Analisa Pasar 
VT 
Dampak Perdagangan
Pada bulan Maret, ekspor meningkat pesat sebelum tarif diterapkan, dengan bulan April mengalami penurunan, terutama pada ekspor emas, yang sebelumnya mencapai puncak tertinggi. Pengeluaran rumah tangga pada bulan April meningkat 3,7% dibandingkan tahun lalu, sedikit lebih tinggi dari ekspektasi 3,6% dan 3,5% sebelumnya. Dari sisi bulanan, pengeluaran meningkat 0,1%, membaik dari penurunan 0,1% pada data sebelumnya. Bagian awal ini menguraikan beberapa perubahan inti dalam perdagangan dan konsumsi, menunjukkan penyempitan surplus perdagangan Australia pada bulan April. Surplus sebesar AUD 5,41 miliar jatuh di bawah harapan pasar dan catatan bulan Maret. Ekspor turun 2,4% setelah lonjakan bulan lalu, sementara impor naik 1,1%, pulih sedikit dari penurunan sebelumnya. Salah satu penyebab utama kinerja ekspor adalah emas, yang mengalami lonjakan ketika pembeli bergegas untuk mengatasi perubahan tarif dan kemudian melambat. Ada sedikit kejutan positif dalam konsumsi rumah tangga, dengan angka tahunan sedikit lebih kuat dari yang diperkirakan pasar. Kenaikan bulanan cukup modest, menandai perubahan dari Maret yang stagnan.Pertimbangan Pasar di Masa Depan
Saat ini, kami melihat penyesuaian halus. Aliran modal terus berlanjut tetapi tidak seurgensi sebelum Maret. Penting untuk dicatat bahwa sebagian dari penurunan ekspor berasal dari penataan kembali setelah tarif yang mungkin telah mengubah pola pengiriman jangka pendek. Sebagian dari volatilitas itu mungkin tidak bertahan. Untuk kontrak jangka pendek yang terkait dengan komoditas atau suku bunga Australia, yang lebih penting sekarang adalah sifat dari peningkatan impor itu. Apakah itu permintaan akhir atau tanda awal pengisian kembali produksi? Dalam hal ini, lonjakan tahunan dalam pengeluaran konsumen menunjukkan ketahanan yang lebih luas dalam permintaan domestik, meskipun dengan kecepatan yang sedang. Itu belum cukup untuk meningkatkan inventaris ritel, tetapi momentum belum memudar. Jika syarat perdagangan terus mereda sementara konsumsi tetap stabil, tekanan harga seputar derivatif inflasi bisa mulai datar. Pergerakan terkini dalam bijih besi dan LNG perlu diperhatikan dengan cermat, karena kontribusi pendapatan mereka jauh lebih besar dibandingkan dengan penurunan emas baru-baru ini. Jika harga tersebut menetap lebih rendah dan dengan minimal tanda penggantian, ekspektasi untuk perbaikan akun berjalan mungkin perlu disesuaikan. Saat kami melacak paparan gamma pendek yang terkait dengan mata uang sensitif ekspor, penting untuk mempertimbangkan bagaimana pergeseran perdagangan ini mungkin secara bertahap memengaruhi AUD di sepanjang kurva waktu mendatang. Kami telah melihat penekanan ringan dalam harga risiko-reversal yang menunjukkan bahwa pedagang mulai mengurangi posisi mata uang bullish mereka. Itu mungkin disebabkan oleh menyusutnya keunggulan imbal hasil. Penempatan yang sensitif terhadap pasar juga harus memperhitungkan bahwa, meskipun pengeluaran rumah tangga sedikit mengejutkan di sisi positif, momentum belum bergeser sedemikian rupa yang akan mendukung respons bank sentral yang lebih kuat saat ini. Bias kebijakan tetap hati-hati, dan itu mempengaruhi paparan jangka pendek dan volatilitas. Dalam minggu depan, proyeksi ekspor energi dan volume input industri mungkin menjadi lebih penting dibandingkan dengan konsumsi secara keseluruhan. Terutama jika pola penyusunan ulang China tetap tidak jelas, penyesuaian modest dalam lindung nilai ke depan dapat membantu mengurangi penarikan jangka pendek terkait penempatan komoditas yang optimis. Kami terus memantau penyimpangan opsi di dekat tenor 3 bulan untuk sinyal lindung nilai ke depan terhadap pergeseran AUD. Jika harga terus bergeser ke kiri, itu akan menunjukkan pasar yang kurang khawatir tentang inflasi segera tetapi lebih waspada terhadap tanda-tanda pertumbuhan yang terkait dengan perdagangan.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
