Laporan pekerjaan AS untuk Mei 2025 menunjukkan peningkatan 139.000 dalam gaji non-pertanian untuk bulan April, melampaui ekspektasi 130.000. Angka bulan sebelumnya direvisi dari 177.000 menjadi 147.000. Revisi bersih selama dua bulan menunjukkan penurunan 95.000 pekerjaan, dibandingkan dengan pengurangan sebelumnya yang dilaporkan sebanyak 58.000. Tingkat pengangguran tetap stabil di 4,2%, sesuai dengan prediksi, dengan tingkat yang tidak dibulatkan di 4,244%. Tingkat partisipasi menurun menjadi 62,4%, turun dari 62,6%. Rata-rata penghasilan per jam meningkat 0,4% dari bulan ke bulan, melebihi yang diperkirakan sebesar 0,3%, dan penghasilan tahun-ke-tahun meningkat 3,9%, di atas ekspektasi 3,7%. Rata-rata jam kerja mingguan tetap konsisten di 34,3.

Perubahan Gaji Swasta dan Sektor Pekerjaan

Gaji swasta meningkat 140.000, melebihi ekspektasi 120.000, sementara gaji di sektor manufaktur mengalami sedikit kenaikan. Pekerjaan pemerintah turun sebanyak 1.000, dari sebelumnya bertambah 10.000. Pekerjaan penuh waktu menurun sebanyak 623.000, dan pekerjaan paruh waktu meningkat 33.000, lebih rendah dibanding bulan sebelumnya. USD/JPY diperdagangkan pada 144,26 sebelum rilis data. Ekspektasi pasar untuk pelonggaran menyesuaikan dari 80 menjadi 79 basis poin. Meski ada pertumbuhan pekerjaan, kekhawatiran mengenai tingkat partisipasi menunjukkan potensi masalah ekonomi. Layanan kesehatan menambah 62.000 pekerjaan, dengan sektor rekreasi dan bantuan sosial juga berkontribusi. Pemerintah federal kehilangan 22.000 pekerjaan. Data yang disajikan mencerminkan gambaran ketenagakerjaan AS yang agak campur aduk, meski headline gaji mencatat kejutan positif yang kecil. Angka inti – penambahan 139.000 pekerjaan non-pertanian di bulan April – melebihi estimasi median secara signifikan. Namun, ketika kita melihat lebih dalam dan memasukkan revisi penurunan dari dua bulan sebelumnya, penambahan bersih berkurang secara substansial. Angka yang disesuaikan menunjukkan pasar tenaga kerja menambah jumlah posisi yang jauh lebih sedikit daripada yang diperkirakan sebelumnya – detail ini tidak boleh diabaikan ketika merumuskan ekspektasi ke depan. Tingkat pengangguran tetap di 4,2%, yang terlihat stabil, tetapi penurunan tingkat partisipasi menjadi 62,4% menggambarkan gambaran yang lebih kompleks. Lebih sedikit orang yang bekerja atau mencari pekerjaan secara aktif. Pada saat yang sama, kita melihat percepatan dalam penghasilan per jam – 0,4% dalam sebulan dan 3,9% dari tahun ke tahun – yang lebih cepat daripada yang diperkirakan oleh para ekonom. Ini menunjukkan tekanan upah yang mendasari, agak tidak sejalan dengan moderasi yang disarankan oleh data pekerjaan lainnya.

Pasar Keuangan dan Interpretasi Data Pekerjaan

Menariknya, jam kerja mingguan tetap tidak berubah, dan pekerjaan penuh waktu turun tajam lebih dari 600.000, sementara hanya ada peningkatan kecil dalam posisi paruh waktu. Ini menunjukkan adanya kelemahan yang tenang – pengusaha mungkin ragu untuk berkomitmen pada staf penuh waktu. Selain itu, kenaikan gaji sebagian besar berasal dari sektor kesehatan dan bantuan sosial, yang biasanya kurang sensitif terhadap siklus ekonomi yang lebih luas, sementara gaji pemerintah mengalami penurunan. Kehilangan pekerjaan federal, terutama penurunan 22.000, membutuhkan perhatian. Dari perspektif instrumen yang sensitif terhadap suku bunga, campuran ini mengirimkan sinyal yang bertentangan. Pasar utang secara singkat mengurangi taruhan pemotongan suku bunga setelah rilis data, meski hanya sebesar satu basis poin. Pergerakan tersebut mungkin terlihat sepele, tetapi penting – ini menunjukkan betapa ketatnya penetapan harga di sekitar kebijakan moneter saat ini. Kenaikan gaji yang kecil tidak cukup untuk mengubah ekspektasi secara berarti, mungkin karena penurunan partisipasi angkatan kerja dan penurunan tajam dalam pekerjaan penuh waktu. Indeks dolar sedikit menguat setelah rilis, sementara USD/JPY bergerak ke kisaran 144, mencerminkan penyesuaian kecil tetapi tidak ada yang struktural. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai trading.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.