Dalam sesi Eropa, fokusnya adalah pada PMI jasa akhir untuk ekonomi Inggris dan Eropa. Rilis data ini diharapkan tidak akan memengaruhi harga pasar secara signifikan. Dalam sesi Amerika, rilis data penting mencakup ADP AS, PMI Jasa Kanada, dan PMI Jasa ISM AS. Komponen harga yang dibayar dalam PMI ISM diperkirakan akan menjadi perhatian utama.

Keputusan Kebijakan Bank of Canada

Bank of Canada akan mengumumkan keputusan kebijakannya, dengan suku bunga yang diperkirakan tetap stabil. Data inflasi terbaru dan perbaikan dalam beberapa indikator utama mungkin membuat bank mengadopsi sikap yang lebih netral. Saat ini, pasar memperkirakan adanya pelonggaran sebesar 43 poin dasar menjelang akhir tahun, meskipun ini mungkin akan berkurang. Perhatian tambahan harus diberikan kepada berita terkait tarif, karena Gedung Putih telah meminta negara-negara untuk menyerahkan penawaran perdagangan paling lambat Rabu. Bostic dari Fed, yang dikenal berpandangan ketat, akan berbicara pada pukul 12:30 GMT/08:30 ET. Kemudian, Cook dari Fed, yang dikenal berpandangan lunak, dijadwalkan untuk berbicara pada pukul 17:00 GMT/13:00 ET. Apa yang disampaikan konten ini cukup jelas, yaitu para pengamat pasar sedang menghadapi campuran data konsumen yang lemah dan komentar bank sentral yang bersifat proyektif—yang tidak tampak dapat mengguncang mekanisme penetapan harga yang lebih luas dalam waktu dekat. Data PMI Eropa, yang sering menjadi ukuran optimisme lokal di sektor jasa, diperkirakan tetap rendah atau cukup dapat diprediksi sehingga hanya sedikit penyesuaian yang diperlukan oleh pelaku pasar. Di Amerika Utara, urutan rilis menunjukkan nada serupa—minat yang terukur, tanpa dampak segera. Pembacaan pekerjaan ADP telah lama diabaikan oleh trader karena ketidakpastiannya dalam prediksi, meskipun tetap bisa mempengaruhi sentimen untuk sementara. Angka Kanada harus dilihat bersamaan dengan keputusan suku bunga yang akan datang, meskipun ekspektasi untuk menahan suku bunga tetap utuh. Namun, harga konsumen baru-baru ini menunjukkan tanda-tanda penurunan dan indikator aktivitas telah sedikit meningkat, memberikan ruang bagi otoritas moneter untuk sedikit melunakkan nada mereka—tanpa benar-benar mengubah suku bunga.

Implikasi dari Harga yang Dibayar dalam ISM

Namun di sinilah menjadi lebih menarik dengan rilis PMI Jasa ISM. Ini berisi kategori yang disebut “harga yang dibayar,” dan metrik ini sering bertindak sebagai pengukur inflasi. Ketika bisnis melaporkan membayar lebih untuk bahan baku, biasanya tidak lama kemudian biaya tersebut muncul kembali di suatu tempat ke hilir. Pergerakan tajam ke atas di sini dapat mulai menggeser penetapan harga pendapatan tetap dengan cepat, terutama di awal kurva. Di sisi perdagangan, gejolak baru atau penyesuaian kebijakan tetap menjadi kartu liar. Dengan administrasi AS menetapkan batas waktu tengah minggu untuk pengajuan penawaran perdagangan, ada potensi fragmentasi di seluruh kelas aset. Kami waspada terhadap perubahan mendadak yang dapat mempengaruhi perusahaan multinasional dan eksposur komoditas, terutama karena berita dapat muncul selama jam perdagangan yang sepi. Kemudian ada pembicaraan terjadwal dari pejabat Federal Reserve. Pernyataan dari Bostic tidak akan memiliki dampak operasional tahun ini, dan reputasinya untuk mendorong langkah kebijakan yang lebih ketat diketahui luas. Pasar mungkin mendengarkan dengan sopan tetapi tidak mungkin mengubah ekspektasi hanya berdasarkan komentarnya. Sebaliknya, Cook, sebagai pemilih yang sesungguhnya, dapat mempengaruhi penetapan harga tergantung pada nada dan pandangan arah ekonomi. Jika dia menunjukkan kekhawatiran yang berkembang atas data inflasi atau menyinggung kemungkinan penundaan pemotongan, imbal hasil dua tahun kemungkinan akan segera naik. Bagi mereka yang menggunakan pasar suku bunga untuk mengekspresikan pandangan melalui derivatif, jendela antara PMI jasa dan pernyataan Cook sangat sensitif. Penetapan harga opsi mungkin akan meningkat seiring meningkatnya permintaan hedging, terutama jika ISM memicu gejolak volatilitas. Harapkan skew mendukung perlindungan terhadap imbal hasil jika harga yang dibayar menunjukkan kekuatan. Pendekatan yang lebih luas, maka, sebaiknya mengarah pada kehati-hatian—bukan keraguan, tetapi penempatan yang terukur. Sesuaikan eksposur delta daripada mengejar gamma. Kurangi bias sedikit lebih responsif menjelang pidato makro. Dan waspadai dislokasi likuiditas di sekitar berita kebijakan perdagangan, yang cenderung berdampak lebih keras pada pasar yang tipis.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.