Pembicaraan antara AS dan China di akhir pekan dilaporkan positif, dengan Trump menyatakan bahwa pertemuan yang produktif telah berlangsung. Berbeda dengan sebelumnya, China tidak membantah klaim AS dan tetap bersikap optimis, menunjukkan adanya perubahan dalam pendekatan. Kedua negara diperkirakan akan mengeluarkan pernyataan bersama yang jarang terjadi setelah diskusi di Swiss, meskipun waktunya masih belum pasti. China secara kiasan menyebut hasilnya sebagai “lezat,” mengisyaratkan bahwa pengumuman yang akan datang akan sangat menguntungkan secara global.

Reaksi Pasar

Reaksi pasar positif menyusul pertemuan tersebut, meskipun rincian tetap penting untuk negosiasi mendatang. Laporan menunjukkan adanya proposal “mekanisme konsultasi ekonomi dan perdagangan” yang menjadi dasar bagi pembicaraan AS-China yang berkelanjutan. Implikasi segera bagi tarif saat ini, termasuk tarif yang ada sebesar 145%, masih belum jelas. Trump mengisyaratkan adanya “reset total,” tetapi rincian tentang niat negosiasi dan perubahan tarif belum jelas. Pernyataan bersama mungkin mengisyaratkan pelonggaran tarif untuk memfasilitasi negosiasi dalam kerangka waktu tertentu. Pengamat bersikap hati-hati, membuat perbandingan dengan kesepakatan perdagangan Phase One yang tidak berhasil dari masa jabatan pertama Trump, dan mengantisipasi negosiasi lebih lanjut dalam konteks pengurangan ketergantungan antara kedua negara. Apa yang kita ketahui sejauh ini adalah bahwa diskusi antara Amerika Serikat dan China telah beralih dari sikap konfrontasi menjadi sesuatu yang, setidaknya dari luar, terlihat lebih konstruktif. Berbeda dengan siklus sebelumnya, di mana pernyataan publik yang bertentangan sering mengikuti pertemuan tingkat tinggi, kali ini China tidak membantah laporan dari Washington. Sebaliknya, ada pergeseran yang terlihat — keinginan yang jelas untuk menunjukkan front bersatu. Bagi kita yang memperhatikan perubahan kebijakan dari sudut pandang jangka pendek, ini penting. Narasi yang terkoodinasi menunjukkan lebih sedikit kejutan yang mengganggu. Namun, belum ada yang konkret yang diuraikan. Tidak ada pengurangan tarif yang secara resmi dijelaskan, dan apa yang disebut “reset” masih menjadi ide, bukan tindakan. Di balik frasa diplomatik yang hangat, tarif tetap setinggi 145%, memberikan sedikit bantuan langsung bagi mereka yang berada di sektor yang peka terhadap ekspor. Meskipun retorika mulai melunak, posisi harus mempertimbangkan bahwa perubahan material cenderung tertinggal di belakang pernyataan diplomatik. Pembicaraan, meskipun ramah, belum mengubah lingkungan harga.

Mekanisme Konsultasi Ekonomi dan Perdagangan

Ada desas-desus tentang “mekanisme konsultasi ekonomi dan perdagangan” yang sedang dibentuk — ungkapan ini mungkin terdengar kabur pada awalnya, tetapi kita harus mengenalinya sebagai apa yang bisa terjadi: kerangka prosedural, kemungkinan dengan staf institusi dan pertemuan bulanan. Ini tidak akan ada hanya untuk kepentingan penampilan. Jika diterapkan, struktur semacam itu dapat mulai memformalisasi saluran komunikasi dan mengurangi kemungkinan perubahan kebijakan yang tidak terduga. Ini memiliki potensi untuk meredakan volatilitas, tetapi hanya jika syarat-syaratnya mengikat atau setidaknya rutin. Sejauh ini, jadwal atau keberlakuannya belum terverifikasi. Poin-poin penting di sini adalah waktu. Komentar yang sporadis dari Washington menunjukkan niat baik, namun pernyataan bersama dari kedua belah pihak — sesuatu yang jarang dikeluarkan dalam ketegangan sebelumnya — belum terwujud. Penundaan ini tidak mengejutkan; deklarasi semacam ini membutuhkan perakitan yang hati-hati. Tetapi tanpa itu, trader sebaiknya tidak menganggap momentum risiko bersifat satu arah. Kita memahami dari siklus sebelumnya bahwa pengaruh politik dapat berbalik dengan tajam, terutama jika didorong oleh agenda domestik. Oleh karena itu, kami tidak mengubah strategi lindung nilai saat ini. Perbandingan dengan kesepakatan perdagangan sebelumnya memiliki bobot tertentu. Pengamat yang melihat kembali pada kesepakatan Phase One akan mengingat bagaimana optimisme awal menimbulkan ekspektasi yang salah. Mereka yang bergerak cepat pada saat itu terpaksa mengambil posisi defensif tidak lama setelahnya. Pada waktu itu, ada juga saran kerjasama, tetapi hasilnya jauh dari yang diharapkan. Konteks ini seharusnya membentuk pendekatan kita sekarang. Kami sedang menanti tindak lanjut, bukan hanya keramahan. Kebijakan yang terkait dengan inisiatif pengurangan ketergantungan masih ada, terutama dalam bidang transfer teknologi. Banyak dari langkah-langkah ini memerlukan perubahan legislasi untuk dibatalkan. Karena itu, setiap langkah strategis yang didasarkan pada pengurangan penegakan atau perubahan dalam rezim perdagangan harus didasarkan pada kemajuan yang dapat didokumentasikan — bukan hanya pernyataan. Sampai ada konfirmasi tertulis, disertai dengan jadwal yang jelas untuk pengurangan tarif atau reformasi prosedural, posisi yang bergantung pada eksposur perdagangan yang lebih lunak masih membawa risiko arah yang tinggi. Hal ini juga patut dicatat bahwa nada media telah menjadi lebih ringan — ini tidak tanpa pengaruh. Headline positif sering mendorong respons mekanis dari model dan sistem frekuensi tinggi, yang dapat memperbesar pergerakan momentum jangka pendek. Namun, optimisme yang tidak didukung oleh perjanjian atau protokol resmi cenderung memudar setelah meja perdagangan menghitung kembali risiko di depan. Kami telah melihat ini terjadi berulang kali di siklus sebelumnya. Dan komentar terbaru menunjukkan bahwa optimisme ini berkaitan dengan kemungkinan masa depan, belum tentang perubahan konkret. Kekangan dalam posisi tetap menjadi rute yang lebih disukai dalam jangka pendek. Strategi aktif lebih baik ditunggu untuk syarat-syarat dirilis, sebaiknya dalam bentuk bersama, dan kemudian menilai bukan hanya konten tetapi juga bagian mana dari pemerintah yang akan menegakkan syarat-syarat tersebut. Sampai saat itu, sebaran sintetik dan struktur volatilitas sebaiknya ditangani dengan hati-hati, terutama dalam eksposur yang terkait dengan mata uang dan otomotif.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.