Menteri Keuangan AS, Scott Bessent, menyatakan di CNN News bahwa Presiden Donald Trump telah memperingatkan mitra dagang tentang kemungkinan negosiasi kembali ke tingkat sebelumnya jika tidak dilakukan dengan itikad baik. Ada 18 kesepakatan yang akan datang dengan mitra dagang utama, meskipun tidak ada jadwal spesifik yang diberikan. Saat ini, Indeks Dolar AS (DXY) telah menurun sebesar 0,32%, sekarang sekitar 100,75. Tarif berfungsi sebagai bea masuk atas impor, memberikan keuntungan kompetitif bagi produsen lokal dibandingkan dengan produk impor serupa. Ini adalah alat umum proteksionisme, bersama dengan hambatan perdagangan dan kuota impor. Sementara tarif dan pajak sama-sama menghasilkan pendapatan bagi pemerintah, keduanya berbeda secara fundamental. Tarif dibayar di pelabuhan impor, sementara pajak dibayar di titik pembelian. Pajak berlaku untuk individu dan bisnis, sedangkan tanggung jawab tarif berada di tangan importir. Ada pandangan yang berbeda di kalangan ekonom tentang penggunaan tarif. Beberapa mendukungnya untuk melindungi pasar domestik dan mengatasi ketidakseimbangan perdagangan, tetapi yang lain memperingatkan bahwa ini dapat meningkatkan harga dan memicu perang dagang. Selama kampanye presiden 2024, Trump bermaksud mengenakan tarif pada Meksiko, Cina, dan Kanada, yang secara kolektif mewakili 42% impor AS pada tahun 2024. Pendapatan dari tarif ini direncanakan untuk mengurangi pajak penghasilan pribadi. Penampilan Bessent di CNN, meskipun disampaikan dalam bahasa diplomatis, menekankan strategi yang lebih bergantung pada tekanan daripada kemitraan. Pesan yang disampaikan jelas—seandainya salah satu dari 18 kesepakatan perdagangan yang akan datang dihadapi tanpa ketulusan, syarat-syarat yang ada sebelumnya mungkin saja diberlakukan kembali, secara efektif mengembalikan negosiasi. Itu menempatkan setiap pihak pada peringatan: hasil tidak hanya akan dipengaruhi oleh metrik ekonomi, tetapi juga oleh diplomasi—atau ketiadaannya. Dari sudut pandang kami, ini bukanlah retorika abstrak. Jenis pesan ini berdampak langsung pada pasar valuta, seperti yang terlihat dengan Indeks Dolar AS yang turun 0,32% ke 100,75. Ketika risiko politik meningkat, dolar sering mencerminkan ketidakpastian yang meningkat—terutama ketika kebijakan condong pada proteksionisme. Gerakan seperti ini, meski kecil, dapat mengganggu model berbasis arus dolar yang stabil atau meningkat. Sekarang, melihat lebih dalam pada tarif. Meskipun telah ada sebagai alat kebijakan perdagangan selama beberapa dekade, penerapannya saat ini membawa implikasi yang jauh lebih luas. Pada intinya, tarif bertindak sebagai kenaikan harga atas impor, yang secara teori membuat alternatif lokal lebih menarik bagi pembeli. Idealnya, ini harus memperkuat produksi domestik. Namun, hasil ideal tersebut berbenturan dengan rantai pasokan global yang nyata—di mana sedikit industri berfungsi dalam ekosistem nasional murni. Perbedaan antara tarif dan pajak, meskipun teknis, bukanlah hal yang sepele. Tarif dikenakan di perbatasan nasional dan dibayar oleh importir, sedangkan pajak dikenakan kepada konsumen akhir dan bisnis secara internal. Itu berarti biaya yang diperkenalkan oleh tarif biasanya muncul lebih awal dalam proses produksi, berpotensi mengalir ke konsumen kemudian. Yang berbeda sekarang adalah bahwa tarif sedang dikemas ulang—sebagai generator pendapatan negara yang bertujuan untuk mengimbangi pajak penghasilan pribadi, yang biasanya bergantung pada aktivitas ekonomi umum. Dengan kampanye Trump mengemukakan ide tarif umum atas impor dari Meksiko, Kanada, dan Cina—negara-negara yang menyumbang hampir setengah dari impor AS pada tahun 2024—implikasi biaya tersebut meluas. Itu bukan hanya hipotesis. Importir harus menerima margin yang lebih rendah atau meneruskan biaya tersebut. Kita dapat memperkirakan ini akan berimbas lebih luas, terutama untuk sektor yang bergantung pada bahan dari negara-negara ini, seperti elektronik, otomotif, dan pertanian. Tidak ada misteri mengapa pandangan berbeda di kalangan ekonom. Beberapa melihat nilai dalam melindungi sektor domestik yang lebih lemah dari kompetisi internasional, terutama yang dianggap vital secara strategis. Lainnya berpendapat ini hanya akan mendistorsi harga dan memprovokasi pembalasan—langkah-langkah yang di masa lalu telah menghambat aliran perdagangan dan menekan PDB global. Mereka mungkin melihat preseden dari pasca-2008 atau periode sejarah sebelumnya ketika langkah saling menanggapi mengurangi volume global alih-alih mendorong pertumbuhan. Dari sudut pandang kami, ini bukanlah peristiwa pasif. Ini membentuk strategi lindung nilai, spread perdagangan, dan bahkan asumsi volatilitas. Dengan itu dalam pikiran, trader valuta dan suku bunga perlu menyesuaikan kembali untuk suatu administrasi yang tampaknya berniat untuk menghilangkan pengaruh dari rekan-rekannya selama putaran negosiasi. Terlepas dari itu, penting untuk dicatat bahwa meskipun tidak ada tanggal yang dilampirkan pada 18 kesepakatan yang disebutkan oleh Bessent, jendela persiapan untuk menyesuaikan eksposur sangat sempit setelah pengumuman dimulai. Penempatan berdasarkan hubungan perdagangan historis dapat menjadi usang dengan cepat jika ketidaksepakatan muncul. Untuk saat ini, pesan dari Washington menyiratkan bahwa kepastian bukanlah tujuan. Sebaliknya, fleksibilitas dan tekanan tampaknya menjadi alat yang lebih diutamakan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.