Strategi Penetapan Harga Farmasi AS

Presiden Trump sedang mempersiapkan untuk membahas isu farmasi dalam konferensi pers mendatang. Dia sebelumnya telah merinci strategi untuk obat resep yang bertujuan untuk mendistribusikan biaya secara internasional. Rencana ini berdampak pada perusahaan farmasi, yang saat ini berada di bawah tekanan. Meskipun ada sedikit pendorong besar dalam pernyataannya yang khusus tentang farmasi, pertanyaan mengenai China diperkirakan akan muncul selama sesi tersebut. Apa yang telah dinyatakan sejauh ini cukup jelas: Presiden AS telah memperkenalkan strategi penetapan harga farmasi yang berusaha menyeimbangkan apa yang dibayar negara-negara yang berbeda—essensinya mendorong biaya yang lebih tinggi kepada pembeli asing untuk menurunkan biaya domestik. Reaksi pasar segera sudah terlihat, terutama di sektor farmasi, dengan tekanan turun yang meningkat sebagai respons. Namun, isi strategi itu sendiri, setidaknya dari pernyataan terbaru, memiliki sedikit mekanisme yang akan secara langsung atau mendadak mengubah penilaian. Meskipun demikian, ketidakpastian mulai muncul, menyangkut apa yang mungkin terjadi selanjutnya, baik mengenai rencana itu sendiri maupun dari lingkungan kebijakan yang lebih luas. Sekarang, kekhawatiran yang lebih dalam di antara para pelaku pasar meluas di luar penetapan harga obat hingga kemungkinan eskalasi menyangkut China. Pasar derivatif, terutama yang terkait dengan saham kesehatan, telah menunjukkan tanda-tanda meningkatnya volatilitas tersirat selama dua sesi terakhir. Ini belum menjadi lonjakan agresif, tetapi mencerminkan ketidaknyamanan yang berkembang. Bagi kita yang mengamati aliran opsi, aktivitas terpusat pada jatuh tempo jangka pendek dengan para trader lebih defensif, khususnya melalui put di bawah level spot saat ini. Itu menunjukkan adanya keyakinan arah jangka pendek yang terbatas dan sedikit minat untuk mengejar keuntungan. Poin-poin penting, pernyataan sebelumnya dari Powell dan sikap Fed yang dijelaskan terus menjadi penopang sentimen risiko yang lebih luas. Namun, dengan konferensi pers Trump yang semakin dekat, pergerakan yang dipicu oleh acara tidak dapat diabaikan. Tindakan harus diambil sesuai. Para trader mungkin mempertimbangkan untuk mengurangi bias arah hingga volatilitas pasca-pernyataan menyesuaikan kembali. Profil volume dari 24 jam terakhir masih menunjukkan kelompok-kelompok di sekitar rentang sempit, menunjukkan perdagangan dengan keyakinan rendah dan sedikit tindak lanjut.

Ketidakpastian Pasar dan Rekomendasi Strategi

Karena McConnell telah sebagian besar mengesampingkan kebijakan kesehatan dalam sesi-sesi terakhir, para peserta institusi tampaknya telah mengalihkan perhatian mereka jauh dari keterlibatan legislatif dan lebih kepada pesan dari Cabang Eksekutif. Perubahan ini telah menambah dimensi ketidakpastian, dengan berita sekarang memiliki kemampuan lebih besar untuk memicu penetapan ulang harga daripada jadwal implementasi kebijakan yang sebenarnya. Dalam beberapa hari ke depan, kita mungkin melihat peningkatan dalam perlindungan gamma dari dealer, terutama yang berfokus pada opsi indeks kesehatan dan bioteknologi. Aliran hedge ini, ketika muncul, cenderung mempercepat sekali harga pasar mendekati kelompok minat terbuka kunci, yang telah kita petakan tepat di bawah penutupan Kamis. Latar belakang teknis tersebut dapat menciptakan ayunan intraday yang tajam tetapi singkat, terutama di sekitar pengungkapan media yang direncanakan atau jika retorika perdagangan semakin meningkat secara tak terduga. Penetapan harga dalam skew juga sedikit meningkat, meskipun tidak sejauh yang terlihat selama episode risiko makro bulan Maret. Perbedaan itu menunjukkan pasar yang bersiap untuk pergerakan yang berombak tetapi tidak pada tingkat likuidasi krisis. Oleh karena itu, perlindungan aktif posisi lebih beralasan dalam tenor pendek, idealnya menggunakan spread daripada posisi tanpa perlindungan, untuk lebih baik mengelola biaya sambil mengurangi eksposur terhadap celah satu arah. Lingkungan saat ini tidak memberi imbalan bagi sikap acuh tak acuh. Dengan hasil kebijakan yang terkait dengan pesan politik yang berkembang tanpa peringatan, kepercayaan diri yang berlebihan pada satu narasi dapat mengekspos buku derivatif pada risiko turun yang asimetris. Kami tetap gesit, ringan dalam delta yang terkomitmen, dan lebih sempit dalam durasi, dengan harapan mengendalikan ayunan yang disebabkan oleh kebisingan agar tidak merembes ke seluruh portofolio tanpa alasan. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.