Indeks Harga Rumah di Tiongkok membaik menjadi -4% pada bulan April dari sebelumnya -4,6%. Ini menunjukkan perubahan positif dalam tren harga perumahan. Semua informasi mengenai tren pasar dan instrumen tidak boleh dianggap sebagai nasihat untuk terlibat dalam aktivitas keuangan. Lakukan penelitian menyeluruh sebelum mengambil keputusan keuangan untuk menghindari potensi kerugian. Tidak ada klaim bahwa informasi ini bebas dari kesalahan atau terkini. Terlibat dalam pasar terbuka melibatkan risiko yang melekat yang dapat menyebabkan kehilangan total investasi. Konten informasi ini tidak menyatakan sikap resmi dari organisasi yang terafiliasi. Penulis tidak memiliki posisi dalam saham atau keterikatan dengan perusahaan yang dibahas, dan tidak telah menerima kompensasi lebih dari biaya standar. Perbaikan kecil dalam Indeks Harga Rumah Tiongkok—dari -4,6% di bulan Maret menjadi -4% di bulan April—menunjukkan penurunan tahunan harga perumahan yang sedikit lebih ringan. Perkembangan ini, meskipun masih mencerminkan tekanan kontraksi, menunjukkan bahwa sektor properti mungkin menuju periode stabilisasi relatif. Meskipun harga masih terus turun dari tahun ke tahun, permintaan dan likuiditas di pasar real estate tetap dalam tekanan. Bagi mereka yang mengamati sensitivitas ekonomi di Asia, perubahan kecil ini dapat berarti banyak, terutama mengingat peran pasar properti Tiongkok dalam sistem keuangan yang lebih luas. Dari sudut pandang kami, penurunan yang menyusut dalam indeks dapat menunjukkan bahwa momentum penurunan perlahan-lahan mereda; namun, itu bukan pembalikan. Apa yang kami lihat mungkin lebih tentang pelambatan daripada pemulihan untuk saat ini. Perbaikan ini bersifat inkremental dan belum dapat diartikan sebagai indikasi bahwa sektor telah mencapai titik terendah. Jika ada, hal ini menimbulkan pertanyaan tentang apakah tingkat dukungan kebijakan saat ini terbukti sedikit efektif atau apakah intervensi fiskal atau berbasis kredit lebih lanjut mungkin diperlukan. Poin-poin penting terletak pada bagaimana data ini dapat mempengaruhi pandangan moneter, terutama jika tekanan deflasi dari sektor properti terus mereda. Tingkat pertumbuhan negatif yang lebih rendah dalam perumahan mungkin akan mempengaruhi metrik ekonomi yang lebih luas, berpotensi mempengaruhi sentimen konsumen dan dinamika kredit. Ini sangat relevan ketika mempertimbangkan bagaimana ini berpengaruh pada permintaan industri, impor bahan baku, dan kepercayaan secara keseluruhan di antara investor domestik. Segera setelah data ini, para trader yang berpandangan ke depan yang fokus pada turunan suku bunga mungkin akan mengevaluasi kembali harapan waktu. Belum ada pergeseran drastis—tidak ada tren awal yang tajam dalam harga—tetapi perubahan kecil dalam garis tren dapat mempengaruhi suku bunga jangka pendek, terutama dalam kurva suku bunga semalam dan jangka dekat. Beberapa mungkin menemukan alasan untuk mengurangi taruhan pelonggaran agresif, asalkan indikator ekonomi lainnya mendukung moderasi dalam kontraksi perumahan ini. Komentar Li beberapa sesi lalu menunjukkan kemungkinan langkah-langkah terlokalisasi daripada reformasi nasional yang menyeluruh, dan pemikiran itu masih sejalan dengan data perumahan terbaru ini. Ini tidak membuat penyesuaian besar-besaran segera diperlukan, tetapi memperkenalkan nuansa dalam strategi makro yang telah kami lihat disukai dalam beberapa kuartal terakhir. Pembeli lokal mungkin mendapatkan kembali sebagian kepercayaan, sementara pengembang yang menghadapi tekanan likuiditas dapat menemukan peningkatan kecil dalam valuasi. Namun, situasi pembiayaan tetap rapuh, terutama untuk perusahaan yang bukan milik negara. Jika kita memetakan kepercayaan rumah tangga ke pola permintaan konsumen, angka terbaru menunjukkan ada ruang untuk optimisme terukur—tetapi hanya dalam arti sempit. Dari sudut pandang kami, stabilisasi penurunan harga tidak selalu sama dengan peningkatan pendapatan yang dapat dibelanjakan atau kenaikan upah riil. Data ini perlu diambil sebagai satu bagian dari pola ekonomi yang lebih luas, bukan dalam isolasi. Sebaran kalender dalam jangka menengah dapat melihat struktur yang lebih terdefinisi muncul seiring dengan peningkatan kejelasan makro. Kami sedang mengawasi futures obligasi dan produk volatilitas dengan seksama—seiring dengan meningkatnya sensitivitas suku bunga jangka depan terhadap dinamika yang dipimpin oleh perumahan dibandingkan dengan sebelumnya tahun ini, terutama jika PBoC tetap dalam pola menahan, menggunakan pelonggaran selektif daripada pemotongan suku bunga yang luas. Mengenai posisi yang peka terhadap inflasi, dampak perumahan tetap relevan, meskipun tidak langsung inflasi. Pergeseran khusus ini bisa lebih bernilai dalam bagaimana hal itu berinteraksi dengan stimulus yang direncanakan di pemerintah daerah. Itu dapat melimpah ke permintaan bahan konstruksi dan industri terkait, yang harus diwaspadai untuk strategi lindung nilai jangka pendek atau eksposur.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.