Indeks Dolar AS (DXY) saat ini berada di sekitar 100,30, mencerminkan tekanan di tengah ketidakpastian yang diungkapkan oleh pembicara Federal Reserve. Penurunan peringkat kredit AS baru-baru ini menjadi ‘AA1’ dari ‘AAA’ telah menyoroti metrik fiskal yang menurun, meskipun negara ini masih memiliki kekuatan ekonomi. Komentar dari beberapa pembicara Federal Reserve sedang diperiksa. Raphael Bostic menunjukkan bahwa penurunan peringkat kredit dapat mempengaruhi ekonomi, merekomendasikan periode tunggu 3 hingga 6 bulan untuk mendapatkan kejelasan. Philip Jefferson mencatat bahwa Fed menghadapi risiko terkait stabilitas harga dan pekerjaan. Reaksi pasar terhadap penurunan peringkat dan ketidakpastian yang berkelanjutan mencerminkan pengurangan selera risiko. Imbal hasil pasar obligasi meningkat, yang mungkin mengurangi daya tarik utang AS. Alat CME FedWatch menunjukkan kemungkinan 8,3% untuk pemotongan suku bunga pada bulan Juni, meningkat menjadi 36,8% untuk pertemuan bulan Juli. Analisis teknis menunjukkan DXY kesulitan mempertahankan statusnya sebagai tempat aman dengan dukungan di 100,22 dan resistensi mendekati 101,90. Dalam lingkungan “risk-off”, mata uang seperti USD, JPY, dan CHF lebih disukai. Tantangan Dolar AS menunjukkan ketidakpastian ekonomi dengan investor menunggu sinyal yang lebih jelas dari indikator ekonomi dan Federal Reserve. Gerakan terbaru di DXY sekitar 100,30 mencerminkan keraguan investor dan kecemasan yang lebih luas setelah penurunan peringkat kredit AS. Sementara ekonomi AS masih memiliki kekuatan inti—konsumsi yang tangguh, pekerjaan yang kuat, dan kepemimpinan teknologi—penurunan peringkat mengalihkan fokus kepada kekhawatiran tentang utang yang semakin meningkat dan kebijakan fiskal di masa depan. Pedoman sederhana, pasar mulai memperhitungkan kekhawatiran struktural yang melampaui sekadar berita jangka pendek. Komentar Bostic mengungkapkan bahwa pembuat kebijakan tidak terburu-buru untuk menyesuaikan suku bunga meskipun metrik kredit memburuk. Penundaan—berlangsung dari tiga hingga enam bulan—disarankan untuk memungkinkan perkembangan di sektor tenaga kerja dan inflasi terlihat lebih jelas. Jefferson, sementara itu, mengacu pada keseimbangan yang dihadapi Fed, di mana risiko pertumbuhan dan inflasi ada dan saling menarik dalam arah yang berlawanan. Ini menunjukkan bahwa kebijakan tidak mungkin menjadi lebih mendukung dalam waktu dekat, yang membuat spekulasi suku bunga menjadi lebih rentan. Poin-poin penting dari pergerakan imbal hasil obligasi AS mulai mencerminkan kehati-hatian ini. Imbal hasil yang lebih tinggi biasanya berarti bahwa obligasi menjadi kurang menarik dari sudut pandang harga, bahkan jika aliran pendapatan terlihat lebih baik. Ini berlawanan dengan Dolar AS pada saat daya tariknya sebagai tempat aman seharusnya kuat. Fakta bahwa dolar ragu dalam lingkungan seperti ini menunjukkan bahwa kepercayaan sedang berkurang. Ekspektasi suku bunga ke depan sedang berubah secara perlahan namun terlihat. Meskipun Juni tampaknya terlalu cepat untuk perubahan apa pun, peningkatan probabilitas untuk pemotongan pada bulan Juli—sekarang mendekati 37% menurut alat CME FedWatch—menunjukkan bahwa pasar semakin memperkirakan data makroekonomi akan melemah antara sekarang dan saat itu. Jika itu terjadi, kurva imbal hasil dapat semakin curam, dan aset yang sensitif terhadap suku bunga kemungkinan akan disesuaikan kembali. Proses tersebut tidak akan berjalan mulus. Polanya pada grafik menceritakan kisah yang serupa. Dengan dukungan di 100,22, setiap penurunan lebih lanjut dapat membawa pergerakan tajam ke bawah, sementara resistensi di bawah 102 dapat membatasi upaya pemulihan kecuali kita melihat angka ekonomi yang solid atau bahasa yang tegas dari Fed. Dalam momen risk-off, ketika investor menjauh dari volatilitas, mata uang seperti yen atau franc Swiss tetap lebih disukai. Namun, kekuatan dolar yang biasanya terlihat dalam periode tersebut tidak menunjukkan dampak yang sama. Ketidakberdayaan itu lebih mengungkapkan daripada pergerakan langsung. Dari sudut pandang kami, dengan volatilitas bergerak di bawah permukaan dan dolar kesulitan mendapatkan pijakan yang kuat, masuk akal untuk secara dekat memantau perubahan dalam posisi dan tingkat volatilitas implisit. Tidak hanya dalam pasangan forex, tetapi di seluruh futures suku bunga dan spread imbal hasil. Jika DXY terus mendekati band dukungannya sementara sentimen yang lebih luas tetap hati-hati, itu dapat menghasilkan pengaturan asimetris—terutama dalam derivatif suku bunga jangka pendek hingga menengah.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.