Senin pagi biasanya melihat likuiditas pasar yang tipis, yang membaik saat lebih banyak pusat di Asia mulai aktif. Harga dapat berfluktuasi sebagai akibatnya. AS dan China telah memberikan komentar positif tentang kemajuan pembicaraan perdagangan, meskipun rincian spesifik masih terbatas. Situasi ini diamati dengan cermat.

Reopening Futures AS

Futures AS akan dibuka kembali pada pukul 6 sore waktu Timur AS (2200 GMT). Kurs valuta asing awal menunjukkan USD/JPY meningkat dari penutupan Jumat, sementara EUR/USD menurun. Pasar tetap berhati-hati tentang kemajuan yang dibuat. Seiring berjalannya minggu, perhatian secara alami beralih ke bagaimana pergerakan awal ini bertahan saat partisipasi yang lebih luas masuk ke pasar. Arah umum dolar terhadap rekan-rekannya di G10 menunjukkan keinginan untuk mengurangi taruhan aman, meskipun hal itu mungkin bersifat sementara jika sentimen melemah lagi. Secara historis, pergerakan awal minggu seringkali melebih-lebihkan reaksi, sebagian karena likuiditas yang lebih rendah, terutama sebelum meja Eropa mulai beraktivitas secara penuh. Lonjakan dalam USD/JPY menunjukkan meningkatnya permintaan untuk risiko, walaupun hanya sementara. Pasangan ini cenderung bergerak seiring dengan rotasi investor antara keamanan dan hasil. Mengingat aksi harga naik baru-baru ini, posisi dalam yen mungkin perlu disesuaikan untuk melindungi dari perpanjangan yang terlalu agresif ke atas. Sementara itu, penurunan dalam EUR/USD menceritakan kisah yang berbeda. Kekhawatiran pertumbuhan Eropa belum sepenuhnya mereda, dan tekanan di sektor ini cenderung bertindak secara bertahap tetapi dengan konsistensi. Jika angka tersebut menembus dukungan mingguan yang terlihat Jumat lalu, kita mungkin perlu menilai kembali harapan momentum saat ini. Kami belum melihat katalis makro besar yang dikonfirmasi, tetapi berita sepotong-sepotong terus membentuk pergerakan pasar—untuk saat ini, sebagian besar merupakan spekulasi dan sikap. Saat ini ada asimetri dalam cara aset memberi harga hasil yang mungkin terjadi. Futures ekuitas, yang masih didorong oleh optimisme pekan lalu, tidak tampak sepenuhnya sejalan dengan pasar mata uang, yang tetap hati-hati dan selektif. Dislokasi ini bisa cepat terkoreksi saat lebih banyak meja perdagangan bergabung dan aliran elektronik merata.

Pemrosesan Posisi Derivatif

Posisi derivatif—terutama opsi jangka pendek—akan memerlukan penanganan yang gesit. Volatilitas tersirat dalam banyak kontrak telah mulai menurun, mencerminkan tidak adanya guncangan dalam beberapa sesi terakhir. Namun, ketenangan itu bisa menyesatkan. Jika ada risiko penurunan lebih lanjut di akhir minggu, kemungkinan besar berasal dari reaksi berlebihan terhadap data kecil yang lebih baik atau lebih buruk dari yang diperkirakan. Kami telah melihat pola itu terulang berkali-kali pada minggu laporan gaji non-pertanian atau menjelang pidato bank sentral besar, dan pergerakan cenderung mempercepat saat masa jatuh tempo mendekat. Volume perputaran awal di Asia tetap moderat, jadi arah hari ini mungkin belum mencerminkan keyakinan yang lebih luas. Kita perlu memberi waktu aliran Eropa dan Amerika Utara untuk memberikan sinyal apakah tema Jumat diikuti atau memudar. Dalam hal penetapan harga ke depan, swap indeks semalam sekarang memberikan kemungkinan sedikit lebih tinggi untuk stabilitas suku bunga selama beberapa bulan ke depan. Itu sendiri menunjukkan bahwa opsi sedang diberi harga lebih konservatif, sesuai untuk strategi netral gamma tetapi kurang menarik untuk ekspresi arah tanpa kontrol yang lebih ketat. Li di Beijing memberikan sinyal tentang beberapa niat untuk menjaga kerja sama dalam diskusi, tetapi tanpa garis waktu, kami menganggapnya sebagai komentar daripada komitmen. Pernyataan Lighthizer juga tidak spesifik. Kami telah melihat cukup banyak putaran interaksi semacam itu untuk menentukan di mana kelanjutan ada dan di mana tidak. Untuk saat ini, kurangnya target yang dinyatakan menghilangkan lapisan kepercayaan dari narasi pemulihan yang potensial.

Analisis Lanjutan

Perhatikan sangat dekat bagaimana sesi EMEA menangani aliran masuk. Itu sering kali mengungkapkan apakah pergerakan Asia tereduksi atau dibangun. Stabilitas harga selama dua jam pertama pembukaan London sering kali menetapkan nada untuk setidaknya jendela pagi di AS. Jika jendela itu mengkonfirmasi level yang saat ini sedang diuji dalam pasangan yen Jepang dan euro, peluang rollover akan muncul sepanjang jatuh tempo Rabu. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.