Presiden Federal Reserve Bank of San Francisco, Mary Daly, menyatakan bahwa kebijakan moneter saat ini dalam posisi yang baik dan cukup membatasi. Dia menyampaikan pesan ini selama obrolan di perapian pada Konferensi Tahunan ke-25 dan Forum Direktur Asosiasi Bank California. Dia mencatat bahwa bisnis menunjukkan kehati-hatian di tengah ketidakpastian, namun tidak terhenti. Daly mengungkapkan bahwa pertumbuhan yang solid, pasar tenaga kerja yang kuat, dan penurunan inflasi adalah hasil yang diinginkan.

Adaptabilitas Kebijakan Fed

Dia menegaskan bahwa kebijakan Federal Reserve dapat disesuaikan dengan perkembangan ekonomi. Kesabaran ditekankan sebagai pendekatan utama dalam lanskap ekonomi saat ini. Daly juga menyebutkan bahwa permintaan pinjaman tetap kuat, dan kualitas kredit terjaga dengan baik. Faktor-faktor ini berperan dalam penilaian ekonomi yang sedang berlangsung. Untuk memahami pernyataan yang dibuat oleh Daly, penting untuk menguraikan pesan yang disampaikan. Secara inti, yang dia maksudkan adalah bahwa suku bunga saat ini ditetapkan pada tingkat yang dirancang untuk mengendalikan inflasi tanpa menghentikan aktivitas ekonomi. Dengan menggambarkan kebijakan sebagai “cukup membatasi”, artinya biaya pinjaman cukup tinggi untuk mengurangi ketidakseimbangan pasokan-permintaan tetapi tidak terlalu tinggi untuk sepenuhnya menghentikan aliran kredit atau investasi. Ini adalah tindakan penyeimbangan yang memerlukan pengamatan lebih dari intervensi untuk saat ini. Nada bicaranya tidak menunjukkan perubahan segera—tidak ada rasa urgensi untuk merubah kebijakan atau terburu-buru melakukan penyesuaian lebih lanjut. Sebaliknya, ada kecenderungan kuat untuk tetap pada jalur yang sama, mengamati data dengan cermat, dan bereaksi hanya jika terjadi perubahan yang melebihi harapan. Pertumbuhan ekonomi masih bertahan, orang-orang umumnya dapat menemukan pekerjaan, dan inflasi, meskipun belum sesuai target, sedang mereda dari tingkat tinggi sebelumnya. Ini semua adalah gejala sistem yang merespons, meskipun lambat, terhadap langkah-langkah kebijakan sebelumnya. Fakta bahwa perusahaan tetap aktif, bahkan dalam kondisi yang tidak pasti, berarti masih ada ketahanan yang tersembunyi di balik berita. Dari yang kami kumpulkan, minat untuk meminjam tetap ada dan kualitas kredit tersebut tidak memburuk.

Konsistensi Pasar Dan Reaksi

Dari sudut pandang kami, pesan kuncinya adalah tentang konsistensi. Perubahan ekspektasi tidak perlu terjadi dengan mendadak, terutama dalam perdagangan derivatif, di mana salah pengertian yang dangkal dapat menghasilkan reaksi yang berlebihan. Daly tidak mendorong pasar untuk berpindah posisi; ini bukan panggilan untuk berpindah sebelum kebijakan berubah. Justru sebaliknya—tetap sabar, tetap reaktif, bukan prediktif. Penyesuaian dalam volatilitas yang dinyatakan mungkin sudah mencerminkan nada yang stabil ini. Apa yang kami lihat belakangan ini adalah plateau dalam ekspektasi suku bunga jangka pendek, yang seharusnya mengurangi tekanan arah pada kontrak yang sensitif terhadap suku bunga. Namun, peluang tetap ada. Perubahan bertahap tidak berarti tidak ada tindakan; itu berarti ketepatan lebih penting daripada sebelumnya. Dalam situasi seperti ini, kami mengandalkan pandangan pada data—bukan berita, bukan sentimen. Suku bunga tampak berada dalam pola menunggu, dan sekarang tergantung pada tren inflasi dan indikator kredit. Jika standar kredit mulai melonggar atau kinerja pinjaman memburuk, itu adalah diskusi lain. Namun untuk saat ini, hasil dan kurva mungkin melayang, bukan terjun. Lebih jauh, dalam posisi Dealer dan aliran klien, kami mencatat minat berlanjut untuk perlindungan di kedua sisi—pangkalan dan pemipihan tidak condong terlalu berat ke satu arah atau arah lain, yang mencerminkan keseimbangan yang sama seperti yang dijelaskan oleh Daly. Kami mengawasi titik belokan, ya, tetapi kami tidak memposisikan diri untuk mereka setiap kali seseorang berbicara. Yang lebih penting di sini adalah bahwa rezim kebijakan tampaknya menyukai langkah-langkah yang metodis, bukan koreksi mendadak. Ini menyiratkan latar belakang di mana volatilitas jangka pendek mungkin tetap terkompresi kecuali diguncang oleh katalis eksternal. Pergerakan kepentingan terbuka menunjukkan bahwa di sepanjang bagian depan, trader menjaga eksposur tetap minimal, dan dengan benar demikian.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.