Dalam pernyataan terbaru, Trump mengusulkan tarif 80% pada China mungkin cocok. Ini bertentangan dengan laporan sebelumnya, yang menunjukkan AS mungkin mengurangi tarif menjadi 50-54%. Keputusan tersebut ada di tangan Sekretaris Keuangan AS Scott Bessent, yang memimpin negosiasi perdagangan dengan China. Sentimen ini menunjukkan sikap yang lebih tegas dalam diskusi perdagangan.

Komentar Trump Tentang Tingkat Tarif

Komentar tersebut—tarif 80 persen—sangat jauh di atas tingkat pengurangan yang sebelumnya dibicarakan sekitar 50 hingga 54 persen. Perubahan ini menunjukkan sikap yang lebih tajam. Sementara angka-angka sebelumnya menunjukkan pengurangan tarif yang lebih ringan, pembicaraan terbaru dari mantan presiden mengarah ke arah yang berlawanan. Bessent berada dalam posisi yang sulit. Di satu sisi, ada tekanan untuk mempertahankan sikap keras, mungkin untuk menjaga daya tarik politik atau kekuatan negosiasi. Di sisi lain, stabilitas pasar dan hubungan internasional berada di ujung tanduk. Langkah seberat 80 persen dapat memicu pembalasan, meningkatkan biaya impor, dan mempengaruhi kelangsungan rantai pasokan—terutama dalam teknologi dan barang konsumen. Dari perspektif perdagangan, kami mengartikan retorika semacam itu sebagai belum menjadi kebijakan, tetapi tetap layak untuk diikuti. Respons dalam harga futures dan kurva CNY/USD forward sudah menunjukkan bahwa risiko sedang dihargai dengan cara yang berbeda, meski untuk saat ini hanya sedikit. Volatilitas telah meningkat di sektor-sektor terkait. Fokus telah menyempit pada elektronik konsumen, industri, dan barang setengah jadi—impor yang sangat sensitif terhadap fluktuasi tarif. Jika Bessent mendekat pada posisi mantan presiden, tekanan yang tersirat pada output manufaktur Asia dan biaya input akan meningkat dengan cepat. Itu tidak hanya akan terbatas di dalam negeri.

Reaksi dan Dampak Pasar

Saat kami menjalankan pemodelan skenario, kami tidak hanya melihat dampak langsung. Penempatan opsi pada indeks utama sudah mulai disesuaikan. Ada peningkatan premi bersih pada put OTM untuk SPY dan NDX, sementara korelasi tersirat telah meningkat di seluruh ETF sektor. Perubahan defensif ini belum menyeluruh, tetapi menunjukkan bahwa lindung nilai sedang diperbarui. Opsi dengan jatuh tempo dekat, khususnya, telah menjadi jauh lebih mahal. Dari perspektif harga, asumsi dasar tentang garis waktu pengambilan keputusan mungkin perlu dipadatkan. Kami berpikir bahwa debat tarif akan berlangsung selama dua kuartal. Itu mungkin akan mempercepat. Penempatan Bessent yang tidak resmi sebagai arbiter akhir—setidaknya untuk saat ini—berarti bahwa lonjakan likuiditas dapat muncul di sekitar pernyataan atau bocoran yang tidak terjadwal dari Departemen Keuangan. Kami telah melihat pola itu terbentuk sebelumnya. Di mana volatilitas tersirat meremehkan risiko, skew menawarkan perlindungan parsial—tetapi semakin sedikit seiring dengan permintaan yang mengalir lebih jauh di kurva. Saham yang terkait langsung dengan pengeksport tidak sepenuhnya terputus, dan ketidakselarasan itu jarang bertahan lama. Perhatikan eksposur proksi juga dalam komoditas dan FX pasar negara berkembang. Tembaga telah sangat responsif terhadap dialog China dalam siklus sebelumnya. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.