Tingkat pengangguran Korea Selatan untuk bulan April dilaporkan sebesar 2,7%. Angka ini lebih rendah dari perkiraan yang mencapai 3,0% dan lebih rendah dari tingkat bulan sebelumnya yaitu 2,9%. Di bulan April, negara ini mengalami peningkatan lapangan kerja dengan penambahan 194.000 pekerjaan. Ini sedikit lebih banyak dibandingkan dengan penambahan 193.000 pekerjaan di bulan Maret.

Fluktuasi Mata Uang di Bulan Mei

Awal bulan Mei menyaksikan kenaikan won Korea Selatan terhadap USD dan mata uang Asia lainnya. Namun, kenaikan ini hampir sepenuhnya berbalik sejak saat itu. Data tenaga kerja terbaru dari Korea Selatan menunjukkan perbaikan di pasar kerja, dengan tingkat pengangguran menurun menjadi 2,7% di bulan April. Harapan telah lebih dekat kepada 3,0%, dan angka di bulan Maret juga lebih tinggi, yaitu 2,9%. Selain itu, negara ini menambah 194.000 pekerjaan — sedikit peningkatan dari 193.000 di bulan Maret — menunjukkan bahwa perekrutan tetap stabil di berbagai sektor. Di sisi lain, laju ini masih lambat dibandingkan dengan rata-rata tahunan, terutama mengingat efek dasar dari distorsi akibat pandemi. Di awal bulan Mei, won menunjukkan kenaikan terhadap dolar dan sejumlah mata uang regional. Kekuatan awal ini tampaknya mencerminkan optimisme investor terhadap perbaikan angka makroekonomi serta tanda-tanda awal bahwa Bank of Korea dapat bersabar dengan suku bunga. Namun, pergerakan tersebut tidak berlangsung lama. Menjelang pertengahan Mei, hampir semua kenaikan ini hilang, menunjukkan bahwa posisi telah terlalu optimis atau bahwa kekuatan eksternal — terutama dari pasar Obligasi AS — telah mengguncang sentimen lebih cepat daripada perbaikan domestik dapat menguatkannya.

Implikasi Pasar

Dari sudut pandang kami, penurunan tingkat pengangguran dan perekrutan yang stabil mungkin terus berfungsi sebagai penyangga untuk segmen pasar yang lebih berisiko dalam jangka pendek, terutama di saham regional dan instrumen terkait nilai tukar yang sensitif terhadap fundamental Korea Selatan. Namun, pembalikan yang cepat dalam apresiasi won juga membawa pengingat mendesak: kemajuan domestik dalam tenaga kerja atau pertumbuhan tidak selalu melindungi aset dari aliran makro yang lebih luas ketika likuiditas dolar mengetat, atau ketika selisih hasil melebar mendukung AS. Pedagang dalam derivatif yang sensitif terhadap suku bunga sekarang akan memantau dengan cermat bagaimana pola ini memengaruhi panduan ke depan. Jika data tenaga kerja yang lebih lemah adalah penghalang utama untuk normalisasi kebijakan lebih awal tahun ini, maka angka bulan April mungkin tidak lagi menjadi perhatian utama. Kami telah melihat sebelumnya bagaimana harapan suku bunga dapat berubah drastis dengan pergeseran kecil dalam indikator inti, terutama ketika inflasi tetap terkendali. Sementara kebijakan moneter sendiri belum beralih secara tegas ke arah mana pun, data terbaru memberikan sedikit alasan segera bagi bank sentral untuk bertindak. Dengan pertimbangan ini, perdagangan kurva dalam swap berjangka pendek mungkin perlu disesuaikan, terutama karena pasar tampaknya sedikit meremehkan kemungkinan kebijakan yang lebih ketat. Kami tidak berpikir bahwa mempertimbangkan kejutan dovish pada titik ini adalah hal yang tepat, mengingat stabilitas berkelanjutan dalam lapangan kerja dan lingkungan mata uang yang masih lemah tetapi stabil. Mengenai penurunan tiba-tiba pada won, hal ini dapat menyoroti sensitivitas yang meningkat terhadap aliran global daripada kelemahan domestik. Kami melihat masalah ini sebagai isu penting untuk alokasi risiko. Meskipun metrik internal tetap sesuai, pembalikan won memperingatkan seberapa cepat modal dapat beralih ketika hasil riil di luar negeri menjadi lebih menarik atau ketika ketegangan geopolitik meningkat di sekitar. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.