Data ekonomi yang berdampak tinggi mencakup laporan pekerjaan AS dan Kanada, serta keputusan bank sentral minggu depan. Diperkirakan, Bank of Canada dan Bank Sentral Eropa akan menurunkan suku bunga. Berita perdagangan dengan China tetap tidak pasti, meningkatkan kekhawatiran tentang rantai pasokan AS. Presiden Trump akan berkomunikasi dengan Xi dari China.

Indikator Ekonomi dan Peristiwa Mendatang

Pada hari Senin, laporan ISM Manufacturing PMI (diperkirakan 49.3) akan diumumkan, diikuti oleh pidato Ketua Fed Powell. Hari Selasa, akan ada CPI m/m untuk Swiss dan angka PDB Australia (diharapkan 0.4%). Fokus hari Rabu adalah keputusan suku bunga Bank of Canada, dengan harapan suku bunga 2.50%, serta US ISM Services PMI (diperkirakan 52.0). Pemotongan suku bunga ECB menjadi 2.15% diharapkan pada hari Kamis, diikuti dengan konferensi pers. Hari Jumat, Kanada akan melaporkan perubahan pekerjaan sebanyak 7.4K dan tingkat pengangguran 6.9%. Data AS akan mencakup pendapatan rata-rata per jam (diprediksi naik 0.3%), non-farm payrolls (diperkirakan 130K), dan tingkat pengangguran 4.2%. Fokus utama minggu ini berputar di sekitar kalender ekonomi yang padat, di mana keputusan suku bunga dan angka pekerjaan akan menguji keyakinan jangka pendek pada kebijakan moneter di berbagai wilayah. Dengan bank sentral bersiap untuk menyesuaikan sikap kebijakan di tengah normalisasi inflasi, kontrak jangka pendek dalam suku bunga, mata uang, dan bahkan derivatif terkait ekuitas kemungkinan akan menghadapi risiko penurunan yang lebih tinggi di sekitar rilis frekuensi tinggi.

Kebijakan Moneter dan Reaksi Pasar

Harapan untuk pemotongan dari bank sentral Kanada dan Eropa muncul dari inflasi yang semakin mendekati target. Harga masih bergerak lebih lambat dari yang diinginkan banyak pejabat moneter, tetapi arah ini akhirnya memberi mereka ruang untuk mulai melonggarkan sikap yang lebih ketat. Dengan kata lain, minggu ini seharusnya memberikan petunjuk tidak hanya tentang seberapa cepat pembuat kebijakan utama bersedia untuk bergerak, tetapi juga seberapa erat tindakan mereka tetap selaras dengan penetapan harga pasar. Mengingat bagaimana pasar sering kali mengantisipasi segala sesuatu sebelum acara bank sentral, hasil pada hari Rabu dan Kamis dapat menghasilkan pengaturan ulang harga yang tajam jika ada tanda-tanda keragu-raguan atau perubahan nada dalam konferensi pers yang menyertainya. Kami memperkirakan volatilitas akan berkumpul di sekitar keputusan suku bunga ini, terutama mengingat bahwa tiga bulan atau lebih dari ekspektasi sering kali terkonsolidasi dalam lima menit pertama acara pers kebijakan moneter. Di luar suku bunga nominal, pedagang lintas aset juga menelaah sinyal dari data tenaga kerja di Amerika Utara. Laporan pekerjaan AS yang dijadwalkan pada hari Jumat meninggalkan sedikit ruang untuk ambiguitas. Perkiraan menunjukkan penciptaan pekerjaan terus berlangsung dengan laju moderat, sementara data upah mungkin menunjukkan tanda-tanda tetap tinggi. Jika angka tersebut bertahan, ini akan mempersulit waktu pelonggaran kebijakan, terutama bagi mereka yang mengharapkan Federal Reserve bertindak lebih cepat. Angka di atas konsensus mengenai gaji, terutama jika sejalan dengan angka penggajian yang kuat, akan memperkuat ketahanan yang ada dalam sektor jasa. Hasil data tenaga kerja Kanada muncul hanya beberapa jam sebelumnya. Situasinya lebih rumit. Dengan pasar suku bunga sudah memperkirakan pelonggaran lebih lanjut, kejutan positif dari angka pekerjaan atau pertumbuhan upah bisa mengaburkan narasi pelonggaran yang bersih. Karenanya, kita harus berhati-hati untuk tidak hanya bereaksi terhadap data utama—komposisi rinci, seperti pekerjaan penuh waktu versus paruh waktu atau tingkat partisipasi, dapat dengan cepat mengubah interpretasi implikasi pasar. Awal minggu ini, momentum awal dari pengukuran ISM di AS bisa memberikan gambaran tentang bagaimana sektor industri menghadapi suku bunga riil yang mendekati puncak siklus. Angka di bawah 50.0 akan menunjukkan kontraksi, tetapi pengunduran posisi mungkin hanya meningkat jika penurunan ini disertai dengan komentar mengecewakan dari produsen atau jika harga input tiba-tiba meningkat lagi. Lebih jauh, PDB Australia pada hari Selasa—yang diharapkan meningkat—dapat menunjukkan ketahanan dalam permintaan produksi Asia-Pasifik, terutama untuk energi dan material. Namun, pedagang harus memperhatikan bahwa meskipun pertumbuhan domestik terjaga, ketergantungan kawasan ini pada perdagangan eksternal terus mengungkapkan dampak perkembangan AS-China dengan tajam. Komentar tentang rantai pasokan terus bermunculan seiring ketegangan perdagangan dengan China. Pembicaraan mendatang antara pejabat tinggi akan diperhatikan bukan untuk kesepakatan formal, tetapi untuk petunjuk di kawasan ketegangan, bahkan dalam area sempit seperti kebijakan semikonduktor. Setiap pergerakan di sini mungkin mengubah proyeksi biaya jangka menengah, terutama di sektor elektronik, otomotif, dan industri berat. Namun, sebagian besar sesi minggu ini kemungkinan akan terlalu awal untuk penyesuaian kebijakan yang nyata—jadi minat terletak pada nada komentar atau agenda yang bocor daripada hasil kebijakan. Pasar yang mencari sinyal untuk sikap berisiko atau tidak berisiko bisa bereaksi berlebihan kecuali pembicaraan perdagangan menjadi lebih langsung.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.