Martins Kazaks, gubernur bank sentral Latvia dan anggota Dewan Gubernur ECB, mendiskusikan suku bunga dengan CNBC. Ia menyatakan bahwa suku bunga mungkin sudah mendekati puncaknya, tetapi ketidakpastian dapat mengubah pandangan kebijakan. Kazaks menyebutkan bahwa skenario saat ini sesuai dengan target inflasi ECB sebesar 2%. Ia menyarankan bahwa jika skenario ini berlanjut, suku bunga hampir mencapai level akhir, dengan kemungkinan beberapa pemotongan lagi. Data ekonomi mendatang akan memandu keputusan di masa depan, karena Kazaks mencatat pentingnya perkembangan dalam diskusi perdagangan. Ia menekankan perlunya mengamati faktor-faktor ini sebelum mengambil tindakan lebih lanjut. Tiga minggu lalu, Kazaks berbagi sikap serupa, menyarankan kehati-hatian terkait pemotongan suku bunga tambahan oleh ECB. Pertemuan Dewan Gubernur ECB berikutnya dijadwalkan pada 4 dan 5 Juni. Komentar Kazaks menunjukkan sikap yang lebih luas yang secara diam-diam terbentuk dalam jajaran pembuat kebijakan — ide bahwa, meskipun peningkatan suku bunga tampaknya tidak mungkin dilakukan saat ini, tidak ada kebutuhan mendesak untuk menguranginya juga. Ini menyiratkan bahwa kebijakan moneter sedang mencapai jeda, kecuali jika dirubah oleh tantangan baru. Dari informasi yang kami dapatkan, para pembuat kebijakan sedang hati-hati mencoba mencerna aliran indikator sebelum melakukan dorongan lebih lanjut. Kita bisa mulai dengan mengakui apa yang sudah terlihat: inflasi tampaknya mengarah pada pemulihan. Kazaks menunjuk pada latar belakang ekonomi saat ini yang, untuk saat ini, tidak mengancam tujuan inflasi 2% yang ditetapkan oleh ECB. Hal ini penting untuk cara penetapan harga. Jika kondisi ekonomi terus sesuai dengan proyeksi saat ini, kita dapat menarik kesimpulan bahwa ECB berada dalam posisi untuk secara bertahap mengurangi biaya pinjaman, meskipun tidak dengan cepat. Kazaks mengisyaratkan bahwa kemungkinan hanya ada beberapa pengurangan lagi — tidak banyak — dan hanya jika didukung oleh data yang konsisten. Perkembangan perdagangan, terutama di mana ketegangan atau ketidakpastian dapat muncul, jelas masih menjadi risiko utama yang harus diperhatikan. Ini bukan hanya omong kosong. Hal ini langsung terkait dengan ekspektasi suku bunga jangka menengah. Perubahan dalam arus impor/ekspor, harga komoditas, atau perlindungan barang dapat mengganggu kemajuan yang seharusnya berjalan lancar. Jika risiko tersebut terwujud, langkah-langkah awal untuk mengurangi kebijakan dapat tertunda. Kami sedang mengamati reaksi — baik dari hasil imbal hasil dan futures jangka pendek — saat trader menyesuaikan diri dengan kenyataan bahwa pemotongan yang lebih kecil datang lebih lambat dari yang diharapkan, atau lebih sedikit dari yang diperkirakan sebelumnya. Mengingat Kazaks sebelumnya menggunakan nada yang sama awal bulan ini, kami cenderung menganggap posisinya sebagai suatu yang terstruktur, kemungkinan didukung oleh beberapa anggota dalam Dewan. Kesabaran adalah pesan yang disampaikan. Pendekatan kami selama beberapa minggu ke depan harus mencerminkan baik kehati-hatian maupun kesiapan. Pertemuan Dewan Gubernur bulan Juni sekarang menjadi titik fokus dalam garis waktu kami, bukan karena kami mengharapkan perubahan besar, tetapi karena bahasanya akan sangat penting. Nada dalam komentar pasca-pertemuan dapat dengan cepat mengubah sentimen, dan itulah yang harus kami respons — bukan hanya hasilnya, tetapi pilihan kata, penekanan, dan catatan-catatan penting. Kami harus memperhatikan frasa terkait “suku bunga terminal” atau referensi terhadap risiko eksternal. Perubahan kecil dalam struktur atau penekanan dapat mengubah sentimen dalam waktu yang cukup panjang. Dengan begitu, kami tetap berada dalam posisi, tidak statis tetapi tidak terburu-buru. Setiap data baru harus ditimbang terhadap panduan sebelumnya. Memantau inflasi Jerman dan pertumbuhan upah zona euro — kedua hal ini merupakan input kunci bagi proyeksi ECB — akan membantu memperbaiki ekspektasi. Angka yang lebih rendah dari yang diperkirakan pada keduanya dapat memperbesar ekspektasi untuk pelonggaran di akhir tahun 2024.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.