Bank Sentral Tiongkok (PBOC) menetapkan titik tengah harian untuk yuan, yang juga dikenal sebagai renminbi atau RMB. Ini adalah bagian dari sistem nilai tukar mengapung yang dikelola, yang memungkinkan yuan berfluktuasi dalam rentang tertentu di sekitar titik tengah ini. Saat ini, rentang fluktuasi ini adalah +/- 2%. Penutupan sebelumnya dari yuan adalah 7.2067. Dalam kegiatan terbaru, PBOC menyuntikkan 106,5 miliar yuan melalui repos terbalik 7 hari. Tingkat suku bunga untuk operasi ini adalah 1,40%. Dengan menetapkan titik tengah setiap pagi, PBOC mengirimkan pesan yang jelas tentang di mana ia mengharapkan yuan berada relatif terhadap mata uang lain pada hari itu. Meskipun pasar diberi ruang, batas fluktuasi 2% membatasi seberapa jauh pedagang bisa mendorongnya ke arah mana pun. Ketika yuan baru-baru ini ditutup di 7.2067, itu memberi informasi khusus—tidak hanya tentang sentimen pasar forex secara lebih luas, tetapi juga tentang seberapa tegas bank sentral mengarah pada harapan dalam kondisi likuiditas saat ini. Operasi likuiditas yang melibatkan 106,5 miliar yuan melalui repos terbalik tujuh hari ini juga sangat disengaja. Dengan suku bunga 1,40%, instrumen ini bukan hanya tentang membuat dana tersedia sementara, tetapi juga alat untuk menyesuaikan suku bunga pasar jangka pendek. Ketika kita melihat bank sentral berpartisipasi pada skala ini, itu adalah indikasi niat untuk mengarahkan kondisi cash serta sentimen. Dari sudut pandang kami, yang menonjol di sini adalah sinyal ganda: satu, sikap tegas pada koridor perdagangan yang diizinkan untuk mata uang; dan dua, dorongan terarah untuk menjaga pasar pendanaan tetap teratur. Bagi mereka yang terlibat dalam turunan suku bunga jangka pendek atau instrumen terkait FX, penting untuk memperhatikan di mana tingkat toleransi resmi tampaknya berada. Sementara batas atas dari band mata uang secara efektif membatasi keuntungan dolar terhadap yuan, itu juga membatasi jalur apresiasi. Ini memberikan ruang yang ketat untuk beroperasi, di mana perubahan sentimen semalam hanya dapat memicu reaksi terbatas—kecuali jika ambang intervensi disesuaikan secara halus. Injeksi likuiditas seperti yang kita lihat sekarang biasanya lebih berbisik daripada berteriak. Dengan suku bunga repos 1,40%, tidak ada urgensi yang ditunjukkan, tetapi ada keinginan yang jelas untuk menjaga kondisi selaras dengan tujuan kebijakan. Sebagai hasilnya, pasar uang kemungkinan akan berputar di sekitar level yang ditetapkan ini. Untuk produk suku bunga jangka pendek, itu memberi tahu kita bahwa plafon cukup lembut dan dasar cukup lengket. Tindakan terbaru menunjukkan tingkat kenyamanan dalam membiarkan rentang yang stabil tetapi sempit. Jadi, kami tidak melihat perubahan drastis, tetapi lebih kepada kalibrasi kecil dari hari ke hari. Kami juga harus tetap waspada terhadap pola dalam penetapan yang sedikit melawan model logis; ini bisa menjadi petunjuk jika seseorang familiar dengan penyesuaian sebelumnya. Perdagangan spread, terutama yang sensitif terhadap perkiraan suku bunga repos atau pergerakan FX saat pembukaan Asia, mungkin mendapat manfaat dari posisi yang lebih ringan hingga arah yang lebih jelas muncul. Tidak ada indikasi perubahan drastis, tetapi kalibrasi halus dalam kondisi likuiditas dapat menggoyahkan asumsi tentang dinamika carry. Itu juga dapat mempengaruhi struktur volatilitas tersirat. Tingkat acuan harian akan terus memberi tahu kita apa yang ingin disampaikan oleh bank sentral, bahkan lebih dari apa yang dilakukannya. Jadi, penting untuk menekankan tingkat referensi harian relatif terhadap penutupan sebelumnya—mengetahui toleransi yang ditunjukkan, dalam tick, terhadap batas yang sebenarnya. Pada akhirnya, pengaturan ini tidak dibangun untuk perubahan besar, tetapi untuk menenangkan ketidakstabilan. Kami beroperasi dalam struktur di mana ketepatan waktu lebih penting daripada trajektori. Isyarat halus, yang diulang selama sesi, sedang membentuk sinyal dasar.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.