Pada awal Mei, klaim pengangguran awal di Amerika Serikat dilaporkan mencapai 228.000. Angka ini sedikit di bawah ekspektasi pasar sebesar 230.000. Statistik ini merupakan salah satu komponen data pasar kerja, yang sering diperhatikan untuk mendapatkan wawasan ekonomi. Angka-angka ini dapat menunjukkan tren terkait pekerjaan dan kesehatan ekonomi. Klaim pengangguran awal untuk awal Mei yang berada di angka 228.000 menunjukkan bahwa lebih sedikit orang yang mengajukan tunjangan pengangguran daripada yang banyak diperkirakan. Meskipun deviasi dari perkiraan tidak besar, bahkan perbedaan kecil dalam data semacam ini dapat memberikan petunjuk tentang arus utama yang lebih luas dalam ekonomi. Dalam hal ini, kami melihat bahwa ada lebih sedikit PHK daripada yang diharapkan. Ini menunjukkan pasar tenaga kerja yang tetap tangguh—setidaknya untuk saat ini. Bagi kita yang bekerja dalam bidang derivatif, data seperti ini tidak berdiri sendiri. Sebaliknya, itu membantu merumuskan ekspektasi tentang suku bunga dan inflasi. Pasar tenaga kerja yang menunjukkan kekuatan relatif dapat memperkuat ekspektasi bahwa Federal Reserve mungkin tidak merasa perlu untuk memangkas suku bunga dalam waktu dekat. Potensi untuk kebijakan moneter yang lebih ketat dapat memengaruhi imbal hasil dan membentuk harga dalam futures suku bunga, opsi, dan swap. Kami telah mengamati bahwa ketahanan pasar tenaga kerja dalam beberapa bulan terakhir telah memberi tekanan pada pembuat kebijakan untuk tetap waspada. Jika klaim pengangguran tetap rendah secara konsisten, hal itu dapat membuat investor mengurangi taruhan pada pelemahan yang akan datang. Ini penting saat mengelola eksposur suku bunga atau mencoba mengatur perdagangan durasi, terutama di lingkungan suku bunga yang bervolatilitas tinggi. Dari sudut pandang kami, celah antara perkiraan dan realitas mungkin terlihat sempit, tetapi memberikan wawasan ke dalam sentimen dan momentum. Pelaku pasar mengharapkan kenaikan kecil, kemungkinan mencerminkan asumsi tentang pendinginan pasar kerja. Namun, hasil yang lebih ringan ini meredakan pandangan tersebut. Dengan demikian, mungkin sekarang perlu untuk mengkalibrasi kembali posisi jangka pendek dalam instrumen yang sensitif terhadap suku bunga. Kami harus memperhatikan data yang akan datang dengan perhatian lebih. Klaim mingguan bisa berisik, memang, tetapi ketika mereka terus menerus melebihi atau kurang dari perkiraan, pola mulai terbentuk. Bagi kita, fokus perlu lebih tajam pada apakah tren ini berlanjut. Jika ya, implikasinya menyentuh segala hal mulai dari permukaan volatilitas hingga skews opsi pada produk suku bunga. Akhirnya, bukan hanya tentang total—tetapi tentang trajektori. Trader yang mengawasi kurva imbal hasil dan posisi yang dipengaruhi delta harus mempertimbangkan apakah asumsi saat ini tentang moderasi ekonomi terlalu cepat. Seiring berjalannya waktu, hasil-hasil satu kali seperti ini dapat terakumulasi menjadi pesan yang lebih luas, mendorong ekspektasi dengan cara yang secara langsung memengaruhi strategi lindung nilai dan perdagangan arah.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.