USD menunjukkan pemulihan moderat seiring dengan pemulihan obligasi global, terutama karena spekulasi terkait penerbitan obligasi Jepang. Kenaikan terjadi terhadap mata uang utama, dengan JPY berkinerja buruk sementara MXN dan CAD tetap lebih tahan. Meskipun USD saat ini mengalami kenaikan, tren penurunan yang lebih luas terus berlanjut, dipengaruhi oleh kekhawatiran ekonomi seperti tarif, kebijakan fiskal AS, dan hubungan dengan Fed. Kashkari dari Fed menunjukkan bahwa pendekatan kebijakan yang lebih lambat mungkin diperlukan karena ketidakpastian tarif. Tren penurunan jangka pendek DXY berlanjut, dengan kenaikan diharapkan tetap dalam rentang 99.85/100.15. Tantangan untuk USD mencakup kekhawatiran valuasi historis dan potensi penyesuaian kinerja jangka panjang. Data Barang Tahan Lama AS untuk April diperkirakan menunjukkan pembalikan -7.8% dari kenaikan sebelumnya 9.2% pada Maret. Kepercayaan Konsumen Mei diprediksi meningkat menjadi 87.1, bersamaan dengan laporan pasar perumahan. Departemen Keuangan melelang obligasi 2 tahun senilai USD69 miliar, sementara data CPI April Australia dan pemotongan suku bunga Selandia Baru menjadi 3.25% juga dijadwalkan. Peningkatan singkat dalam dolar AS tampaknya terkait dengan pergeseran hasil obligasi global, dengan perhatian yang semakin meningkat pada kemungkinan langkah kebijakan dari Jepang. Spekulasi terbaru telah meningkatkan gagasan bahwa Jepang mungkin memperluas penerbitan obligasi, yang berdampak pada perbedaan hasil dan mendorong aliran modal ke dolar. Sementara yen berada di sisi yang lebih lemah dari penyesuaian ini, mata uang seperti dolar Kanada dan peso Meksiko bertahan lebih baik—mungkin mencerminkan fundamental lokal yang lebih kuat atau kurang terpapar terhadap perubahan ekspektasi utang Jepang. Meskipun demikian, kami mengamati tema yang terus menekan dolar lebih rendah dalam beberapa bulan terakhir, dan itu belum berubah secara berarti. Kekhawatiran pasar kembali mengarah pada bagaimana pilihan fiskal AS, seperti rencana pengeluaran dan tarif, dapat mempengaruhi kinerja ekonomi di masa depan. Kekhawatiran ini bukanlah teori semata. Pembuat kebijakan sudah menyiratkan pendekatan “tunggu dan lihat”, dengan Kashkari menunjukkan keraguan nyata tentang bagaimana pilihan kebijakan perdagangan akan membentuk gambaran ekonomi yang lebih luas. Indeks dolar, yang masih menghadapi angin sakal dari argumen valuasi jangka panjang dan tarikan struktural, saat ini kesulitan untuk memperluas lebih jauh melampaui zona resistance sempit yang sedikit di atas 100. Pergerakan di wilayah itu patut diperhatikan—bukan karena kemungkinan keputusan yang menentukan, tetapi karena upaya gagal untuk naik di atasnya dapat memicu penjualan yang dipercepat. Jika kita mulai melihat tanda-tanda baru bahwa data AS melambat atau Fed menjadi lebih berhati-hati, risiko penurunan bisa kembali dengan cepat. Poin-poin penting dari barang tahan lama menjadi salah satu indikator besar berikutnya. Perubahan dari kenaikan tajam bulan lalu ke wilayah negatif tidak banyak mendukung kasus dolar yang kuat—terutama jika dipasangkan dengan data perumahan atau sentimen yang menunjukkan perbaikan yang hanya moderat. Di sisi Pasifik, dengan Australia merilis angka inflasi terbaru dan Selandia Baru memangkas suku bunga lagi, tekanan pada mata uang mereka mungkin meningkat. Itu bisa menawarkan peluang singkat, terutama jika ekspektasi suku bunga di wilayah tersebut menyimpang tajam dari apa yang telah dinilai. Namun, kami mengawasi lelang obligasi Treasury 2 tahun dengan cermat. Penerimaan yang buruk dapat memperlebar hasil AS, memberikan dukungan sementara bagi dolar. Tetapi jangan terlalu memperhatikan satu kejadian; lelang yang lemah mungkin mencerminkan faktor teknis, terutama dengan akhir kuartal mendekat dan ketegangan neraca semakin meningkat. Untuk mereka yang terlibat dalam perdagangan derivatif, waktu tetap menjadi segalanya. Harapkan kondisi berombak untuk terus berlanjut saat data makro saling bergantian menentukan arah harga. Tidak ada katalis segera untuk membalikkan tren yang mendasari, tetapi pergerakan jangka pendek yang terkait dengan pasar obligasi, spekulasi suku bunga, dan indikator sentimen akan menciptakan peluang—baik panjang maupun pendek—dalam beberapa minggu mendatang. Ini adalah peristiwa mikro, yang terjadi dalam tema makro yang lebih luas, yang dapat mengubah harga dengan cepat. Beberapa pergerakan akan melampaui model dan zona pemulihan, jadi menjaga parameter risiko tetap aktif dan menyesuaikan eksposur secara dinamis memberikan keunggulan terukur.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.