Kurs EUR/USD telah meningkat seiring dengan melemahnya Dolar AS setelah penurunan peringkat kredit oleh Moody’s. Penurunan peringkat Moody’s mengurangi rating kredit AS satu notch akibat tingginya tingkat utang dan kekhawatiran akan pembayaran bunga, memprediksi utang federal mencapai 134% dari PDB pada tahun 2035 dari 98% pada tahun 2023. Dinamika pasar juga dipengaruhi oleh perkembangan perdagangan global. AS dan China mencapai kesepakatan awal untuk menurunkan tarif, dengan AS mengurangi bea masuk pada impor dari China menjadi 30% dan China memotong tarif pada barang-barang AS menjadi 10%, meredakan ketegangan perdagangan.

Dampak Pada Suku Bunga Zona Euro

Ekspektasi pemotongan suku bunga oleh Bank Sentral Eropa (ECB) memengaruhi Euro. Para pedagang memperkirakan bahwa ECB akan menurunkan suku bunga untuk mengelola inflasi zona Euro agar sesuai dengan target 2% di tengah outlook ekonomi yang tidak pasti. Euro, menurut peta panas, menunjukkan kekuatan terhadap Dolar AS, tetapi bervariasi terhadap mata uang utama lainnya. Euro telah meningkat sebesar 0,28% terhadap Dolar AS dan memiliki kinerja campuran terhadap Poundsterling Inggris, Yen Jepang, dan lainnya, menunjukkan reaksi pasar mata uang yang bervariasi. Artikel ini menyoroti perubahan dalam pasangan EUR/USD setelah adanya perubahan signifikan dalam kredibilitas fiskal di AS. Langkah Moody’s untuk menurunkan kewajaran kredit AS telah memberikan dampak negatif yang nyata pada Dolar. Keputusan ini mencerminkan kekhawatiran yang meningkat atas utang federal yang cepat tumbuh, yang diperkirakan akan meningkat menjadi 134% dari PDB dalam lebih dari sepuluh tahun, serta beban bunga yang lebih berat atas utang tersebut. Data ini membuat sulit untuk berargumen tentang prospek jangka panjang yang kuat untuk Dolar, dan responsnya telah jelas terlihat dalam harga valuta asing. Dari sudut pandang kami, tindakan itu mengirim sinyal yang berarti. Itu tidak hanya soal peringkat itu sendiri, tetapi apa yang ditimbulkan: kepercayaan yang menurun terhadap manajemen fiskal dan kewajiban yang terus membengkak. Ketika lembaga pemeringkat berbicara dengan tingkat kejelasan ini, pasar cenderung merespons bukan hanya kepada berita utama tetapi juga kepada pesan yang mendasari. Ini mungkin memperkenalkan lebih banyak sensitivitas imbal hasil kepada aset yang menggunakan Dolar, terutama jika investor Treasury mulai memasukkan premi risiko yang lebih ketat.

Implikasi Perdagangan Global Dan Mata Uang

Sementara itu, kami telah mencatat bahwa suhu perdagangan global sedikit mendingin, dengan AS dan China setuju untuk meredakan tingkat tarif. Penerapan pengurangan bea masuk, menjadi 30% dari pihak AS dan 10% dari pihak China, telah meredakan sebagian kecemasan dalam transaksi lintas batas selama beberapa tahun terakhir. Meskipun ini jauh dari penghapusan semua hambatan perdagangan, kesepakatan awal ini memberikan sedikit lebih banyak ruang bagi bisnis di kedua sisi untuk beroperasi. Ini juga kemungkinan akan mengurangi tekanan pada biaya pasokan global di sektor-sektor kunci. Ini sendiri mengubah ekspektasi. Kami mungkin mengharapkan ini berkontribusi, setidaknya sedikit, pada gambaran inflasi yang lebih stabil secara global — meskipun berapa lama itu bertahan akan tergantung pada langkah kebijakan selanjutnya dan kekuatan permintaan. Secara terpisah, pasar sangat mengawasi langkah selanjutnya dari pengambil kebijakan di Frankfurt. Dengan inflasi di zona Euro menunjukkan tanda-tanda mereda, ECB diperkirakan akan bertindak dalam waktu dekat. Langkah yang diharapkan? Pemotongan suku bunga untuk melemahkan pengaruh negatif pada pertumbuhan sambil menjaga inflasi dalam jangkauan pedoman 2%. Ukuran inti inflasi belum runtuh, tetapi data terbaru menunjukkan cukup banyak pelonggaran untuk membenarkan langkah dovish dari ECB. Itu telah meningkatkan kepercayaan pada Euro saat ini, meskipun respons dalam nilai relatif telah campur aduk di luar pasangan Dolar. Peta panas mata uang menunjukkan kenaikan Euro sebesar 0,28% terhadap Dolar AS dalam sesi terbaru — sebuah refleksi yang modest namun signifikan tentang perubahan sentimen. Namun, kekuatan itu tidak secara seragam diterjemahkan ke seluruh pasangan mata uang berkembang lainnya. Pound dan Yen, khususnya, menggambarkan gambaran yang lebih kompleks. Dalam pasangan-pasangan ini, pelaku pasar mungkin memberikan bobot lebih pada fundamental domestik atau menyesuaikan dengan perubahan persepsi terhadap langkah kebijakan bank sentral yang relatif. Semua ini menekankan poin bagi mereka yang memiliki posisi terkait dengan volatilitas jangka pendek dan menengah: kita memasuki fase di mana ekspektasi pendapatan tetap, kredibilitas kebijakan pemerintah, dan revisi perdagangan global akan menjadi lebih penting. Tidak setiap langkah akan tajam, tetapi sinyal tren muncul lebih sering. Perubahan harga di seluruh kelas aset sekarang dapat muncul dari pergeseran data yang lebih kecil daripada sebelumnya. Skew volatilitas mungkin belum meminta tindakan segera, tetapi perlu dipantau dengan seksama. Kami berpendapat bahwa taruhan arah kini harus mempertimbangkan sensitivitas yang meningkat terhadap metrik fiskal — terutama mengingat bahwa rasio utang pemerintah kemungkinan akan tetap menjadi sorotan. Ketepatan diperlukan dalam memposisikan diri seputar keputusan suku bunga, terutama mengingat betapa agresifnya pasar jangka pendek kini mendahului nada kebijakan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.