Indeks S&P 500 telah naik di atas 6000 untuk pertama kalinya sejak Februari. Meskipun ada beberapa risiko ekonomi, tindakan pasar saat ini menunjukkan kecenderungan untuk membeli saat harga turun dan harapan perdagangan yang menguntungkan. Data terbaru telah mengurangi kemungkinan pemotongan suku bunga oleh Fed dalam jangka pendek dan menengah. Namun, ini tidak berdampak negatif pada pasar saham, karena indeks tersebut melampaui puncak Mei, dengan target puncak Februari di 6147.

Sentimen Pasar Tetap Optimis

Risiko potensial termasuk kemungkinan kegagalan undang-undang anggaran AS atau kembalinya tarif. Namun, sentimen pasar saat ini tetap optimis. Pergerakan indeks yang melampaui puncak Mei menjadi konfirmasi langsung bahwa para trader ekuitas masih cenderung mengabaikan hambatan jangka pendek, termasuk ketidakpastian kebijakan moneter dan negosiasi fiskal. Meskipun pembicaraan tentang ketidaksetujuan anggaran dapat menimbulkan kecemasan, reaksi di pasar saham menunjukkan bahwa para investor belum memperhitungkan gangguan yang akan datang pada laba perusahaan atau aktivitas ekonomi. Bahkan, tindakan harga menunjukkan banyak yang memposisikan diri untuk peluang lebih lanjut, meskipun harapan pemotongan suku bunga telah menyusut. Pernyataan terbaru Powell—diukur, tetapi jelas hawkish—meninggalkan sedikit ruang untuk interpretasi. Pasar kini telah mengurangi harapan untuk pelonggaran tahun ini, lebih memilih pandangan “tinggi untuk waktu yang lebih lama” mengenai suku bunga. Meski begitu, terobosan S&P 500 di atas 6000 menunjukkan bahwa para trader mengabaikan dampak biaya pinjaman yang tinggi, setidaknya untuk saat ini. Ketahanan dalam nama-nama teknologi besar memimpin dorongan ini, didukung oleh revisi laba yang menguntungkan dan data inflasi yang terjaga. Meskipun tekanan perdagangan global masih ada dan tidak dapat diabaikan, respons dalam posisi futures menunjukkan permintaan berkelanjutan untuk eksposur ekuitas. Kami telah melihat peningkatan yang stabil dalam volume opsi yang terkonsentrasi di sekitar tenor pendek, khususnya opsi mingguan di ETF indeks. Ini menunjukkan bukan keyakinan luas pada keuntungan jangka panjang, melainkan permainan taktis yang mencari keuntungan cepat dari penurunan kecil. Komentar terbaru Yellen tentang pengeluaran publik dan pengelolaan defisit mendapatkan reaksi yang tenang, tetapi futures pada Nasdaq dan S&P telah mempertahankan bias positif yang stabil sejak saat itu. Ini tidak berarti para trader bersikap acuh tak acuh—artinya mereka beradaptasi dengan lingkungan kebijakan yang tidak lagi mencakup dukungan suku bunga, tetapi masih memungkinkan pertumbuhan laba.

Fokus pada Derivatif dan Sinyal Pasar

Perlu diingat, derivatif yang terkait dengan volatilitas ekuitas—VIX dan instrumen terkait—telah beroperasi dalam batas yang sempit. Itu sering dianggap sebagai sinyal bahwa aktivitas lindung nilai tidak meningkat, sejalan dengan tema umum selera risiko di pasar ekuitas. Ke depan, trader derivatif jangka pendek dapat mengambil keuntungan dengan memantau level batas pada S&P. Kisaran intraday terbaru menunjukkan dukungan di dekat 5920 tetap kuat, dengan resistensi yang sedikit diuji di atas 6100. Level resistensi belum melihat penolakan volume yang berarti, yang bisa menunjukkan momentum naik lebih lanjut jika imbal hasil tetap stabil. Perhatian khusus adalah penyempitan dalam spread call di sekitar area 6150. Ini bersamaan dengan sedikit penurunan dalam minat terbuka, menunjukkan bahwa beberapa trader sedang menyesuaikan risiko daripada memperluasnya. Posisi semacam ini sering mendahului pergerakan sempit menuju resistensi teknis yang dikenal—sesuatu yang akan kami pantau seiring berjalannya minggu. Volatilitas tetap terkurung untuk saat ini, tetapi tidak statis. Saat kita mendekati musim laporan laba dan kejelasan lebih lanjut tentang pembicaraan kebijakan fiskal muncul, distorsi harga—terutama semalaman—dapat mulai meningkat. Itu akan mendukung strategi delta-netral yang diuntungkan dari pergerakan yang lebih luas tanpa mengambil pandangan arah. Dalam semua ini, waktu tetap kunci. Perdagangan yang dipicu oleh data harus dilakukan dengan penghentian ketat sampai kejutan makro mulai mendorong narasi yang lebih jelas. Pergerakan dalam obligasi terus memengaruhi ekuitas, jadi mungkin bermanfaat untuk memperhatikan kurva imbal hasil sebagai panduan awal untuk sentimen risiko. Perubahan halus dalam struktur jangka futures sekarang menunjukkan pasar lebih cenderung menuju perluasan rentang daripada penarikan. Non-farm payrolls dan CPI telah berada di cakrawala, dan hasilnya akan menguatkan penetapan asumsi jalur moneter saat ini. Untuk saat ini, mempertahankan eksposur yang moderat dengan opsi untuk meningkatkan di sekitar 5900 dan memperketat di atas 6150 menjaga risiko tetap condong ke arah kami. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.