Dolar AS mengalami kenaikan signifikan hari ini, dengan pasangan USD/JPY naik sebesar 210 pips, mencapai nilai 145,93. Beberapa faktor berkontribusi terhadap pergerakan ini. Pertama, terdapat respons yang tertunda terhadap sikap Federal Reserve karena sekitar 40 basis poin dalam pemotongan suku bunga yang diharapkan telah dihapus dari harga dalam beberapa minggu terakhir. Selain itu, kesepakatan perdagangan dengan Inggris tampaknya berpengaruh. Meskipun terdapat elemen ketidakpastian, pasar mengantisipasi perkembangan lebih lanjut setelah pengumuman tersebut. Inggris mengurangi hambatan impor untuk AS sambil menyetujui tarif 10%, sebuah pengaturan yang menyimpang dari protokol perdagangan umum.

Hubungan AS-China

Dalam hal hubungan AS-China, Presiden Trump menyatakan optimisme tentang pembicaraan mendatang dengan China, yang menyiratkan kemungkinan penurunan tarif. Meskipun rincian spesifik jarang tersedia, perubahan nada ini menunjukkan kemungkinan kemajuan. Pasar telah menafsirkan pernyataan ini sebagai tanda kemajuan dalam negosiasi. Yang terjadi di sini adalah perubahan ekspektasi. Tidak harus menjadi perubahan besar, tetapi tetap berarti. Kenaikan pasangan USD/JPY sebesar 210 pips menunjukkan pandangan umum yang lebih hawkish terhadap suku bunga AS dibandingkan beberapa minggu sebelumnya. Ketika kita melihat pergerakan seperti ini, biasanya menunjukkan adanya penyesuaian kebijakan. Para trader sebelumnya mengharapkan laju pemotongan suku bunga dari Federal Reserve yang semakin tajam sepanjang tahun, tetapi secara bertahap, persepsi tersebut telah berkurang. Sekitar 40 basis poin sekarang tampaknya telah dihapus dari penetapan harga di pasar berjangka. Itu bukan rumor—penyesuaian tersebut dilakukan secara metodis, berdasarkan data aktivitas yang lebih kuat, ukuran inflasi yang belum stabil, dan pasar tenaga kerja yang masih ketat. Pasar tidak lagi bersiap untuk pelonggaran yang tajam. Kemudian ada masalah perdagangan transatlantik. Kesepakatan telah dirumuskan antara Washington dan London. Ini agak tidak konvensional: tarif 10% ditetapkan tetapi, bersamaan dengan itu, batasan impor dilonggarkan. Investor dan trader umumnya lebih menyukai kepastian, dan pengaturan ini—meskipun tidak sempurna—mendapat persetujuan sementara. Ini memberi eksportir besar di kedua sisi Atlantik gambaran yang lebih jelas. Kemungkinan terdapat aliran dolar AS yang terkait dengan penetapan harga dalam perubahan bilateral ini—terutama di sisi forward, di mana kesepakatan perdagangan semacam ini lebih berpengaruh untuk lindung nilai mata uang dan ekspektasi terkait pergeseran volume barang. Pagi ini, komentar oleh Presiden AS menunjukkan hubungan yang lebih baik dengan Beijing. Tidak ada rangkaian lengkap rincian yang diberikan, tetapi nada telah berubah. Ini bukan bahasa yang bertentangan seperti sebelumnya—kali ini, terdengar konstruktif. Mengingat pembekuan negosiasi yang panjang, bahkan tanda koordinasi yang ringan diterima dengan sentimen positif di berbagai meja perdagangan saham dan mata uang.

Panduan Pasar

Sekarang, bagaimana ini seharusnya membimbing tindakan dalam beberapa hari mendatang? Pertama, volatilitas implisit telah meningkat, dan secara tidak biasa untuk USD/JPY. Itu biasanya menunjukkan tren yang muncul atau pergerakan keluar dari pola yang terikat. Seperti yang kami lihat, saat ini terlalu banyak kepercayaan diberikan pada asumsi kebijakan satu arah. Risiko pembalikan tidak nol. Jika rilis makro—atau pernyataan baru—kembali bergerak ke arah dovish, mereka yang posisi panjang pada USD/JPY bisa terjebak. Karena Powell belum secara resmi menolak pelonggaran, tetap bijaksana untuk menyeimbangkan taruhan arah dengan lindung nilai melalui opsi biasa atau batas yang lebih ketat. Posisi yang berisiko terkait dengan optimisme perdagangan harus diseimbangkan terhadap risiko acara di Asia, terutama data dari China dan judul perdagangan lebih lanjut. Ada juga sensitivitas terhadap sentimen ekonomi Inggris, sekarang bahwa kesepakatan baru telah memicu diskusi lebih luas tentang tarif dan kebijakan perbatasan. Mereka yang memegang posisi dalam lintasan mata uang yang dinyatakan dalam GBP mungkin mendapati rentang mulai melebar. Traders derivatif yang mengandalkan forward suku bunga harus mengkalibrasi ulang premi jangka yang diharapkan sekarang bahwa penetapan harga oleh Fed telah bergeser. Model perkiraan harus mempertimbangkan perubahan tidak hanya dalam harga, tetapi juga dalam nada—dari pembuat kebijakan, dari mitra perdagangan, dan dari negosiator. Apa yang telah berubah di sini bukan hanya angka—ini adalah keyakinan di baliknya. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.