Penguatan euro terhadap dolar di tengah ketidakpastian global dianggap tidak terduga namun wajar menurut Presiden ECB Christine Lagarde. Ia mengaitkan hal ini dengan berkurangnya kepercayaan pada pembuatan kebijakan di AS di beberapa segmen pasar keuangan. Lagarde memandang ini sebagai peluang bagi Eropa untuk meningkatkan integrasi, dengan mencatat stabilitas dan kredibilitas lembaga di kawasan ini. Berbeda dengan AS, di mana aturan hukum dan peraturan perdagangan sedang dipertanyakan, Eropa terlihat sebagai area ekonomi dan politik yang stabil. Upaya untuk menciptakan pasar modal yang terintegrasi di Eropa sedang berlangsung, dengan dukungan yang semakin meningkat. Kebijakan fiskal Jerman, termasuk pelonggaran rem utang dan rencana investasi infrastruktur besar-besaran, diyakini telah berkontribusi terhadap kenaikan euro. Keputusan terbaru Moody’s untuk menurunkan peringkat kredit AS juga dapat mempengaruhi pasar. Meskipun pasar akhir pekan biasanya kurang likuid, saat ini sudah menunjukkan beberapa reaksi terhadap perkembangan ini. Pengamat disarankan untuk memantau pembukaan pasar Asia pada hari Senin untuk informasi lebih lanjut tentang peristiwa ini. Kita sedang menyaksikan periode di mana pergerakan mata uang mencerminkan lebih dari sekadar suku bunga dan perkiraan bank sentral; mereka kini bereaksi terhadap pertanyaan yang lebih dalam mengenai stabilitas dan kepercayaan jangka panjang. Seperti yang disebutkan, Lagarde secara langsung menunjukkan menurunnya kepercayaan pada keputusan kebijakan Amerika. Itu bukan sesuatu yang dapat diabaikan pasar. Ini menjelaskan mengapa euro naik bukan karena kinerja ekonomi yang luar biasa, tetapi karena tampaknya menjadi tempat yang lebih aman dalam jangka pendek hingga menengah. Fakta bahwa Eropa mendapatkan perhatian karena dapat diprediksi menunjukkan bahwa kita berada di momen yang lebih didefinisikan oleh keandalan yang dirasakan dibandingkan dengan momentum ekonomi yang murni. Ketika AS berada di bawah tekanan dari lembaga kredit dan perdebatan kebijakan, tidak sulit untuk memahami mengapa para investor mencari tempat lain untuk berlabuh. Penurunan dari Moody’s mungkin terlihat teknis, tetapi peserta pasar akan memperlakukannya sebagai peringatan yang harus tercermin dalam harga pasar—terutama dengan mata uang dan suku bunga. Langkah-langkah terbaru Scholz dengan aturan fiskal—khususnya melonggarkan rem utang yang telah lama ada—menawarkan pesan bahwa pembuat kebijakan Jerman mengubah sikap mereka. Jika mereka melanjutkan dengan upaya infrastruktur besar-besaran, termasuk proyek energi dan digital, maka permintaan domestik di seluruh zona euro dapat menemukan dukungan yang diharapkan. Itu memberi bobot lebih pada kenaikan euro. Sesi perdagangan akhir pekan, meskipun biasanya tipis, telah mulai menunjukkan tanda-tanda aliran arah setelah penurunan. Ini tidak boleh dianggap sebagai kebisingan acak. Seringkali, posisi awal ini menjadi lebih signifikan ketika Tokyo dan Sydney dibuka. Setiap pergerakan atau celah yang terlihat dalam pasangan mata uang utama bisa menentukan nada untuk awal minggu perdagangan. Volume derivatif jangka pendek sudah menunjukkan harapan yang meningkat untuk pergerakan dalam pasangan euro-dolar. Ini normal ketika indikator volatilitas naik dan perbedaan kebijakan dipertanyakan. Mengingat data dan posisi, kontrak yang jatuh tempo dalam waktu kurang dari dua minggu sudah memasukkan risiko ekor yang meningkat ke arah kiri—menunjukkan bahwa trader menjadi lebih defensif atau spekulatif terhadap kelemahan dolar dibandingkan dengan kekuatan euro. Sementara percakapan fiskal di Berlin mungkin memerlukan waktu untuk diterjemahkan ke dalam angka makro yang lebih luas, sentimen merespons lebih cepat. Trader yang berfokus pada opsi jangka pendek harus mulai menyesuaikan pilihan strike dan rasio lindung nilai untuk mencerminkan di mana volatilitas mungkin terpusat dalam lima sesi mendatang. Gunakan grafik dengan overlay volatilitas implisit, terutama menjelang rilis CPI AS dan komentar ECB. Penetapan harga mulai mencerminkan bukan hanya taruhan arah—tetapi pasar yang semakin menjadi lebih biner dalam nada. Kita harus berhati-hati dalam menganggap momentum akan terus berlanjut tanpa gangguan. Namun, mekanisme yang menunjukkan preferensi ini terhadap euro bersumber dari tren kebijakan dan keputusan aliran modal nyata. Itu berarti setiap pergeseran kembali ke dolar memerlukan perubahan dalam pembuatan kebijakan yang sebenarnya—bukan hanya pernyataan. Saat ini, bukti terletak pada aliran institusi dan dalam penetapan harga swap dari hari ke hari di Frankfurt dan New York. Ini akan menjadi indikator yang lebih baik daripada indikator sentimen. Jika Anda berposisi di sekitar biner, pilih jatuh tempo yang selaras dengan rilis makro kunci atau titik likuiditas—pikirkan tentang Rabu dan Kamis—sambil menghindari harapan bahwa perdagangan Jumat akan berfungsi normal. Mengingat apa yang telah dinyatakan oleh Moody’s dan petunjuk fiskal dari Berlin, kami menyarankan untuk menjaga minat terbuka seimbang tetapi dilindungi dari segala hal yang memperburuk favorit euro ini. Taruhan arah tanpa mempertimbangkan ini menjadi semakin berisiko seiring berjalannya waktu.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.