Christine Lagarde, Presiden Bank Sentral Eropa (ECB), membahas perubahan nilai dolar selama ketidakpastian, mencatat penurunan nilai yang tak terduga. Ia mengaitkan hal ini dengan keraguan tentang kebijakan AS di antara beberapa sektor pasar keuangan. Ia menyoroti stabilitas Eropa yang dianggap sebagai area ekonomi dan politik, di tengah tantangan terhadap supremasi hukum dan aturan perdagangan di AS. Persepsi ini kemungkinan mendukung Euro, yang mengalami sedikit kenaikan, dengan EUR/USD diperdagangkan mendekati 1.1175.

Poin-poin Penting Fungsi Bank Sentral Eropa

ECB, yang berbasis di Frankfurt, Jerman, mengelola kebijakan moneter dan suku bunga untuk zona Euro, dengan tujuan stabilitas harga dan tingkat inflasi sekitar 2%. ECB menggunakan alat seperti penyesuaian suku bunga, dan dalam situasi krisis, Pembelian Utang (Quantitative Easing/QE) yang biasanya melemahkan Euro dengan membeli aset dari bank. Sebaliknya, Pengetatan Kuantitatif (Quantitative Tightening/QT) terjadi saat ekonomi pulih dan inflasi meningkat. QT melibatkan penghentian pembelian obligasi dan menghentikan reinvestasi, yang cenderung memperkuat Euro. Alat kebijakan ini merupakan bagian dari strategi ECB untuk mengelola ekonomi zona Euro secara efektif. Komentar Lagarde menunjukkan bagaimana persepsi geopolitik, bukan hanya data ekonomi, bisa memengaruhi pasar mata uang dengan cara yang tidak selalu ditangkap oleh model. Ketika dia berbicara tentang pelemahan dolar yang tak terduga, ia merujuk kepada berkurangnya kepercayaan—bukan hanya pada mata uang itu sendiri—tetapi pada mekanisme politik yang mengarahkannya. Perubahan semacam itu tidak terjadi secara tiba-tiba. Ini adalah pengingat halus bahwa mata uang juga dipengaruhi oleh sistem kepercayaan, bukan hanya angka-angka yang keras. Referensinya mengenai keraguan seputar kebijakan AS seharusnya tidak dianggap sepele. Kami percaya ini adalah sinyal bahwa kepercayaan mulai condong kembali ke Eropa, meskipun Eropa memiliki masalah sendiri. Saat ini, Eropa dilihat sebagai pihak yang lebih stabil, terutama bebas dari sebagian besar gangguan lembaga yang baru-baru ini melanda AS. Akibatnya, persepsi ini, yang diperkuat oleh indikator zona Euro yang sedikit lebih baik, telah menarik minat yang lebih besar terhadap Euro. Ini telah membawanya ke wilayah 1.1175 terhadap dolar. Ini bukan sebuah lonjakan, tetapi sedikit lebih dari sekadar kedipan.

Strategi Ekonomi Zona Euro dan Dampaknya

Bank Sentral Eropa, yang bertugas meningkatkan stabilitas harga, menggunakan berbagai cara untuk mencapai target inflasi 2%. Seringkali, penyesuaian suku bunga menjadi alat pertama yang dipilih. Suku bunga yang lebih tinggi umumnya mengundang aliran modal, meningkatkan nilai Euro. Ketika ekonomi memerlukan dorongan, ECB tidak ragu untuk lebih terlibat dalam pasar aset. Melalui QE—yang pada dasarnya merupakan dorongan likuiditas—mereka menyuntikkan euro ke dalam sistem dengan membeli aset keuangan. Sekarang, strategi ini secara tidak langsung menarik Euro turun, mengingat peningkatan jumlah uang yang beredar. Namun, berdasarkan pengamatan kami, hari-hari QE telah mulai berkurang. Dengan inflasi kembali menuju kisaran, ada perubahan nada. Tidak ada lagi reinvestasi besar-besaran. Kepemilikan obligasi bahkan mulai menurun—langkah yang kami sebut sebagai Pengetatan Kuantitatif. Lebih sedikit obligasi yang diroll over, dan bagi para pedagang, ini biasanya berarti Euro akan lebih menguat. Ketika aliran uang melambat dan suku bunga tetap tinggi, dukungan mata uang cenderung muncul hanya karena latar belakang yang lebih ketat. Jadi dalam jangka pendek, kita melihat kombinasi narasi yang sedang berlangsung: pertanyaan tentang kepercayaan global, ECB yang berhati-hati mungkin mendekati akhir periode reinvestasinya, dan Euro yang mendapatkan perhatian yang lebih sederhana. Semua ini menjadi lebih penting ke depan, karena perubahan halus dalam kebijakan ini membuka, dan kemudian menutup, jendela peluang. Pedagang yang bekerja dengan derivatif, oleh karena itu, perlu memperhatikan tidak hanya indikator harga dan suku bunga yang biasa, tetapi juga waktu. Misalnya, jika tindakan pengetatan ECB berlanjut—terutama di bawah kondisi pasar yang kurang volatil—Euro bisa mendapatkan pijakan yang lebih mendukung. Jendela untuk struktur opsi yang memanfaatkan kenaikan volatilitas rendah mungkin tidak tetap terbuka dalam waktu lama. Selain itu, menyaksikan pergerakan di AS, terutama terkait debat fiskal dan kejelasan kebijakan Fed, sangat penting. Jika kepercayaan AS menurun sementara ECB mengetatkan dan indikator makro zona Euro membaik bahkan sedikit, kecenderungan lebih lanjut terhadap EUR bisa berkembang dengan cepat. Pasar akan mendeteksinya sebelum konfirmasi muncul di berita. Kesiapan dan reaktivitas data menjadi lebih penting dari sebelumnya. Dengan Lagarde menyampaikan pesan proyeksi stabilitas ini, kami merasa perlu untuk lebih memperhatikan perubahan sentimen—terutama dalam ukuran metrik ke depan seperti breakeven lima tahunan dan korelasi lintas aset. Menyusun entri derivatif sebelum titik perubahan ini, terutama dengan memperhatikan spread hasil nominal antara Bunds dan Treasuries, bisa memberikan pemahaman arah yang lebih baik. Ada juga peran yang semakin jelas yang dimainkan oleh data posisi, yang menunjukkan lebih banyak peserta mulai kembali ke eksposur berbasis Euro.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.