Refineri Cina terus mempertahankan tingkat impor minyak mentah yang tinggi pada bulan April, mencapai 11,7 juta barel per hari. Angka ini menunjukkan peningkatan 7,5% dibandingkan tahun lalu, meskipun sedikit lebih rendah dibanding bulan sebelumnya. Penurunan harga minyak selama bulan April memfasilitasi penumpukan stok oleh refineri, dengan Vortexa memperkirakan akumulasi stok melebihi 1 juta barel per hari. Namun, mempertahankan tingkat impor ini mungkin akan menjadi tantangan di bulan-bulan mendatang.

Tingkat Impor Saat Ini

Impor minyak dari Iran tetap tinggi, dilaporkan mencapai 1,5 juta barel per hari. Namun, termasuknya beberapa refineri Cina dalam daftar sanksi AS karena pembelian minyak Iran menunjukkan kemungkinan penurunan volume impor di masa depan. Sanksi baru AS mengakibatkan satu refineri Cina lagi ditambahkan ke daftar, mempengaruhi pola impor. Pernyataan yang melihat ke depan menunjukkan potensi risiko pasar dan perlunya penelitian menyeluruh sebelum membuat keputusan perdagangan. Sebagian besar narasi tentang impor minyak bulan April ke Cina bergantung pada timing strategis dan sensitivitas harga. Ketika kita mempertimbangkan bahwa refineri Cina meningkatkan impor minyak mentah menjadi 11,7 juta barel per hari—peningkatan 7,5% dibanding periode yang sama tahun lalu—jelas bahwa harga minyak yang lebih rendah selama bulan itu sangat menguntungkan mereka. Refineri ini memiliki kesempatan untuk menumpuk persediaan dengan harga murah, dan mereka memanfaatkannya. Namun, perlu dicatat bahwa impor ini sedikit menurun dibandingkan angka bulan Maret, menunjukkan kemungkinan tanda perlambatan. Data Vortexa yang mendukung akumulasi stok lebih dari 1 juta barel per hari memperkuat interpretasi ini. Ini adalah akumulasi substansial dalam ukuran apa pun dan mencerminkan strategi yang disengaja yang didasarkan pada penetapan harga jangka pendek. Meskipun membangun persediaan selama penurunan harga adalah pendekatan yang baik, mempertahankan tingkat inflow ini dalam beberapa bulan mendatang bisa menjadi jauh lebih sulit, terutama karena tekanan eksternal yang meningkat.

Pertimbangan Pasar di Masa Depan

Secara spesifik, impor yang terus berlanjut dari Iran tetap stabil di sekitar 1,5 juta barel per hari. Aliran yang kuat ini tampaknya menjadi kunci dari strategi saat ini. Namun, situasi ini semakin tertekan. Termasuknya beberapa refineri domestik dalam daftar sanksi AS—sebagai akibat dari keterlibatan dengan minyak Iran—menunjukkan apa yang mungkin terjadi di masa depan. Dengan fasilitas tambahan baru-baru ini yang ditambahkan ke daftar hitam, bisa dibilang tekanan ini tidak mereda. Saluran perdagangan yang lebih luas mungkin mulai merasakan dampak jika risiko kepatuhan meningkat atau jika batasan pada asuransi dan pengiriman semakin ketat. Dari perspektif pasar, yang menonjol adalah ketegangan yang meningkat antara keuntungan jangka pendek yang menarik dan paparan regulasi jangka panjang. Dengan pengawasan yang lebih ketat dari Washington, prospek untuk terus mengalir bebasnya barel minyak Iran ke pelabuhan Cina mungkin memudar. Dengan demikian, meskipun bulan April mungkin menawarkan skenario hampir sempurna untuk impor yang lebih tinggi, hal yang sama tidak dapat diasumsikan untuk kuartal berikutnya. Untuk trader derivatif, ini memberikan sudut pandang baru dalam pengukuran risiko. Sentimen optimis yang diimplikasikan oleh angka impor yang lebih luas harus dipertimbangkan dalam konteks meningkatnya tindakan penegakan hukum dan sinyal yang tersirat yang muncul dengan sanksi yang diperluas. Kami menyarankan untuk memperhatikan data lalu lintas laut yang mungkin mengungkap tren perutean awal, serta pergeseran dalam kurva forward yang mengindikasikan perubahan dalam keseimbangan fisik. Kami telah melihat sebelumnya bahwa gangguan yang terkait dengan geopolitik cenderung pertama kali muncul dalam perbedaan waktu dan volatilitas opsi. Mereka yang lebih tajam di antara kita akan mencari untuk memanfaatkan ini lebih awal, sebelum pasar yang lebih luas menyesuaikan. Oleh karena itu, pemantauan cermat terhadap operasi refineri, proyeksi persediaan yang tersedia, dan perubahan dalam diferensial spot dapat memberikan keunggulan dalam beberapa minggu ke depan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.