Uni Eropa memandang negosiasi yang akan datang sebagai cara untuk mencapai “solusi yang saling menguntungkan dan seimbang” dalam masalah perdagangan. UE berencana untuk membahas berbagai produk industri dan pertanian senilai €95 miliar dengan Amerika Serikat. Selain itu, UE mempertimbangkan kemungkinan pembatasan pada ekspor tertentu ke AS. Ekspor ini mencakup limbah baja dan produk kimia yang bernilai €4,4 miliar. Sementara itu, UE berencana memulai sengketa di Organisasi Perdagangan Dunia (WTO) mengenai tarif timbal balik dan otomotif yang dikenakan oleh AS. Rincian lengkap tentang langkah-langkah balasan senilai €95 miliar tersedia. Apa yang telah dijelaskan di atas berputar di sekitar Uni Eropa yang mempersiapkan sikap perdagangannya sebagai respons terhadap ketegangan yang telah berlangsung lama dengan Washington, terutama terkait barang-barang industri, pertanian, dan bahan baku. Jumlah €95 miliar mencerminkan total ekspor yang mungkin terkena dampak, baik melalui kenaikan tarif atau persyaratan akses baru yang dinegosiasikan. Limbah baja dan kategori bahan kimia yang bernilai sekitar €4,4 miliar sedang dalam tinjauan. Ini memberi petunjuk bahwa UE melihat potensi dalam komoditas yang mungkin lebih sensitif secara strategis bagi produsen Amerika daripada yang terlihat di awal. Sementara itu, memulai proses di WTO berfokus pada tarif otomotif yang dianggap Brussels tidak berdasar berdasarkan aturan saat ini. Tindakan hukum ini, meskipun bersifat prosedural untuk saat ini, merupakan cara lain untuk meningkatkan tekanan di tingkat multilateral. Intinya: Brussels sedang menunjukkan kekuatan ekonomi dengan langkah-langkah terukur, menargetkan bukan hanya volume, tetapi juga memilih area di mana ketergantungan berjalan dua arah. Ketika kita memeriksa keputusan untuk mempertimbangkan pembatasan ekspor – misalnya pada limbah baja – tampaknya lebih tentang merespons keluhan industri domestik di sektor berat UE yang telah menyuarakan kekhawatiran tentang tekanan harga lintas batas. Bagi kita yang aktif di bidang turunan, bagian yang dapat dibaca dari momen ini terletak pada kategori produk mana yang mungkin menghadapi penilaian ulang akibat pergeseran dalam pengembalian margin yang diharapkan atau struktur bea baru yang menyentuh kelas aset yang mendasarinya. Eksposur yang diperdagangkan pada logam dan input kimia harus diperhatikan lebih langsung. Khususnya, jika Anda memegang posisi yang terkait dengan aliran manufaktur transatlantik, dan terutama jika ada permintaan sekunder di rantai pasokan otomotif atau dirgantara, inilah tempat Anda harus memeriksa risiko korelasi. Jangan abaikan aspek WTO – sengketa ini tidak akan cepat selesai, tetapi pengumumannya sudah cukup untuk menggeser ekspektasi terkait panduan ke depan mengenai hambatan perdagangan yang ada pada awal tahun depan. Formalisasi eksposur senilai €95 miliar yang dianggap ‘tercatat’ menunjukkan bahwa pembuat kebijakan sekarang merasa sepenuhnya dibenarkan untuk meningkatkan intensitas. Kami tidak melihat ini sebagai gertakan; sebaliknya, ini adalah langkah dalam eskalasi prosedural yang didukung oleh jejak kertas panjang dari pembicaraan sebelumnya. Perhatikan reaksi AS – jika Washington melunak pada kategori mana pun atau mengusulkan pengecualian, pasar mungkin mulai memperhitungkan premi risiko yang lebih tipis. Ingat, produk yang ditargetkan memiliki bobot jauh lebih dari sekadar kode bea – misalnya, gangguan pada input kimia dapat meningkatkan biaya di proses konsumen hilir, seperti yang terlihat pada siklus sengketa sebelumnya. Itu dapat mengalihkan lindung nilai kontrak dan menggelembungkan harga tertentu yang belum bergerak seiring dengan indeks yang lebih luas. Pada kurva berjangka, perhatikan perubahan kemiringan yang tidak merata; kami sudah melihat sebaran carry mulai mendatar di segmen produk yang diperdagangkan ringan. Terkait langkah apa yang harus diambil sekarang, ini adalah minggu untuk memodelkan dampak tidak hanya pada harga yang diharapkan tetapi juga pada waktu – berapa lama kontrak mungkin memerlukan waktu untuk diselesaikan, atau seberapa jauh risiko perlu dilindungi. Kejelasan tidak pernah tinggi dalam episode perdagangan yang volatil, tetapi saat ini dokumen yang dikutip dengan tegas mengubah isu ini dari spekulasi menjadi tahap strategi. Sesuaikan jendela perkiraan Anda dengan tepat dan sesuaikan cadangan volatilitas jika Anda mengasumsikan bea yang statis sepanjang Q3.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.