Dolar AS telah menguat seiring imbal hasil naik dari posisi sebelumnya. Imbal hasil 2 tahun AS, yang sebelumnya berada di 3,92% hari ini, telah meningkat menjadi 3,96%. Partisipan pasar menjadi lebih hati-hati dalam memperkirakan pemotongan suku bunga setelah laporan sentimen konsumen UMich. Laporan ini menunjukkan peningkatan dalam ekspektasi inflasi, dengan inflasi satu tahun meningkat menjadi 7,3% dari 6,5%. Angka-angka ini sebagian besar dikumpulkan sebelum perubahan dalam kebijakan tarif AS-Cina, yang menunjukkan kemungkinan penyesuaian dalam laporan mendatang. Selain itu, pergerakan finansial menjelang penutupan London pada pukul 4 sore dapat mempengaruhi pembalikan tren USD. Para trader telah mencatat perubahan jelas dalam bagaimana ekspektasi suku bunga membentuk gambaran mata uang yang lebih luas. Dengan imbal hasil jangka pendek yang terus meningkat dan ekspektasi inflasi yang juga naik, pasar mulai memikirkan kembali asumsi sebelumnya tentang kapan kebijakan mungkin mulai dilonggarkan. Pergerakan imbal hasil dua tahun dari 3,92% menjadi 3,96% bukan hanya angka—ini mencerminkan penyesuaian kembali kepercayaan. Tekanan peningkatan ini menunjukkan biaya pinjaman mungkin akan tetap di tingkat yang ada lebih lama daripada yang diperkirakan banyak orang hanya beberapa minggu lalu. Data sentimen dari Universitas Michigan—meskipun bersifat retrospektif—mengirim pesan yang kuat. Peningkatan dalam prediksi inflasi satu tahun dari 6,5% menjadi 7,3% dapat dengan cepat mengubah posisi jangka pendek, terutama bagi mereka yang memiliki eksposur terangkat. Yang perlu diingat adalah bahwa tanggapan ini dikumpulkan sebelum ada kejelasan mengenai transisi kebijakan tarif antara Washington dan Beijing. Kami melihat ini sebagai jam yang berdetak—survei selanjutnya mungkin lebih berarti jika penyesuaian harga meluas ke barang-barang impor. Dalam jam-jam menjelang penutupan London pada pukul 4 sore, volume biasanya meningkat, dan perdagangan intraday sering kali berbalik arah. Jendela waktu ini cenderung membentuk pergerakan spot, dan kami telah mengamati hal itu dengan cermat dalam momen serupa ketika dolar AS menghadapi tekanan eksternal. Pergerakan selama periode itu jarang acak; mereka diikuti oleh trader yang berusaha mendorong momentum mingguan atau menyeimbangkan aliran terhadap tolok ukur. Di sinilah penyesuaian mendekati akhir sering kali mengejutkan beberapa orang. Poin-poin penting dalam sesi mendatang kemungkinan akan lebih reaktif, terutama terhadap indikator data jangka pendek dan pernyataan ke depan dari pejabat AS terkait kebijakan dan ekonomi. Dengan tingkat imbal hasil yang sudah sedikit meningkat, kini ada rasa bahwa trader mungkin perlu mempertimbangkan kembali posisi mereka berdasarkan asumsi pelonggaran yang agresif. Kami telah mulai menyesuaikan secara taktis—mencari peluang di mana harga telah terlampaui oleh bias, dan menjelajahi instrumen yang diuntungkan dari suku bunga yang tetap pada level saat ini. Ini bukan hanya tentang mengamati dolar yang terus naik; ini juga tentang menanyakan apa yang sudah dipatok, dan apa yang belum. Bergerak sebelum penilaian ulang berikutnya tiba dapat membuat perbedaan antara memimpin pergerakan dan dihukum karenanya. Volatilitas mungkin tidak meningkat secara instan, tetapi kami akan berhati-hati untuk tidak menganggap stabilitas saat ini sebagai hal yang berkepanjangan. Seiring cerita tarif berkembang dan data menyesuaikan dengan ekspektasi konsumen baru, reaksi mungkin datang dalam ledakan. Jenis akumulasi lambat ini sering kali mempercepat ketika sebuah pemicu muncul—bahkan hal yang rutin seperti pidato suku bunga yang menyimpang dari nada terukur. Momen-momen itu jarang memberikan kesempatan kedua. Trader harus tetap maju dalam posisi defensif dan mencegah eksposur yang berlebihan, terutama dalam kontrak berjangka di mana panggilan margin dapat datang dengan cepat. Opsi dengan jangka waktu lebih lama sekarang menawarkan titik masuk yang lebih menguntungkan, dan kami telah mulai melihat pengaturan yang melindungi terhadap penurunan USD yang lebih dalam. Pada akhirnya, ini tentang memperlakukan pergerakan terbaru bukan hanya sebagai tren, tetapi sebagai pesan: asumsi sedang berubah—dan kita juga harus berubah.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.