Dolar AS telah melemah terhadap Yen Jepang, dengan pasangan USD/JPY turun di bawah level 144,00, yang telah beralih dari dukungan menjadi perlawanan. Ini mencerminkan pandangan negatif terhadap mata uang AS, dipengaruhi oleh kondisi ekonomi yang berkembang dan pandangan bank sentral. Pemicu utama penurunan USD adalah penurunan peringkat kredit oleh Moody’s dari AAA menjadi AA1. Ini mengikuti tindakan serupa dari S&P dan Fitch dan didasarkan pada kekhawatiran tentang jalur fiskal AS, terutama dengan usulan “One Big Beautiful Bill Act” yang bisa meningkatkan defisit AS sebesar $3,8 triliun dalam sepuluh tahun.

Pergeseran Kebijakan Perbankan Jepang

Yen Jepang mendapat keuntungan dari daya tariknya sebagai tempat aman dan perubahan kebijakan domestik. Bank of Japan mungkin akan menaikkan suku bunga karena inflasi dan upah, menandai pergeseran kebijakan. Perdana Menteri Kazuo Ueda menekankan perlunya mengatasi perbedaan suku bunga dengan AS, yang dapat membantu Yen dan mengurangi inflasi yang diimpor. Pasangan USD/JPY kemungkinan akan tetap volatil, dengan perhatian pada data ekonomi AS, komentar dari Fed, dan perkembangan tagihan pajak Trump. Sinyal kebijakan Jepang juga akan mempengaruhi pasangan ini, karena sentimen negatif terhadap USD/JPY akan terus ada jika tren menghindari risiko berlanjut. Sejauh ini, kita telah melihat USD kehilangan nilai terhadap Yen, turun di bawah level 144,00. Ambang batas tersebut, yang dulunya merupakan dukungan yang dapat diandalkan, kini berfungsi sebagai perlawanan, menunjukkan bahwa momentum sedang bekerja melawan dolar hijau untuk saat ini. Ini adalah perubahan signifikan yang mempengaruhi posisi dan bukan hanya tentang grafik atau rata-rata bergerak. Ada beberapa fundamental inti yang berubah di balik layar. Katalisnya tidak rumit. Keputusan Moody’s untuk memotong peringkat kredit sovereign AS menjadi AA1—secara umum cocok dengan apa yang sudah dilakukan S&P dan Fitch—telah menerpa kekhawatiran yang sudah ada lama tentang apa yang akan terjadi selanjutnya untuk pengeluaran pemerintah AS. Agensi-agensi ini tidak panik, tetapi mereka memberikan peringatan. Proyeksi pengeluaran anggaran negara, terutama “One Big Beautiful Bill Act,” yang bisa memperburuk defisit lebih dari $3,8 triliun dalam dekade mendatang, tidak luput dari perhatian. Para trader tidak selalu memperhitungkan kerusakan jangka panjang, tetapi ketika beberapa agensi peringkat menurunkan secara bersamaan, pasar cenderung merespons dengan cepat. Dengan latar belakang itu, Yen menunjukkan kekuatan ringan, didukung oleh reputasinya sebagai tempat aman ketika investor menjadi berhati-hati. Kita harus ingat bahwa ini sebagian bersifat psikologis. Namun, berbeda dengan siklus sebelumnya di mana bank sentral Jepang tetap cenderung dovish, komentar terbaru dari Ueda menarik perhatian. Kini ada pertimbangan yang lebih serius terhadap kenaikan suku bunga domestik. Belum masif, tetapi penyesuaian terhadap pertumbuhan upah dan tren inflasi yang mendasarinya di Jepang membuat kenaikan suku bunga terasa lebih kokoh daripada sekadar wacana.

Divergensi Kebijakan Ekonomi

Divergensi tersebut—antara Jepang yang bergerak menuju pengetatan dan AS yang mungkin memperhatikan jalur yang lebih lambat—sekarang terlihat jelas dalam perbedaan suku bunga dan tingkat bunga. Jika inflasi di Jepang bertahan, dan upah cukup banyak untuk mendukung konsumsi, itu akan jadi angin tambahan bagi Yen. Pasar mungkin terus memberi penghargaan pada kredibilitas kebijakan, bukan hanya hasil di atas kertas. Posisi sekarang perlu cepat beradaptasi. Fluktuasi jangka pendek semakin dipengaruhi oleh pernyataan dari pejabat bank sentral, dan itu memberikan lebih banyak bobot pada pidato atau rilis yang tampaknya rutin yang mungkin diabaikan. Termasuk pernyataan dari Fed mengenai seberapa cepat atau lambat mereka melihat proses disinflasi berlangsung. Segala kewaspadaan yang terus-menerus di pasar global juga akan menguntungkan Yen, terutama jika selera risiko semakin menurun. Aksi harga tampaknya memberikan penghargaan pada langkah-langkah yang mengedepankan pelestarian modal. Bagi mereka yang terlibat dalam penetapan harga opsi atau penyebaran kalender, volatilitas yang diimplikasikan mungkin mulai meningkat kecuali panduan suku bunga menjadi lebih jelas.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.