Dolar Kanada (CAD) menguat terhadap Dolar AS (USD), melanjutkan penguatan selama lima hari. USD/CAD telah menurun hampir 1,30% minggu ini, turun di bawah angka 1,3800 saat para pelaku pasar merespons data Penjualan Ritel Kanada yang campur aduk. Penjualan Ritel Kanada meningkat sebesar 0,8% pada bulan Maret, melebihi pertumbuhan yang diperkirakan sebesar 0,7%, menandakan pemulihan dari penurunan yang direvisi sebesar -0,5% pada bulan Februari. Namun, jika tidak termasuk mobil, penjualan turun sebesar -0,7%, menunjukkan penurunan pengeluaran konsumen di sektor lain. Kelemahan Dolar AS semakin mendukung tren penguatan Dolar Kanada. Indeks Dolar AS turun ke level terendah dalam dua minggu, mendekati 99,40, dipicu oleh risiko fiskal yang meningkat dan ketidakpastian tarif, termasuk tarif yang diusulkan untuk impor dari Uni Eropa dan produk Apple. Dolar Kanada menunjukkan kinerja yang paling kuat melawan Dolar AS. Dalam grafik perubahan persentase harian, CAD menguat terhadap beberapa mata uang utama, mencerminkan posisinya yang diperkuat di pasar valuta asing di tengah perkembangan ekonomi yang lebih luas. Gerakan terbaru dalam USD/CAD mencerminkan lebih dari sekadar fluktuasi sementara—ini menunjukkan perubahan yang dipicu oleh kombinasi kekuatan domestik di Kanada dan kelemahan eksternal di AS. Kenaikan nilai CAD terhadap beberapa mata uang, tidak hanya terhadap Dolar, menggarisbawahi pergeseran sentimen yang lebih luas daripada reaksi satu kali terhadap data pasar tunggal. Data penjualan ritel Kanada memang sedikit melampaui ekspektasi pada angka utama, dengan kenaikan bulanan sebesar 0,8%, sedikit lebih tinggi dari 0,7% yang diperkirakan pasar. Itu tentu saja positif, tetapi kita tidak dapat mengabaikan bahwa jika kita menghapus kategori kendaraan bermotor, ada kontraksi sebesar -0,7%. Ini menunjukkan gambaran yang lebih rinci; meskipun aktivitas telah meningkat dengan mobil dan mungkin pembiayaan terkait, bagian lain dari sektor konsumen tampaknya melambat. Dari perspektif kami, perbedaan ini memberi tahu kami untuk mempertahankan paparan yang seimbang saat mempertimbangkan tren makro—dukungan headline hanya akan bertahan selama konsumsi yang lebih luas tidak memburuk lebih lanjut. Sebagai tambahan, Dolar telah tertekan. Kekhawatiran fiskal telah menyerap lebih banyak perhatian dibandingkan beberapa minggu terakhir. Dengan adanya kebisingan mengenai trajektori utang publik dan kemungkinan gesekan perdagangan baru—termasuk pembicaraan tarif baru pada barang-barang dari Uni Eropa dan impor teknologi utama—tidak ada bantalan di bawah Dolar saat ini. Penurunan Indeks Dolar AS mendekati 99,40 mengonfirmasi kerentanan ini. Dari sudut pandang taktis, kami telah mengubah sebagian bias opsi kami, kini sedikit condong melawan kekuatan USD lebih lanjut kecuali ada faktor pendorong yang berarti dari rilis makro AS. Apa yang perlu dicatat—dan kami memantau ini dengan cermat—adalah bahwa CAD tidak hanya maju melawan USD. Ini menunjukkan ketahanan yang lebih luas. Ini telah mendorong kami untuk mempertimbangkan bagaimana keterkaitan komoditas dan perbedaan kebijakan dapat lebih mendukung Loonie. Minyak, yang tetap menjadi pendorong utama, tetap stabil. Ini memberikan dukungan mendasar bahkan jika angka konsumsi domestik berfluktuasi. Dalam ruang derivatif, kami telah mengamati volatilitas implisit yang lebih ketat pada kontrak USD/CAD yang berjangka panjang, sementara bagian depan tetap aktif. Ini menunjukkan harapan telah menjadi lebih stabil pada batas bawah USD/CAD yang lebih rendah dalam jangka pendek. Skew juga menunjukkan penurunan premi opsi, yang mengindikasikan permintaan perlindungan terhadap penurunan CAD semakin memudar. Kami telah berfokus pada ini, mengurangi perlindungan downside, tetapi hanya secara moderat, karena aliran lintas aset bulan ini menunjukkan sentimen risiko bisa berfluktuasi dengan cepat. Pasar jelas telah mengevaluasi ulang kondisi moneter Kanada. Bank of Canada memiliki ruang untuk bergerak dan ini memberikan sentimen, meskipun data ritel menunjukkan beberapa kerentanan. Di sisi lain, dengan kebijakan perdagangan AS kembali menjadi berita utama, posisi jangka pendek dalam futures FX mulai mencerminkan sentimen hati-hati terhadap Dolar. Kami tetap stabil di sini, mengamati dengan cermat arah menjelang cetakan inflasi penting yang dijadwalkan pada awal Juni.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.