Data ketenagakerjaan Kanada akan segera dirilis. Ekonomi Kanada menunjukkan tanda-tanda perlambatan, disertai penurunan kepercayaan dan harga rumah yang menurun. Meski demikian, ketahanan konsumen terlihat, dengan pemutusan hubungan kerja yang diumumkan tetap rendah. Laporan diperkirakan akan menunjukkan 2.5K pekerjaan baru setelah kehilangan 32.6K pekerjaan pada bulan Maret. Tingkat pengangguran diperkirakan sedikit meningkat dari 6.7% menjadi 6.8%. Dolar Kanada menghadapi risiko dengan prediksi pasar bahwa ada kemungkinan 46% untuk pemangkasan suku bunga pada pertemuan 4 Juni. Ini berarti ekonomi Kanada tampaknya melambat secara perlahan, didorong oleh melemahnya sentimen, kekhawatiran keterjangkauan dalam perumahan, dan penurunan permintaan. Namun demikian, individu tampak bertahan—setidaknya untuk saat ini. Pasar tenaga kerja, meskipun tidak sekuat enam bulan lalu, belum runtuh. Pemutusan hubungan kerja belum melonjak, dan kehilangan pekerjaan yang terjadi pada bulan Maret mungkin tidak merepresentasikan tren. Sebaliknya, hal ini dapat menunjukkan periode penyesuaian yang tidak merata karena bisnis menyesuaikan biaya di tengah momentum yang lesu. Ketika kepercayaan menurun tetapi rumah tangga tetap berbelanja, ini sering kali menunjukkan dampak tertunda dari kenaikan suku bunga sebelumnya masih mengalir. Biaya pinjaman tetap tinggi. Hipotek dan kredit cenderung lebih membebani rumah tangga selama suku bunga tetap tinggi. Batasan ini tidak langsung terlihat, tetapi seiring waktu, celah-celah ini mulai melebar. Data hari ini—jika kenaikan 2.500 pekerjaan yang diproyeksikan sesuai atau sedikit melebihi perkiraan—tidak akan terlalu mengubah keadaan, tetapi setiap kejutan negatif dapat mendorong penyesuaian yang berarti dalam harapan suku bunga jangka pendek. Pasar sudah memberikan hampir peluang 50% untuk pemangkasan suku bunga bulan depan. Kenaikan kecil dalam tingkat pengangguran tidak akan berpengaruh banyak, tetapi jika digabungkan dengan revisi penurunan untuk bulan-bulan sebelumnya atau penurunan posisi pekerjaan penuh waktu, keyakinan mungkin meningkat. Macklem dan rekan-rekannya di Bank of Canada tetap berhati-hati. Meskipun mereka mencatat kemajuan disinflasi, mereka terus memperhatikan perilaku rumah tangga dengan seksama. Tekanan upah, jika berlanjut, dapat menunda pelonggaran. Sebaliknya, jika lapangan kerja semakin terhenti dan aktivitas konsumen melambat lebih jelas di kuartal kedua, akan ada lebih sedikit alasan untuk tetap bertahan. Ini tentang waktu, bukan keraguan. Bagi kami, itu berarti melacak cetakan bulanan lebih tentang bagaimana mereka terhubung satu sama lain selama beberapa bulan. Beberapa minggu ke depan dapat membuat pasar cenderung lebih tegas ke satu arah atau arah lainnya. Harapan suku bunga sering kali merespons dengan tajam ketika data sejajar dalam rilis berturut-turut. Dalam hal posisi, pasar tampak ragu. Volatilitas implisit dalam penggantian CAD telah meningkat, meskipun tidak drastis. Kontrak berjangka jangka pendek telah menyerap kemungkinan pelonggaran, tetapi perlindungan tidak berkembang dengan cepat. Itu menunjukkan para pedagang masih mengamati daripada bertaruh secara agresif. Jika pertemuan Juni menghasilkan pemangkasan suku bunga, hal itu mungkin mengejutkan sebagian dari kurva yang masih diperkirakan untuk penahanan yang lebih lama. Kami memperhatikan pergeseran hasil dua tahun relatif terhadap hasil sepuluh tahun. Inversi residual kurva mencerminkan pertumbuhan yang lebih lambat yang akan datang, tetapi juga menyoroti kehati-hatian terhadap perubahan kebijakan. Jika lapangan kerja terus di bawah target dan inflasi lebih moderat, tekanan pada otoritas moneter tidak bisa diabaikan. Reaksi pasar obligasi seharusnya tetap teratur. Spread swap akan menunjukkan apakah pemangkasan suku bunga terlihat lebih dibenarkan dalam jangka pendek. Kami akan mengikuti perubahan di instrumen jangka depan untuk menilai apakah para pedagang bergerak dari opsi ke keyakinan. Tanda-tanda gerakan berkelanjutan lebih rendah dalam perjanjian suku bunga tiga dan enam bulan mungkin berfungsi sebagai konfirmasi bahwa harapan telah menguat.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.