Perdana Menteri Jepang Shigeru Ishiba menyatakan keengganan untuk menerima tarif AS, terutama pada mobil, dalam pidato parlementernya. Ia menekankan pentingnya mencari kesepakatan perdagangan yang saling menguntungkan dengan Amerika Serikat. Ia menyebutkan situasi keuangan Jepang yang lebih parah dibandingkan Yunani, dan menolak pendanaan pemotongan pajak dengan Obligasi Pemerintah Jepang. Meskipun komentar Ishiba, dampak terhadap yen Jepang dan pasangan USD/JPY terbatas, yang tetap sedikit di atas angka 145.00, turun lebih dari 0.40% pada hari itu. Tarif adalah biaya bea masuk pada impor tertentu yang dirancang untuk memberikan keunggulan harga bagi produsen lokal dibandingkan barang impor. Berbeda dengan pajak yang dibayar saat pembelian, tarif dibayar di pelabuhan dan ditanggung oleh importir. Ada pandangan ekonomi yang berbeda mengenai tarif, dengan sebagian orang melihatnya sebagai langkah perlindungan dan yang lainnya sebagai langkah yang berpotensi merugikan, yang berisiko menyebabkan harga yang lebih tinggi dan perang dagang. Mantan Presiden AS Donald Trump berencana untuk menggunakan tarif untuk mendukung ekonomi AS, dengan menargetkan negara-negara seperti Meksiko, China, dan Kanada, serta bertujuan menggunakan pendapatan tarif untuk mengurangi pajak penghasilan pribadi. Komentar Ishiba menciptakan gambaran yang mengejutkan. Meskipun penolakannya yang tegas terhadap tarif AS mungkin terdengar politis, hal ini berakar dalam ketidakpastian ekonomi. Dengan menekankan keadaan keuangan publik Jepang — bahkan menyebutnya lebih buruk dari Yunani — ia menunjukkan sikap yang sangat hati-hati terhadap langkah fiskal yang dapat semakin memperburuk profil utang Jepang. Keengganan untuk menutupi kekurangan pendapatan melalui penerbitan lebih banyak Obligasi Pemerintah Jepang mencerminkan kekhawatiran yang lebih luas: pembayaran utang yang tidak berkelanjutan dan meningkatnya imbal hasil jika kepercayaan menurun. Untuk pasar mata uang, respons yang terbatas terhadap yen mungkin tampak sedikit tidak intuitif. Pernyataan semacam itu, terutama yang bertentangan dengan kebijakan bank sentral yang dovish atau pengeluaran fiskal yang sangat akomodatif, biasanya dapat mendukung mata uang melalui narasi tempat aman. Namun, hal itu tidak terjadi di sini. Sebaliknya, yen Jepang tetap relatif lemah, sementara USD/JPY berada sedikit di atas 145.00, masih turun lebih dari setengah persen untuk hari itu. Pasar mungkin telah menganggap pandangan Ishiba sebagai terikat politik daripada menunjukkan perubahan kebijakan yang segera terjadi. Tarif bukan hanya alat kebijakan yang digunakan dalam pidato atau berita tetapi adalah mekanisme yang mempengaruhi konsumsi, margin, dan pada akhirnya volatilitas harga, terutama di sektor yang terkait dengan global. Mereka bukan pajak pada pembeli di kasir namun dikenakan saat barang melintasi perbatasan, biasanya menjadi beban bagi perusahaan yang mengimpornya. Ini sering kali berujung pada tekanan margin yang, jika diterima, mempengaruhi keuntungan perusahaan; jika diteruskan, langsung berkontribusi pada inflasi. Pasar akan mengamati dengan cermat. Ketika seseorang seperti Trump mengemukakan penggunaan pendapatan tarif untuk mengurangi pajak individu, ini menandakan kebangkitan ekonomi proteksionis yang keras. Itu dapat menciptakan asimetri di pasar ekuitas dan suku bunga di yurisdiksi yang terpapar perdagangan. Gabungkan ini dengan sensitivitas fiskal Jepang saat ini dan basis pajak konsumsi, maka dampaknya akan merambat ke harga opsi, terutama di mana rejim volatilitas terikat pada risiko mata uang atau premi risiko geopolitik. Poin-poin penting di sini adalah kejelasan motif dan kesiapan tindakan. Itu berarti menjaga posisi tetap fleksibel dan mengelola spread kalender dengan kesadaran yang tinggi terhadap perkembangan kebijakan perdagangan dan komentar fiskal dari Jepang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.