Dolar AS sedang mengalami sesi perdagangan yang lebih lemah, dengan penurunan di tengah penjualan pasar yang lebih luas di AS. Imbal hasil Treasury AS telah melonjak, dengan imbal hasil 10 tahun melebihi 4,5% karena kekhawatiran mengenai proposal pemotongan pajak yang terhenti mempengaruhi utang dan defisit AS. Kondisi pasar menunjukkan performa ekuitas yang lebih lemah di Eropa, sementara futures ekuitas AS juga turun. Kenaikan imbal hasil, bersamaan dengan kekhawatiran geopolitik yang melibatkan Israel dan Iran, mempengaruhi nafsu risiko. Pasar minyak mentah naik sebesar 1%, dengan emas juga naik, sementara beberapa mata uang seperti SEK dan NOK berkinerja baik terhadap mata uang seperti ZAR dan MXN.

Kebijakan dan Diskusi Mata Uang

Ada pembicaraan di antara pejabat AS dan rekan-rekan mereka di Asia tentang kebijakan pertukaran mata uang, yang memicu kekhawatiran tentang penyesuaian potensial USD. Dengan penilaian berkelanjutan terhadap tarif perdagangan AS, penyesuaian USD secara terkoordinasi tampak tidak pasti. Pasar memantau indeks DXY untuk potensi kerugian melalui level dukungan, dengan Treasury melakukan lelang obligasi sebesar USD16 miliar di tengah perkembangan ini. Apa yang kita lihat di sini dimulai dengan Dolar AS yang lebih lemah, tidak hanya terhadap beberapa mata uang, tetapi across pairing yang lebih luas, mengikuti kombinasi kekhawatiran utang yang diperbarui dan perubahan sentimen investor. Imbal hasil Treasury 10 tahun AS kini telah melonjak melewati 4,5%, terdorong oleh keraguan seputar proposal pemotongan pajak yang penting. Penundaan ini menimbulkan pertanyaan baru tentang disiplin fiskal di masa depan, dengan investor menilai kembali profil pinjaman jangka panjang pemerintah. Saat imbal hasil meningkat, ekuitas telah melemah di kedua sisi Atlantik. Sentimen di Eropa tetap lesu, dengan kelemahan serupa pada futures ekuitas AS menjelang pembukaan. Meskipun tidak ada satu berita utama pun yang menyebabkan penurunan ini, yang kita perhatikan adalah meningkatnya ketidakpastian bahwa faktor di luar kebijakan—yaitu geopolitik—mulai memberikan dampak yang lebih signifikan pada posisi risiko. Ketegangan yang melibatkan Israel dan Iran kembali dipertimbangkan dalam aset yang biasanya bertindak sebagai tempat aman. Harga minyak tengah naik—sebagian karena perkembangan tersebut, tetapi juga karena dinamika pasokan jangka pendek—sementara kenaikan harga emas menarik perhatian dari manajer aset yang mencari perlindungan. Di sisi mata uang, mata uang Nordik mempertahankan posisi dengan baik dan mengungguli beberapa nama yang memiliki beta lebih tinggi seperti rand Afrika Selatan dan peso Meksiko. Ini menunjukkan adanya penyesuaian yang lebih luas. Ini bukan sekadar masalah risiko, tetapi lebih tampak seperti investor beralih ke mata uang yang didukung oleh ekonomi dengan kerangka disiplin dan volatilitas yang relatif lebih rendah.

Diskusi Kebijakan yang Lebih Luas

Di belakang layar, ada diskusi kebijakan yang lebih luas mencerminkan kebangkitan ringan diplomasi mata uang. Pejabat AS dan Asia telah membuka kembali percakapan tentang penyesuaian nilai tukar. Meskipun belum ada yang konkret muncul, implikasinya adalah bahwa pembicaraan ini menambah lapisan kewaspadaan bagi spekulan dolar. Pedoman dari kalangan pemerintahan tetap tidak berkomitmen, terutama terkait bentuk dan durasi tarif perdagangan yang ada. Saat ini tidak ada indikasi tindakan FX terkoordinasi, tetapi percakapan ini mungkin cukup untuk menghentikan beberapa perdagangan satu arah dalam jangka pendek. Indeks DXY, ukuran kekuatan dolar yang luas, mendekati level dukungan yang sangat diperhatikan. Jika level tersebut dilanggar, model sistematik mungkin mulai bertindak. Trader momentum cenderung berfokus pada pelanggaran teknis, dan dengan imbal hasil dan rentang menyimpang di antara ekonomi G10, tekanan untuk penurunan jangka pendek dalam USD harus diperlakukan dengan serius.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.