Alberto Musalem dari Federal Reserve Bank of St Louis telah mengungkapkan kekhawatiran tentang potensi dampak kebijakan perdagangan AS terhadap pertumbuhan dan volatilitas harga. Kebijakan moneter saat ini berada dalam posisi yang baik, dan respons yang seimbang terhadap inflasi dan pengangguran mungkin dilakukan jika ekspektasi inflasi tetap stabil. Namun, jika ekspektasi ini berubah, kebijakan harus fokus pada stabilitas harga. Ekonomi AS menunjukkan kekuatan mendasar dengan pasar tenaga kerja yang stabil, meskipun inflasi berada di atas target 2%. Ketidakpastian dalam kebijakan ekonomi tinggi, meskipun tarif setelah de-eskalasi 12 Mei dapat melemahkan pasar tenaga kerja dan meningkatkan harga.

Stabilitas Tenaga Kerja

Ekspektasi inflasi jangka panjang stabil, tetapi aktivitas ekonomi terpengaruh karena bisnis dan rumah tangga ragu-ragu akibat ketidakpastian. Tenaga kerja terus tumbuh meskipun imigrasi berkurang, meskipun beberapa industri mengalami kekurangan pekerja. Dalam berita lain, AUD/USD tetap dalam rentang sementara optimisme perdagangan AS-Tiongkok mendukung Aussie. USD/JPY menghadapi tekanan di tengah rilis data ekonomi dan kekuatan JPY. Emas tetap kuat, berharap melampaui $3,300. Altcoin tertentu, termasuk Aave dan Curve DAO, menunjukkan kinerja yang kuat mengikuti lintasan Bitcoin. Perlambatan Tiongkok di bulan April mencerminkan dampak ketidakpastian ekonomi, mempengaruhi ritel dan investasi tetapi kurang pada manufaktur. Apa yang Musalem sampaikan adalah kerangka kondisional klasik—jika ekspektasi inflasi tidak menyimpang terlalu jauh, kebijakan dapat tetap seimbang antara penuh kerja dan pengendalian harga. Namun, jika ekspektasi tersebut menunjukkan tanda-tanda pemisahan dari target, menstabilkan harga harus menjadi prioritas. Ini bukan teori akademis; ini adalah posisi kebijakan yang nyata dengan implikasi pasar. Poin-poin penting yang bisa diambil adalah sederhana. Kita berada dalam fase di mana data memegang kunci—terutama indikator yang terkait dengan upah, ketahanan pekerjaan, dan inflasi konsumen. Dengan pasar tenaga kerja tetap cukup kuat meskipun ada dampak tarif dan sektor-sektor mengalami kekurangan selektif, kehati-hatian kemungkinan akan membimbing keputusan Fed untuk saat ini. Proyeksi suku bunga mungkin tetap terjaga kecuali ada pergeseran mendadak dalam ekspektasi inflasi.

Sentimen Pasar Forex

Bagi kita yang melakukan perdagangan volatilitas atau melihat spread korelasi, ketidakpastian yang meningkat akibat kebijakan perdagangan tetap penting, terutama karena hal ini mempengaruhi selera untuk merekrut dan berinvestasi. Di situlah kita mungkin melihat volume opsi meningkat—straddle jangka pendek bisa mendapatkan keuntungan jika ketidakpastian menyebabkan penyesuaian agresif dalam ekuitas dan kredit. Di sisi Forex, pergerakan dalam AUD/USD dan USD/JPY memberi tahu kita di mana posisi dan sentimen makro sedang bergeser. Sifat rentang AUD/USD menunjukkan banyak orang menunggu daripada berkomitmen, mungkin karena dorongan dari sinyal pertumbuhan Tiongkok dan likuiditas dolar AS. Sementara itu, tekanan turun pada USD/JPY menunjukkan bahwa pasar menyerap campuran data AS yang lebih lemah dan status yen sebagai tujuan pada saat turbulensi. Zona harga semacam ini tidak dimaksudkan untuk dikejar tetapi dipantau untuk kejadian breakout, terutama di sekitar tanggal pidato penting atau rilis data ekonomi. Untuk saat ini, penjual premium mungkin senang dengan kurangnya arah, tetapi ini bisa berisiko ketika katalis makro yang lebih luas bergerak tajam. Ketahanan emas—kita harus memantau itu dengan cermat. Emas tetap stabil di dekat puncak terbaru, dan ini menunjukkan banyak orang masih melihat risiko utama yang tidak sepenuhnya tercermin dalam ekuitas. Jika emas menembus $3,300, itu mungkin menunjukkan gelombang posisi defensif yang lebih kuat. Implikasi yang mungkin terjadi untuk lindung nilai lintas aset, terutama dalam bermain terkait komoditas seperti energi dan logam dasar, bisa segera menyusul. Cryptos, terutama kinerja luar biasa dalam Aave dan Curve DAO, sekali lagi mencerminkan Bitcoin. Ini patut dicatat karena menunjukkan bahwa selera spekulatif tetap ada, meskipun dalam saluran teknikal yang sudah dikenal. Tanpa terjadinya perubahan dalam data ekonomi yang lebih luas atau narasi regulasi, koin-koin ini mungkin terus mengikuti Bitcoin daripada menemukan jalannya sendiri. Aliran data dari Tiongkok menawarkan sudut pandang lain. Sementara indikator ritel dan investasi menunjukkan kelemahan, sektor manufaktur tetap lebih teredam dalam dampak. Ini menunjukkan bahwa dukungan fiskal atau kebijakan mungkin diam-diam mempertahankan segmen itu, setidaknya untuk saat ini. Jika kelemahan lebih lanjut muncul dalam siklus PMI berikutnya, dampaknya pada mata uang komoditas dan logam industri bisa menjadi mendalam. Sekarang bukan waktu untuk pengaturan berbasis sentimen. Merespons perubahan berita terlalu cepat bisa jadi bumerang. Kesabaran, dan kontrol yang kuat atas kalender data, akan menjadi kunci dalam beberapa sesi mendatang. Posisi yang skewed di seluruh suku bunga dan komoditas sudah menunjukkan tanda-tanda penyeimbangan yang akan datang. Kita sebaiknya mencocokkan disiplin itu. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.