan yang lebih lambat jika inflasi dipandang membandel. Oleh karena itu, menjelang konferensi pers, lindung nilai terkait penyesuaian suku bunga terminal mungkin menemukan perlindungan yang lebih baik mengarah pada harga hawkish. Itu bukan pernyataan bias, tetapi apa yang dapat disimpulkan dari risiko komunikasi yang ada. Pasar juga akan mencerna interpretasi Powell tentang ketahanan di pasar tenaga kerja. Jika Powell mempertahankan pandangan bahwa pasar tenaga kerja tetap solid, meskipun ada penambahan non-pertanian yang kurang kuat dan momentum upah yang stagnan, Komite kemungkinan tidak akan merasa tertekan untuk mengubah pengaturan kebijakan dalam waktu dekat. Ini sendiri akan menjaga premi gamma tetap tinggi setelah peristiwa tersebut. Opsi jangka pendek sudah mahal, tetapi kami ingin menyoroti potensi dislokasi antara realisasi dan implikasi jika Powell memberikan komentar yang lebih nuansa atau seimbang daripada yang diantisipasi beberapa peserta. Itu bisa dengan cepat menekan volatilitas jika penyesuaian arah tidak menyertai hal itu. Waktu sangat penting. Reaksi seringkali meningkat di awal konferensi pers dan kemudian kembali stabil di dalam sesi. Secara singkat, pilihan kata Powell—terutama mengenai jalur inflasi dan bias kebijakan secara keseluruhan—dapat mengatur serangkaian penyesuaian suku bunga. Mereka yang berpartisipasi aktif dalam penataan terkait peristiwa perlu mengelola eksposur dengan tajam selama jam pertama tersebut.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.