Dollar Kanada (CAD) mengalami penurunan sebesar 0,3% terhadap Dollar AS (USD), tetapi tetap lebih kuat dibandingkan dengan mata uang G10 lainnya. Hal ini terjadi di tengah upaya berdamai dalam perdagangan AS-Tiongkok, di mana mata uang lain menunjukkan penurunan yang lebih besar.

Dampak Spread Yield

Perubahan dalam dasar ekonomi mempengaruhi CAD, terlihat dari meningkatnya spread yield AS-Kanada seiring dengan perubahan ekspektasi pasar mengenai pelonggaran dari Federal Reserve. Estimasi nilai wajar untuk USD/CAD sekarang adalah 1.3922 dan mungkin meningkat dengan perkembangan baru dalam perdagangan obligasi Kanada. Pergerakan CAD dalam jangka pendek kemungkinan akan tergantung pada tren pasar yang lebih luas. Fokus adalah pada rilis data penting seperti izin bangunan, dimulainya pembangunan rumah, dan penjualan manufaktur yang dijadwalkan untuk minggu ini. USD/CAD telah mencapai titik tertinggi lokal baru, melampaui rentang tinggi sebelumnya di 1.3900. Patah di 61.8% retracement di 1.3944 mengalihkan perhatian ke level di atas 1.4100, dengan RSI menunjukkan momentum positif. Dukungan diharapkan berada di sekitar rentang 1.3900-1.3850. Dengan aksi harga terbaru yang menembus batas 1.3900 dan bertahan, kami melihat momentum arah yang menguat mendukung apresiasi USD, setidaknya dalam jangka pendek. Nada hati-hati dari Powell, dikombinasikan dengan data AS yang lebih kuat dan proses disinflasi yang lebih bertahap di Kanada, menyebabkan perbedaan suku bunga jangka pendek semakin melebar. Perbedaan ini signifikan—tidak hanya dalam narasi tetapi sekarang juga dalam imbal hasil—dan memperkuat permintaan USD secara lebih luas. Apa yang kita hadapi bukan sekadar reaksi terhadap data frekuensi tinggi, tetapi lebih kepada konfigurasi ekspektasi yang tertanam dalam harga. Aktivitas pasar obligasi terus membuktikan ini. Penerbitan utama terbaru Kanada condong ke jatuh tempo yang lebih lama, menunjukkan ada beberapa posisi yang dibangun berdasarkan asumsi penahanan suku bunga yang lebih lama. Ini sangat sesuai dengan penundaan yang dirasakan dalam pengurangan suku bunga Kanada. BoC pada titik ini seolah terjepit—data pasar tenaga kerja lemah, tetapi inflasi inti telah mencapai platau. Hasilnya: sebuah pergeseran yang tidak nyaman menuju ketidakpastian kebijakan, yang biasanya tidak disukai oleh pasar FX.

Pengamatan Analisis Teknikal

Secara teknis, dengan USD/CAD yang naik di atas 61.8% retracement Fibonacci dan bertahan di sana, kami mulai mengawasi perpanjangan harga menuju angka psikologis 1.4100. Likuiditas lebih tipis pada level tersebut, sehingga kami bisa melihat pergerakan tajam, terutama jika data makro AS kembali mengungguli minggu ini. RSI tetap kuat—berada sedikit di bawah terjual tetapi tidak menunjukkan divergensi—sehingga ada ruang untuk tekanan positif lebih lanjut. Jika ada jeda, area dukungan awal tetap nyaman di kisaran 1.3850. Meteran volatilitas jangka pendek juga mulai meningkat, yang kami lihat sebagai tanda bahwa opsi sedang dinilai ulang dengan lebih mendesak. Dari perspektif perdagangan, implikasi cukup langsung. Pasar opsi perlu melakukan kalibrasi ulang karena kecenderungan terus menguntungkan opsi beli, terutama selama dua hingga empat minggu ke depan. Struktur jangka waktu dalam volatilitas CAD juga semakin curam, menunjukkan bahwa peserta pasar mulai menggabungkan lebih banyak premi risiko untuk kedua arah dan volatilitas yang direalisasikan. Kami memperkirakan ini akan terus berlanjut kecuali ada guncangan besar di pasar pertumbuhan AS atau kejutan hawkish dari Ottawa, keduanya tampak semakin tidak mungkin berdasarkan indikator yang ada saat ini. Apa yang harus kami awasi dengan cermat dalam beberapa sesi mendatang adalah apakah data AS menyebabkan pergeseran signifikan pada forward berbasis Fed. Saat ini, kejutan ekonomi Kanada harus melebihi ekspektasi dengan margin yang tampaknya tidak konsisten dengan tren sebelumnya. Pasar telah mengantisipasi profil makro Kanada yang lebih lemah, sehingga ambang untuk kembali ke kondisi sebelumnya cukup tinggi. Reaksi langsung harus taktis ketimbang luas. Perhatikan waktu entri sekitar titik belok teknis dengan preferensi untuk mengurangi pergerakan penurunan yang berkepanjangan dalam CAD kecuali data baru memaksa penilaian ulang menyeluruh tentang jalur kebijakan BoC. Jika tren ini berlanjut, kami bisa melihat aliran akhir bulan menambah dukungan lebih lanjut pada kekuatan posisi yang dinyatakan dalam USD. Untuk saat ini, asimetri terus condong dalam satu arah, dengan eksposur risiko yang semakin miring ke arah kenaikan USD yang lebih luas dan kinerja relatif CAD yang semakin tajam di sekitar titik belok kunci.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.