Presiden Fed Jeff Schmid mencatat bahwa efek dari peningkatan harga yang dipicu oleh tarif mungkin perlu waktu untuk terlihat. Tarif diperkirakan akan mempengaruhi harga dalam beberapa bulan mendatang, memerlukan pendekatan kebijakan yang fleksibel. Schmid tetap optimis tentang mempertahankan aktivitas ekonomi. Anggota Fed yang akan pensiun, Harker, menekankan perlunya memantau kondisi sebelum memutuskan langkah kebijakan masa depan.

Potensi Inflasi dan Pengangguran

Harker mengakui potensi adanya kenaikan inflasi dan pengangguran secara bersamaan. Dampak dari pergeseran kebijakan ekonomi terhadap perekonomian tetap tidak jelas. Data yang kuat memberikan kontribusi terhadap ketidakpastian mengenai hasil ekonomi. Komentar Harker menandai penampilan publik terakhirnya sebagai bankir sentral. Schmid menunjukkan bahwa dampak penuh dari tarif yang lebih tinggi belum sepenuhnya tercermin dalam harga konsumen. Yang ia maksud adalah bahwa perubahan harga yang dipicu oleh pajak impor sering muncul dengan penundaan, saat rantai pasokan bereaksi dan bisnis mengevaluasi ulang strategi penetapan harga mereka. Kami telah melihat jenis keterlambatan ini sebelumnya; hal itu dapat meruncingkan dampak pada awalnya, hanya untuk tekanan inflasi muncul lebih kuat di kemudian hari. Bagi para trader, perbedaan waktu ini menawarkan peluang, tetapi juga meningkatkan risiko paparan yang tidak tepat waktu. Harker, yang mundur dari perannya, mendorong kehati-hatian — bukan karena takut, tetapi dari pengakuan bahwa hubungan ekonomi yang biasa bisa rapuh ketika segalanya berubah dengan cepat. Sarannya bahwa inflasi dan pengangguran bisa naik secara bersamaan lebih dari sekadar wacana. Ini menandakan bahwa jalur mandat ganda mungkin tidak menawarkan kejelasan yang biasa. Jika kedua sisi mandat menarik dengan cara yang tidak nyaman pada saat yang sama, kebijakan bisa menyimpang dari pedoman yang biasa. Data yang mencerminkan aktivitas ekonomi nyata — dari perilaku pembelian hingga tren industri — terus menunjukkan angka yang kuat. Kekuatan itu adalah bagian dari teka-teki. Di permukaan, segalanya tampak kokoh, tetapi pembacaan ini dapat menyembunyikan kerentanan yang berkembang di bawahnya. Jika pembacaan inflasi memang meningkat akibat tarif dan perubahan upah, Fed bisa berada dalam posisi yang sulit untuk menghadapi trade-off yang tidak nyaman.

Reaksi Pasar terhadap Indikator Ekonomi

Mengingat adanya kekuatan yang saling bertentangan, trader yang melacak instrumen sensitif suku bunga harus menghindari berpegang pada skenario tunggal. Ketika kita membentuk harga berdasarkan harapan pemotongan atau kenaikan, premis dasarnya harus cukup fleksibel untuk memperhitungkan laporan pekerjaan yang kuat dan inflasi yang tetap tinggi. Tantangannya muncul saat kedua hal tersebut benar; saat itulah asumsi pasar paling cepat tidak selaras. Dengan satu pembuat kebijakan sekarang keluar dan yang lain memperingatkan efek tertunda, minggu-minggu mendatang memerlukan perhatian tinggi. Penyesuaian harga dari tingkat saat ini mungkin akan tajam jika data CPI, PCE, atau pekerjaan mengarah pada pergeseran yang tidak terduga. Ini bukan sekadar hipotesis — kontrak bisa berfluktuasi secara signifikan akibat kejutan yang bahkan kecil sekalipun. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.