Indeks Sentimen Konsumen sementara Universitas Michigan untuk Mei 2025 dilaporkan berada di angka 50.8, yang lebih rendah dari yang diperkirakan yaitu 53.4. Pembacaan sebelumnya adalah 52.2. Kondisi saat ini tercatat di 57.6, di bawah yang diharapkan yaitu 59.6, sementara ekspektasi berada di 46.5, melawan prediksi 48.0. Ekspektasi inflasi selama setahun ke depan adalah 7.3%, menunjukkan peningkatan dari sebelumnya 6.5%. Ekspektasi inflasi lima tahun juga naik menjadi 4.6%, dibandingkan sebelumnya 4.4%. Angka-angka ini menunjukkan kekhawatiran tentang kenaikan harga di masa dekat dan jangka panjang. Apa yang terlihat di sini jelas: angka sentimen konsumen terbaru menunjukkan penurunan yang signifikan dalam pandangan publik terhadap kondisi saat ini dan apa yang akan datang. Data Universitas Michigan menggambarkan semakin besarnya ketidakpastian di kalangan rumah tangga, terutama saat ekspektasi inflasi terus meningkat. Penurunan moderat dari 52.2 ke 50.8 dalam sentimen keseluruhan, meskipun tidak tajam, cukup untuk membuat kita waspada. Rumah tangga terlihat lebih berhati-hati, yang cenderung berdampak pada pengeluaran rumah tangga yang lebih lambat dan perubahan perilaku tabungan. Ini datang pada waktu yang sangat sensitif. Ketika kita mengamati komponen ekspektasi, menjadi semakin sulit untuk mengabaikan tren turun — dari proyeksi 48.0 menjadi 46.5 yang terealisasi. Ini memberi tahu kita bahwa masyarakat merasa bulan-bulan ke depan mungkin lebih menantang dari yang diperkirakan sebelumnya. Sementara itu, angka kondisi saat ini yang berada di 57.6 menunjukkan bahwa bahkan persepsi tentang saat ini kehilangan momentum. Ini bukan hanya tentang proyeksi lagi — kita melihat respons terhadap apa yang dirasakan di lapangan. Perkembangan yang lebih mendesak di sini adalah arah ekspektasi inflasi. Lonjakan pandangan satu tahun dari 6.5% menjadi 7.3% dalam satu bulan lebih dari sekadar kebisingan. Itu adalah lonjakan satu poin persentase — yang tajam, dan jenis ini cenderung menarik perhatian model penetapan harga secara keseluruhan. Begitu juga, pergerakan dari 4.4% ke 4.6% dalam pandangan lima tahun, meskipun lebih kecil, meningkatkan kekhawatiran jangka panjang seiring dengan kekhawatiran jangka pendek. Kita sedang menghadapi pasar di mana stabilitas harga kemungkinan terasa kurang aman bagi baik lembaga maupun publik. Untuk saat ini, proyeksi inflasi yang lebih tinggi membuat penurunan suku bunga menjadi kurang mungkin dalam jangka pendek. Itu sendiri dapat mempengaruhi strategi jangka pendek. Pasar berjangka sudah rapuh, dan ini menambah ketidakpastian. Pelaku pasar harus mempertimbangkan ketidakpastian dalam ekspektasi inflasi dengan respons dari Federal Reserve, yang mungkin memilih untuk menahan diri lebih lama dari harapan untuk pelonggaran. Pesan mendasar di sini adalah bahwa tekanan harga tidak mereda seperti yang diperkirakan beberapa pihak. Dari sisi kami, masuk akal untuk memperlakukan ekspektasi harga yang tinggi dengan serius. Volatilitas yang berasal dari pembalikan yang dipicu oleh sentimen cenderung terakumulasi sebelum keluaran data yang kuat. Mengingat hal itu, posisi derivatif di seluruh struktur volatilitas suku bunga dan ekuitas mungkin perlu disesuaikan — kurang menekankan pada skenario pendaratan mulus, lebih banyak bermain hati-hati terhadap trajektori inflasi jangka menengah. Pergeseran dalam skew dan penetapan harga volatilitas forward mungkin mengungkapkan pergeseran ke arah penyesuaian risiko downside. Saat ini tidak ada alasan kuat untuk berfokus secara berat ke arah tertentu; berpikir dalam rentang mungkin lebih baik sampai reaksi menguat.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.