Mantan Presiden Donald Trump mengkritik Ketua Federal Reserve Jerome Powell di Truth Social, menyebutnya sebagai “bodoh”. Trump menyatakan bahwa biaya seperti minyak, energi, dan bahan makanan sedang menurun, dan hampir tidak ada inflasi. Meskipun kritik Trump, Jerome Powell akan tetap menjadi Ketua Federal Reserve hingga Mei 2026. Bahkan jika ketua baru dipilih setelah periode ini, keputusan kebijakan dibuat berdasarkan suara mayoritas, yang membatasi pengaruh individu Ketua. Powell, meskipun menghadapi tekanan dan suara luar, tetap menjabat hingga pertengahan 2026. Dia tidak dapat dihapus oleh arahan eksekutif atau ketidaksukaan politik, yang menawarkan kontinuitas, apakah disukai atau tidak. Meskipun dia dapat membimbing nada dan pandangan konferensi pers serta kesaksian semi-tahunan, Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) adalah yang akhirnya memberikan suara pada perubahan suku bunga dan alat moneter lainnya. Pembagian pengaruh ini penting untuk diingat. Ketua tidak beroperasi dengan kendali tanpa batas. Komite ini terdiri dari Gubernur Dewan dan Presiden Fed regional. Masing-masing memiliki satu suara, dan keputusan bergantung pada konsensus atau setidaknya mayoritas. Para trader tidak seharusnya bergantung pada nada atau keselarasan satu orang dengan narasi politik untuk mengubah arah pasar. Dalam pernyataan dan data terbaru, ada peningkatan perhatian terhadap angka inflasi, terutama dengan indikator yang berbeda. Di satu sisi, Indeks Harga Konsumen (IHK) utama menunjukkan tanda-tanda stabil, didorong oleh penurunan inflasi energi dan kondisi pengeluaran yang lebih ketat. Di sisi lain, inflasi layanan inti, terutama yang terkait dengan tempat tinggal dan upah, tetap tinggi. Bank sentral memantau celah ini dengan hati-hati. Kita memasuki periode sinyal campuran. FOMC telah mengakui kemajuan, tetapi mereka belum mengonfirmasi garis waktu untuk melonggarkan kebijakan. Beberapa anggota telah memberi petunjuk bahwa masih ada pekerjaan yang harus dilakukan. Penting untuk dicatat, notulen dari pertemuan terbaru mencerminkan optimisme hati-hati yang disertai ketidakmauan untuk merayakan kemenangan terlalu cepat. Penetapan harga futures Fed Funds menunjukkan bahwa pasar masih mengharapkan pengurangan suku bunga akhir tahun ini, tetapi waktunya terus didorong mundur. Trader yang meneliti probabilitas melalui Alat FedWatch CME dapat mencatat bahwa jalur pengurangan hanya semakin dekat ketika cetakan CPI atau PCE tertentu berubah secara signifikan. Jika data kembali menunjukkan angka tinggi, harga akan bergerak. Probabilitas ini berharga untuk menetapkan kasus dasar dalam posisi kurva swap atau pergeseran volatilitas yang tersirat dalam opsi suku bunga. Pendekatan kami, maka, beralih menjadi analitis daripada spekulan. Bagi mereka yang berurusan dengan derivatif, kuncinya adalah mengkalibrasi ulang bukan berdasarkan pernyataan yang mencolok tetapi pada pergerakan neraca yang aktif, perilaku kurva imbal hasil, dan breakeven inflasi. Perhatikan terutama spread Treasury 2s10s yang, meskipun masih terbalik, menunjukkan sensitivitas terhadap harapan tingkat terminal yang berubah. Komentar kebijakan fiskal—seberapa keras pun—dapat menambah kebisingan, tetapi seharusnya tidak menggantikan strategi berbasis data. Pengaruh Ketua, meskipun tidak sepele, tereduksi melalui pengambilan keputusan kolektif. Stabilisasi rantai pasokan, persediaan minyak, dan pola konsumsi rumah tangga menjadi lebih jelas dibandingkan dengan isi sebuah pos media sosial.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.